美聯(lián)儲維持利率不變 未暗示何時加息

　　聯(lián)儲在力爭不導(dǎo)致市場重跌的同時最隱晦地保持了6月加息的可能性
　　
　　新浪美股訊 北京時間28日凌晨2點美聯(lián)儲宣布，維持0.25%-0.50%的基準(zhǔn)利率不變。自去年12月實施9年多首次加息以來，聯(lián)儲已連續(xù)三次會議按兵不動。此前市場近乎無人預(yù)計今日會加息。聯(lián)儲沒有明確暗示下一次加息的時間，同時指出美國勞動力市場走強，但經(jīng)濟的增長放緩。
　　
　　美聯(lián)儲的最新經(jīng)濟評估如下：3月會議以來的資訊表明，勞動力市場狀況進一步改善，雖然經(jīng)濟活躍度的增長已開始放緩；家庭開支的增長放緩，雖然家庭實際收入保持穩(wěn)固增長，消費者信心保持高位。今年初以來，房地產(chǎn)領(lǐng)域進一步改善，但企業(yè)固定投資和凈出口疲軟。近期的一系列指標(biāo)，其中包括就業(yè)強勁增長等，均指向勞動力市場進一步走強。通脹依然低于聯(lián)儲2%的較長期目標(biāo)，這部分與稍早時能源價格的下跌及非能源類進口價格的下降有關(guān)；近幾個月來，基于市場的薪酬增長指標(biāo)依然較低，基于調(diào)查的較長期通脹預(yù)期幾乎沒有變化。
　　
　　多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美聯(lián)儲將維持在6月下次會議上加息的可能性，同時努力使這種做法不驚擾金融市場。今天聯(lián)儲主席耶倫不會召開新聞發(fā)布會。
　　
　　巴克萊銀行的經(jīng)濟學(xué)家Rob Martin指出，美聯(lián)儲肯定會為6月會議加息的大門留上一條縫。目前聯(lián)儲處在一種兩難境地，如果發(fā)出強烈的加息信號，市場會受到驚嚇而下挫，但如果在加息問題上過于軟弱，聯(lián)儲又擔(dān)心市場將預(yù)期今年不會有任何加息。
　　
　　美聯(lián)儲官員最近期的未來利率預(yù)期點陣圖顯示，聯(lián)儲預(yù)計今年有兩次加息，而目前市場基本上預(yù)計只有一次。芝商所聯(lián)邦基金期貨的最新價格顯示，市場預(yù)計4月加息的概率是0%，6月不過21%，到今年9月加息的可能性為51%略微過半，直到12月加息的概率才大幅增至70%。
　　
　　美聯(lián)儲的高官似乎因市場如此鴿派的判斷而感到不安，波士頓聯(lián)儲行長羅森格倫（Eric Rosengren）曾指出，潛在加息的頻率可能超過目前市場的估計。
　　
　　華爾街分析師對今天美聯(lián)儲不會有所行動沒有太多異議，但在聯(lián)儲將發(fā)布何種市場指引方面看法各異。
　　
　　蘇皇銀行證券的經(jīng)濟學(xué)家Kevin Cummings在致客戶的研報中指出，如果美聯(lián)儲希望保持在6月加息的可能性，耶倫有以下幾個選擇。一個是最為鷹派的選項，即重復(fù)去年10月即12月加息前最后一次會議的措辭，即聲明“正在考慮在下一次會議上調(diào)升目標(biāo)利率范圍是否恰當(dāng)”。
　　
　　加入巴克萊前曾任職美聯(lián)儲的R． Martin認為，對一家央行來說，這樣的說辭幾乎已接近于作出承諾。
　　
　　Cummings繼續(xù)指出，第二種做法強度較軟，即美聯(lián)儲表示對6月加息持開放立場，在聲明中加入“美國經(jīng)濟面臨的上下行風(fēng)險已基本相當(dāng)”。今年迄今聯(lián)儲還未在任何一次會議聲明中描述經(jīng)濟走向的風(fēng)險對比狀況。Cummins表示，聯(lián)儲也可選擇以另一種方式來表達，即簡單地表述經(jīng)濟的下行風(fēng)險“已經(jīng)消散”。
　　
　　還有一些經(jīng)濟學(xué)家認為，美聯(lián)儲可能在4月會議聲明中根本不發(fā)出讓外界有強度感知的信號。法國興業(yè)銀行首席美國經(jīng)濟學(xué)家Aneta Markowska稱：“我們認為，現(xiàn)在將再一次加息擺上臺面討論還為時過早。任何這樣的訊號都可能引發(fā)金融市場新一輪的波動�！�
　　
　　事實證明，最后一種預(yù)測是正確的。