希臘債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)政治傾向 下周一或見分曉

　　外匯市場本周末聚焦希臘問題，周五(6月19日)多名歐洲官員就希臘問題發(fā)表看法。目前希臘與債權(quán)人的談判已經(jīng)進(jìn)入僵局，另一方面月末IMF債務(wù)即將到期，如果雙方希望希臘不出現(xiàn)違約甚至退出歐盟的舉動(dòng)，那么談判必須在最近幾周內(nèi)取得進(jìn)展。
　　
　　作為GDP只占歐元區(qū)3%的國家，希臘退出歐盟的經(jīng)濟(jì)影響被很多分析人士認(rèn)為不會(huì)影響到整個(gè)歐洲或者全球的經(jīng)濟(jì)。而在希臘債務(wù)危機(jī)已經(jīng)被世界關(guān)注了幾個(gè)月后，大部分銀行和投資機(jī)構(gòu)都盡量避免希臘問題波及自己，使希臘違約的金融風(fēng)險(xiǎn)降低。但是目前另外一個(gè)美國和歐洲國家非常擔(dān)心的問題卻開始浮出水面，那就是希臘可能將會(huì)開始向俄羅斯尋求幫助，并在政治上傾向于俄羅斯。
　　
　　雖然歐洲公債收益率近期上揚(yáng)，提高了投資歐元區(qū)國債的吸引力，并支撐歐元保持在1.11-1.14的區(qū)間交易，但交易商認(rèn)為這只是暴風(fēng)雨來臨前的平靜，而不是企穩(wěn)跡象。鑒于希臘未來是否會(huì)留在歐元區(qū)仍不確定，歐元韌性更多的是反映美元疲態(tài)，而非歐元的需求。歐元周五在目前區(qū)間交投，最高至1.1389，最低至1.1294。
　　
　　希臘經(jīng)濟(jì)危機(jī)開始出現(xiàn)政治傾向
　　
　　周五希臘與俄羅斯簽署一份備忘錄，內(nèi)容為擴(kuò)大通過土耳其管線以及希臘國土向歐洲輸送天然氣，希臘稱資金將由俄羅斯對(duì)外貿(mào)易銀行（VEB）提供。
　　
　　希臘能源部長Panagiotis Lafazanis在簽署儀式上表示，在債務(wù)危機(jī)面前希臘需要支持，而不是壓力，與俄羅斯的合作并不是為了對(duì)抗其他歐洲國家。
　　
　　協(xié)議內(nèi)容包括，俄方將以貸款形式向希臘提供全額資金，VEB而非Gazprom（俄羅斯天然氣工業(yè)開放式股份公司）對(duì)希臘境內(nèi)管線控股50%，擴(kuò)大后年輸送量將達(dá)到470億立方厘米。
　　
　　此次擴(kuò)大合作，實(shí)際可以說是變相為希臘提供資金來減緩其違約時(shí)間，也是在向歐洲金主施壓。
　　
　　周五俄羅斯塔斯通訊社（TASS）周五引用俄副總理Arkady Dvorkovich講話稱，俄羅斯已經(jīng)準(zhǔn)備考慮是否想希臘提供經(jīng)濟(jì)援助。
　　
　　Dvorkovich在電視采訪中表示：“我們支撐希臘和歐洲盟友提出的，解決希臘債務(wù)危機(jī)任何方案。”他還表示：“對(duì)我們來說，最重要的是在希臘進(jìn)行的投資項(xiàng)目和貿(mào)易活動(dòng)。如果需要經(jīng)濟(jì)援助，我們會(huì)考慮是否需要實(shí)行。”
　　
　　歐洲債權(quán)人竭盡全力挽留希臘 下周一歐盟緊急峰會(huì)將討論對(duì)策
　　
　　希臘倒向俄羅斯一方是歐洲國家領(lǐng)導(dǎo)人非常不愿看到的情況，目前歐洲以及美國正在就烏克蘭問題對(duì)俄羅斯施加壓力。如果希臘倒向俄羅斯一方，那么意味著歐洲心臟地帶將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)俄羅斯的盟友，對(duì)歐洲地緣政治將會(huì)產(chǎn)生空前威脅。
　　
　　歐盟領(lǐng)導(dǎo)人將在周一召開緊急峰會(huì)討論希臘問題，希望能夠盡全力將希臘留在歐盟。
　　
　　德國政府發(fā)言人周五稱，歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議未能與希臘達(dá)成改革換金援的協(xié)議，德國政府感到遺憾，但德國仍希望情況能有突破。
　　
　　“我們很遺憾，因?yàn)橄ＥD政府與三大機(jī)構(gòu)未有共識(shí)，使得昨天歐元集團(tuán)會(huì)議沒有進(jìn)展，”德國政府發(fā)言人Steffen Seibert稱。
　　
　　他補(bǔ)充稱，“這并不晚，我們當(dāng)然希望達(dá)成這樣的協(xié)議，”
　　
　　這位發(fā)言人重申，德國政府希望盡一切努力把希臘留在歐元區(qū)，但這希臘也要作出自己的努力并提交建議。
　　
　　德國財(cái)政部一位發(fā)言人表示，目前正在考慮在周一歐盟峰會(huì)前舉行歐元集團(tuán)會(huì)議，但細(xì)節(jié)尚不清楚。
　　
　　她還補(bǔ)充稱，對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行資本管制是各個(gè)國家的決定，因此不會(huì)成為歐盟峰會(huì)的議題。
　　
　　歐洲央行批準(zhǔn)將對(duì)希臘銀行業(yè)的緊急流動(dòng)性援助上限上調(diào)18億歐元。緊急流動(dòng)性援助將在希臘出現(xiàn)金融流動(dòng)性危機(jī)時(shí)幫助銀行業(yè)度過難關(guān)。歐洲央行已經(jīng)在希臘問題上堅(jiān)持自己的看法，在之前數(shù)周連續(xù)上調(diào)了緊急流動(dòng)性援助上限。
　　
　　歐元區(qū)救助基金(ESM)周四在年度報(bào)告中表示，希臘已獲得歐元區(qū)債權(quán)人的債務(wù)減免，規(guī)模等同于該國2013年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)凈現(xiàn)值的一半，并指出希臘公共債務(wù)目前偏高但仍可持續(xù)。
　　
　　歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)的報(bào)告指出，過去幾年對(duì)希臘最初救助貸款條款進(jìn)行各種修改之后，希臘在2023年之前只有很少的支付義務(wù)。
　　
　　ESM稱，“從希臘的角度來看，歐洲債權(quán)人采取的債務(wù)減免舉措，在財(cái)政空間和總體支付方面提供了實(shí)質(zhì)性好處。僅從累積名義債務(wù)占GDP的比率來看，還不能說債務(wù)水平已不可持續(xù)。”
　　
　　歐元面臨危機(jī) 市場如何應(yīng)對(duì)希臘問題是關(guān)鍵
　　
　　歐元匯率目前仍處在數(shù)月內(nèi)高位，盡管希臘問題一直困擾歐元，但是該地區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，同時(shí)最大競爭對(duì)手美元受到近期美聯(lián)儲(chǔ)鴿派言論以及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不平衡的影響疲軟，使歐元/美元走勢向好。但是希臘問題將會(huì)給歐元帶來巨大影響。
　　
　　周五蘇格蘭皇家銀行(RBS)日內(nèi)表示，希臘債務(wù)談判沒有硬性截止日期，不過若決策者們未能成功提振市場對(duì)希臘可能達(dá)成協(xié)議的信心，將有可能加速資本從希臘各銀行外逃，并令希臘政府金融地位迅速惡化至迫使希臘退出歐元區(qū)的節(jié)點(diǎn)。
　　
　　RBS表示，若希臘高官認(rèn)為無達(dá)成協(xié)議之望，較好的辦法是提前對(duì)資本迅速逃離希臘各銀行作出預(yù)案。近期希臘及歐元區(qū)高端的言論均暗示不會(huì)達(dá)成協(xié)議，若果真如此，最佳的辦法是迅速邁向退出，且本周末提供了執(zhí)行和退出策略的窗口。
　　
　　周五(6月19日)法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)撰文稱，昨日希臘與其債權(quán)人依舊未能達(dá)成協(xié)議，希臘局勢繼續(xù)發(fā)酵。我們預(yù)期希臘未來之路注定艱辛，因其即將面臨IMF60億6月30日最后償還期限。另外，有消息報(bào)道稱，歐洲央行(ECB)今日將召開就希臘問題召開緊急會(huì)議，并討論針對(duì)希臘緊急流動(dòng)性援助(ELA)問題。
　　
　　眼看希臘問題是愈演愈烈，那么我們應(yīng)該為此感到恐慌嗎？對(duì)此，法國農(nóng)貸表示目前尚未必要恐慌。一方面是希臘將于下周一與歐元區(qū)官員繼續(xù)談判磋商。令一方面，昨日雅典爆發(fā)大規(guī)模的反政府游行，建議希臘償還債權(quán)人貸款。這也就是說，希臘問題最終將尋得最后解決方案。
　　
　　歐元方面，法國農(nóng)貸表示，歐元最近開始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，主要基于以下兩大原因：
　　
　　一、市場對(duì)希臘談判結(jié)果持有樂觀預(yù)期，相信歐元可能繼續(xù)走高。
　　
　　二、從持倉角度來看，海外投資者開始增持歐股和歐債，并削減了歐元對(duì)沖空頭頭寸，這料為歐元提供利好支撐。
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師周五(6月19日)表示，如果本月底之前希臘無法與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，將面臨債務(wù)違約甚至可能退出歐元區(qū)，但是該行認(rèn)為希臘危機(jī)對(duì)歐元構(gòu)成利多因素，反之一旦希臘達(dá)成救助協(xié)議，歐元反而會(huì)因此而下跌。
　　
　　大摩指出，“4月份以來，希臘局勢促使投資者拋售歐洲股市和債券，比如德國股市和國債均在4月中旬前后見頂。相比之下，歐元表現(xiàn)相當(dāng)堅(jiān)挺，不但沒有下跌，同期反而從1.05左右最高反彈至將近1.15�！�
　　
　　大摩解釋道，“由于外國投資者買入歐洲股票時(shí)基本都進(jìn)行了匯率對(duì)沖，即在買入股票的同時(shí)做空歐元，因此歐洲股市下跌會(huì)造成對(duì)沖頭寸調(diào)整，從而支撐歐元走高。”
　　
　　大摩并解釋道，“希臘局勢的不確定性對(duì)歐洲投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好造成嚴(yán)重沖擊，在局勢明朗之前，投資者不愿將資金投入風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)。而如果周末希臘與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，我們預(yù)計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的反彈將會(huì)導(dǎo)致歐元重新面臨拋壓�！�