特朗普政治風險未消或助避險重升溫，美/日料跌回100

　　機構(gòu)Macro Currency Group稱，特朗普意外勝選后，日元已經(jīng)從發(fā)達世界中最強勁的貨幣轉(zhuǎn)變?yōu)榱吮憩F(xiàn)最弱的貨幣；并表示日元疲軟開啟了一個誘人的買入機會。
　　
　　基金經(jīng)理法林頓(Mark Farrington)預計，日元價位將回升，因為特朗普的政策將加劇政治風險，這將讓市場對日元作為避風港貨幣的需求得以恢復。美債最近的潰敗可能也驅(qū)動了日本投資者回歸至當?shù)貍�券市場�?a href=http://2m0wy.cn/jpy>日元兌美元更為理性的價位在1美元兌100日元左右，這比當前的價位高出9%左右。這種觀點與彭博調(diào)查預估中值認為到2017年中，日元可能回落至114形成了對比。
　　
　　特朗普勝選后美元回升的現(xiàn)實使得此前預計特朗普獲勝將鼓舞如日元、歐元和瑞士法郎等避險貨幣升幅的預估落空。反而，對特朗普將提振指出、加快通脹，推動美聯(lián)儲升息的推測造成了2009年以來美國國債最大幅度的拋售。
　　
　　法林頓周二(11月15日)在悉尼接受采訪時稱，目前為止，日元僅在利用利率差異的積極面，而不是風險資產(chǎn)拋售的消極面；我們相當接近其變?yōu)橥耆�風險資產(chǎn)拋售的價位。到那時，日元兌美元將有一次相當暴力的修正。日元價格正朝著錯誤方向發(fā)展，年底之前這種狀況應該改變。
　　
　　法林頓觀點表示，該公司的宏觀基金去年下跌了21%，今年上升了10%。
　　
　　日元在不到一周時間內(nèi)從101升至109也表明其上漲速度過分了，這是今年首次發(fā)生這種情況。截止11月15日紐約時間下午5時，本月美元上漲了4%至109.20。
　　
　　日元自10月31日起的下跌(跌幅為10個主要發(fā)達國家貨幣中最大)已經(jīng)使日元今年的漲幅降至10%，不過日元依舊是該集團中表現(xiàn)最為強勁的貨幣。
　　
　　Macro Currency認為，日元兌美元的匯價范圍在95-105之間，并預計在特朗普上臺后日元和黃金將名列主要得益者中。法林頓表示，當前價位下，基金經(jīng)理可能是日元兌美元的“強勁賣方”，預計該貨幣對不會突破110。
　　
　　上周因特朗普勝選引發(fā)的全球債市拋售從債券價值中抹去了創(chuàng)紀錄的1.2萬億美元，并將基準10年期美國債券收益拉升至今年以來的最高收盤價。
　　
　　FX678援引法林頓觀點指出，(美國)國債收益率的持續(xù)上升或是日本政府債券利率的急劇上升將推動日本養(yǎng)老基金和保險公司投資當?shù)貍�券，這將提振日元。雖然自特朗普勝選起，美國基準收益率已經(jīng)上升了36個基點，但10年期日本政府債券收益只升高了7個基點，日本央行的債券購買限制了收益升高。
　　
　　法林頓表示，美國收益率的上升將迫使日本機構(gòu)投資者在現(xiàn)在和明年三月底之間重構(gòu)他們的投資組合。如果日本政府債券收益曲線的遠端意突然出現(xiàn)，那么接下來(投資者)有相當強的動機轉(zhuǎn)回到日本債權(quán)上來。
　　
　　北京時間16:30，美元兌日元報109.51/54。