美元兌人民幣漲瘋了 分析師集體下調(diào)人民幣預(yù)期

　　僅僅在三個(gè)月前，許多的分析師和交易者認(rèn)為人民幣在今年并不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)。無(wú)論是兌美元還是兌貿(mào)易伙伴國(guó)的貨幣貶值的空間都有限。但本周彭博的調(diào)查卻顯示分析師和交易者集體地改了口風(fēng)，現(xiàn)在他們大幅地下調(diào)人民幣的預(yù)期，這一態(tài)度的轉(zhuǎn)變與近期美元走強(qiáng)和特朗普當(dāng)選關(guān)系重大。
　　
　　背景
　　
　　彭博本周進(jìn)行了一項(xiàng)調(diào)查，在16位受訪的分析師和交易者中，有14位認(rèn)為明年上半年美元對(duì)人民幣匯率將會(huì)升高至7，這一水平自全球金融危機(jī)以來(lái)還從未見(jiàn)過(guò)。10位表示中國(guó)的決策者不會(huì)試圖推高人民幣匯率。蘇格蘭皇家銀行認(rèn)為中國(guó)外匯儲(chǔ)蓄縮水是其中一個(gè)原因。瑞穗證券甚至表示今年美元對(duì)人民幣匯率就會(huì)達(dá)到這一水平，而華僑銀行則認(rèn)為時(shí)間會(huì)在明年的1月。
　　
　　分析：分析師態(tài)度逆轉(zhuǎn)
　　
　　分析師和交易者的觀點(diǎn)與三個(gè)月前的相比可謂大相徑庭，當(dāng)時(shí)許多受訪對(duì)象都認(rèn)為人民幣貶值幅度有限，人民幣兌貿(mào)易伙伴國(guó)的貨幣也不會(huì)貶值。但是，隨著特朗普的當(dāng)選，許多的銀行都下調(diào)了人民幣的預(yù)期。特朗普曾表示中國(guó)是“匯率操縱國(guó)”，并且稱要對(duì)中國(guó)的貨物課以重稅。
　　
　　匯豐駐香港外匯分析師表示“7是一個(gè)重要的心理點(diǎn)位，如果今年匯率水平超過(guò)這個(gè)點(diǎn)位，將會(huì)產(chǎn)生自行增強(qiáng)的下行壓力，最終會(huì)導(dǎo)致2017年早期就出現(xiàn)嚴(yán)重的貶值。”
　　
　　除了匯豐，周三(11月16日)至少還有其他四家銀行下調(diào)了人民幣的預(yù)期。隨著未來(lái)美國(guó)加大財(cái)政開(kāi)支推高通脹的可能性增加，美聯(lián)儲(chǔ)在今年12月進(jìn)行加息可能性已經(jīng)達(dá)到了94%，因此新興市場(chǎng)資產(chǎn)的吸引力也開(kāi)始減小。
　　
　　可以看出，現(xiàn)在人民幣幾乎已經(jīng)失去了過(guò)去8年的漲幅。
　　
　　9月離開(kāi)中國(guó)的資金達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的447億美元，而在上個(gè)月，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備下降達(dá)到了今年1月以來(lái)最高。中國(guó)的持有的美債則在9月下降至1.16萬(wàn)億美元的水平，為四年來(lái)最低。
　　
　　中國(guó)已經(jīng)在逐步地堵上資本控制的漏洞，資金離開(kāi)中國(guó)大陸的難度也開(kāi)始增加。上個(gè)月銀聯(lián)就禁止了大陸游客在香港刷卡購(gòu)買保險(xiǎn)，另外，一個(gè)禁止資金通過(guò)比特幣的形式離開(kāi)中國(guó)的計(jì)劃也在醞釀當(dāng)中。
　　
　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
　　
　　蘇格蘭皇家銀行駐新加坡大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Harrison Hu表示“隨著特朗普的政策引導(dǎo)美元升值并且讓市場(chǎng)擔(dān)憂中美的貿(mào)易關(guān)系，明年人民幣的貶值壓力將會(huì)變得更強(qiáng)。中國(guó)央行可以通過(guò)中間價(jià)的制定和干預(yù)來(lái)限制匯率的大波動(dòng)，但如果沒(méi)有嚴(yán)重的資本外流，央行是不會(huì)使用這樣的方法的，因?yàn)檫@樣做會(huì)對(duì)外匯儲(chǔ)備造成很大的壓力�！�
　　
　　中國(guó)航運(yùn)金融(China Shipping Finance Co)的外匯交易主管申方甲(音)表示“最差的情況就是人民幣承受嚴(yán)重的貶值壓力，市場(chǎng)過(guò)度拋售人民幣，這會(huì)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備的大幅下跌。如果這樣的話，中國(guó)央行將會(huì)被迫放棄干預(yù)并且進(jìn)行資本管制�！�
　　
　　人民幣貶值情況下如何保值？
　　
　　人民幣貶值背景下，投資者怎樣保值增值？對(duì)于普通投資者，對(duì)于一些金融資產(chǎn)不多的家庭，實(shí)際上是沒(méi)有必要著急的，因?yàn)橐饬x不大。如果投資者的金融資產(chǎn)在500萬(wàn)人民幣以上，可以配置一些美元資產(chǎn)，但是盡可能不要超過(guò)20%。
　　
　　在匯市動(dòng)蕩的情況下，投資者可以將目光A股，港股以及美股的市場(chǎng)。
　　
　　另外，海外置業(yè)和外幣理財(cái)相信也會(huì)是一個(gè)比較不錯(cuò)的選擇。海外置業(yè)方面，大多數(shù)國(guó)人都知道：不能將雞蛋投放一個(gè)籃子里。而如今，人民幣貶值預(yù)期已演變成不能將資本投放到一種貨幣制度的區(qū)域。當(dāng)前也確實(shí)是有越來(lái)越多的高凈值人士選擇投資海外房產(chǎn)來(lái)增值。外幣理財(cái)方面，美元已經(jīng)進(jìn)入加息通道，美元理財(cái)產(chǎn)品依然是外幣理財(cái)投資的首選，在整個(gè)外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量中占比超過(guò)50%。渣打中國(guó)財(cái)富管理部投資策略總監(jiān)王昕杰建議，投資者需要更加關(guān)注匯市走向，增加外幣資產(chǎn)的配置以平衡匯率風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　名詞解釋
　　
　　外匯儲(chǔ)備（Foreign Exchange Reserve），又稱為外匯存底，指為了應(yīng)付國(guó)際支付的需要，各國(guó)的中央銀行及其他政府機(jī)構(gòu)所集中掌握的外匯資產(chǎn)。外匯儲(chǔ)備的具體形式是：政府在國(guó)外的短期存款或其他可以在國(guó)外兌現(xiàn)的支付手段，如外國(guó)有價(jià)證券，外國(guó)銀行的支票、期票、外幣匯票等。主要用于清償國(guó)際收支逆差，以及干預(yù)外匯市場(chǎng)以維持該國(guó)貨幣的匯率。