銀行：美聯(lián)儲鴿聲再現(xiàn)，年底前加息兩次料有難度

　　市場焦點
　　
　　美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)昨晚一致通過繼續(xù)維持聯(lián)邦基金利率目標在0.25%-0.5%不變，在3月和4月會議均主張加息25個基點的堪薩斯城聯(lián)儲銀行行長Esther George也轉態(tài)支持按兵不動。會后聲明顯示，聯(lián)儲官員認為美國經(jīng)濟喜憂參半，經(jīng)濟增速在回升，樓市改善；但就業(yè)市場改善的速度放緩，以及企業(yè)固定投資一直疲軟。
　　
　　利率前景方面，美聯(lián)儲重申將「循序漸進」加息，但沒有在聲明中提及下次加息的時間。聯(lián)儲官員對今年年底聯(lián)邦基金利率預測的中位數(shù)維持在0.875%，意味著美聯(lián)儲今年余下的4次會議將會加息兩次、每次加25個基點。但留意，經(jīng)濟形勢不斷改變，而且與聯(lián)儲局原本預測的有明顯偏差。昨晚公布的「點陣圖」顯示，預計今年加息一次的聯(lián)儲官員已由3月時的1位大幅增加到6位，聯(lián)儲官員的看法正在不斷轉變當中，似乎今年加息兩次有難度。
　　
　　與此同時，美聯(lián)儲暗示未來加息步伐會比之前預計的還要慢。預計2017年聯(lián)邦基金利率中位數(shù)為1.625%，低于3月預測的1.875%；預計2018年為2.375%，亦低于3月預測的3.0%。而長期預測為3.0%，亦低于之前預測的3.25%。雖然聯(lián)儲局主席耶倫在記者會上表示，每次會議都有可能調整利率；但亦坦言，聯(lián)儲局對利率走向「相當不確定」，只能基于每次會議的情況來作決定；并指出「長期性因素」可能壓低中性利率。
　　
　　美聯(lián)儲全面下調中長期利率，反映其對中長期經(jīng)濟前景沒有之前那么樂觀。加息步伐方面，美聯(lián)儲由去年12月預測今年將加息4次，3月時大幅腰斬至預計今年加兩次；但4月會議紀錄卻非常樂觀及鷹派，揚言6月將加息；不過昨夜鴿聲再現(xiàn)，年底前加息兩次亦有難度，認為今年只能加息一次的聯(lián)儲官員由4月的1位急增至6位。聯(lián)儲官員對利率前景的預測不斷改變，而且立場反覆，態(tài)度多變，時鷹時鴿。與其信官員，不如信自己。當然，只有手中有投票權的聯(lián)儲官員，才能為市場翻云覆雨。