FED放鴿后鷹派再起，年內(nèi)加息有望美指或升

　　周一(9月21日)歐洲時(shí)段圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德發(fā)表鷹派言論力挺年內(nèi)加息，推動(dòng)美指刷新三個(gè)交易日高點(diǎn)95.55，已超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)決議前一日的高點(diǎn)95.39，同時(shí)市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)憂其他央行采取更寬松的政策，美聯(lián)儲(chǔ)鴿派決議對(duì)美元的沖擊或只是短暫的，美元未來(lái)或?qū)⒆邚?qiáng)，年內(nèi)加息仍然有望。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)放鴿之后鷹派聲音再起，美元突破決議前一日高點(diǎn)
　　
　　在美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息的背景下，美指周一(9月21日)歐洲時(shí)段小幅震蕩于95關(guān)口之上，盤(pán)中一度逼近95關(guān)口(最低探至95.05)后受到支撐反彈，隨后美聯(lián)儲(chǔ)官員布拉德發(fā)表鷹派言論，推動(dòng)美指刷新三個(gè)交易日高點(diǎn)95.55(美聯(lián)儲(chǔ)加息前一日高點(diǎn)為95.39)。
　　
　　值得注意的是，此次美聯(lián)儲(chǔ)放了9月加息的鴿子之后，很快便有多位美聯(lián)儲(chǔ)官員站出來(lái)力挺年內(nèi)加息，各派決議過(guò)后鷹派言論再起，這也推動(dòng)美元企穩(wěn)回升。
　　
　　圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(Bullard)周一歐洲時(shí)段發(fā)表鷹派言論指出，有強(qiáng)有力的理由支持9月加息，認(rèn)為9月是加息的合適時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)提早行動(dòng)、逐步行動(dòng)，逐步使貨幣政策正�；�，如果美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)加息，則未來(lái)三年內(nèi)貨幣政策仍將是寬松的；并指出中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的可能性很小，且對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的直接影響很小，預(yù)計(jì)美國(guó)失業(yè)率將降至4.5%以下，美聯(lián)儲(chǔ)有可能10月加息。
　　
　　周末時(shí)他還曾表示，維持利率不變“加大而非減少了全球宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性”，并指出即便小幅度加息后，貨幣政策依然非常寬松，將繼續(xù)推動(dòng)通脹。
　　
　　舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)周日(9月20日)也表示，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)在上周維持政策不變的決定是“驚險(xiǎn)過(guò)關(guān)”的，他預(yù)計(jì)美國(guó)將于今年年底或2016年年初達(dá)到完全就業(yè)美聯(lián)儲(chǔ)今年加息可能是適宜的。
　　
　　從小時(shí)圖上來(lái)看，美元指數(shù)已經(jīng)收復(fù)95.38(9月17日、18日高點(diǎn))，上檔初步阻力位于95.85(9月16日高點(diǎn))，若突破該阻力位，則將上測(cè)96關(guān)口、以及96.60(9月3日高點(diǎn))。下檔初步支撐位于95整數(shù)關(guān)口附近(日內(nèi)低點(diǎn)位于95.04)，若跌破該處阻力，則將下測(cè)94.36(9月18日次低)以及94.06(9月18日低點(diǎn))。
　　
　　9月放鴿不甚“意外”，美指或?qū)⒒厣?br>　　
　　值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)鴿派決議后短短一天時(shí)間，美指便已升回到了加息前一日(北京時(shí)間9月17日)的高點(diǎn)之上，證明美聯(lián)儲(chǔ)決議對(duì)美元的打壓可能只是暫時(shí)行的。實(shí)際上，我們注意到，早在美聯(lián)儲(chǔ)公布決議前一周，市場(chǎng)主流觀點(diǎn)便已判定美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在9月加息；加息前夕的聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)本周加息的可能性只有28%；而路透社9月17日的調(diào)查顯示，預(yù)測(cè)利率不變的分析師人數(shù)與預(yù)測(cè)升息的分析師人數(shù)之比為45：35。同時(shí)，美元指數(shù)也是連續(xù)多日下跌，到?jīng)Q議公布之前已從9月3日高點(diǎn)96.60跌至了95.32附近。
　　
　　這些跡象都表明，早在加息事前市場(chǎng)主流觀點(diǎn)便已經(jīng)預(yù)測(cè)到了結(jié)果，并且市場(chǎng)已經(jīng)提前做出了反應(yīng)，經(jīng)過(guò)連續(xù)多日下跌，美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)的大部分影響事實(shí)上已經(jīng)提前被市場(chǎng)消化，因此美聯(lián)儲(chǔ)9月決議對(duì)美元的打壓可能僅僅是短暫的。
　　
　　不僅如此，美聯(lián)儲(chǔ)宣布9月按兵不動(dòng)后，投資者們已經(jīng)開(kāi)始漸漸擔(dān)心歐洲央行、日本央行等主要央行會(huì)對(duì)此采取應(yīng)對(duì)措施，而采用更寬松的貨幣政策。本月早些時(shí)候歐洲央行利率決議非常鴿派，德拉基意外表示將上調(diào)QE份額上限并下調(diào)未來(lái)三年通脹及GDP預(yù)期，并表示在必要的時(shí)候有可能擴(kuò)大QE規(guī)模。歐洲央行顯然不希望強(qiáng)勢(shì)歐元削弱歐元區(qū)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力從而拖累尚還脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，隨著美聯(lián)儲(chǔ)宣布9月維持利率不變，歐洲央行和其他主要央行采取更寬松貨幣政策的可能性也增大了，這也將會(huì)構(gòu)成對(duì)美元的提振。
　　
　　法國(guó)巴黎銀行歐洲經(jīng)濟(jì)研究主管Ken Wattret指出，年底前歐洲央行可能推出更多寬松措施，或?qū)⒁匝娱L(zhǎng)QE時(shí)間及擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模的形式，預(yù)計(jì)歐洲央行最有可能在12月份宣布進(jìn)一步寬松，屆時(shí)還將重估經(jīng)濟(jì)預(yù)期；不過(guò)，如果歐洲央行官員一直在強(qiáng)調(diào)的諸多風(fēng)險(xiǎn)中有一些開(kāi)始變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)(尤其是匯率風(fēng)險(xiǎn))，也不排除10月底會(huì)議上采取行動(dòng)的可能。
　　
　　雖然9月美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有上調(diào)利率，但不能對(duì)美國(guó)前景推斷出任何消極的信號(hào)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然表現(xiàn)穩(wěn)健，美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行政策分歧的基本狀況也沒(méi)有改變，隨著美聯(lián)儲(chǔ)鴿派決議影響的逐漸消退，美元指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)回升。
　　
　　年內(nèi)加息在望，10月加息仍有可能
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席在新聞發(fā)布會(huì)中強(qiáng)調(diào)，“最有可能在年內(nèi)加息”，并且“不排除10月加息的可能”，而且事后多名美聯(lián)儲(chǔ)官員也站出來(lái)力挺年內(nèi)加息，隨著世界金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的逐步趨穩(wěn)，且多數(shù)官員仍然贊同在年內(nèi)加息，因此綜合來(lái)看，年內(nèi)加息仍有可能，且不排除10月加息的可能性。
　　
　　根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議材料，17名政策制定者中的13名仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于2015年年底前加息。最新聯(lián)邦基金利率期貨顯示，本月加息幾率約為28%，12月加息幾率超過(guò)63%。同時(shí)，目前多數(shù)機(jī)構(gòu)也仍然預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將在年內(nèi)加息。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)期點(diǎn)陣圖
　　
　　法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸(Credit Agricole)周一表示，美聯(lián)儲(chǔ)將于10月加息，并指出具有建設(shè)性的內(nèi)需條件可能彌補(bǔ)外部因素?fù)p及物價(jià)的拖累，與此同時(shí)，未來(lái)因中國(guó)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)情緒有可能改善。
　　
　　高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們周一預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將于12月加息，稱市場(chǎng)目前認(rèn)為12月加息的可能性僅略高于50%；數(shù)據(jù)變化將成為關(guān)鍵。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)極為關(guān)注的通脹，高盛預(yù)計(jì)油價(jià)將會(huì)企穩(wěn)，核心CPI將緩慢走高。貝萊德全球固定收益投資總監(jiān)Rick Rieder也表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能在12月的政策會(huì)議上加息。