日元貶值或挑起新貨幣戰(zhàn) 美聯(lián)儲(chǔ)加息恐泡湯

　　各大幣種競爭性貶值可能在今夏制造新一波變故和動(dòng)蕩，分析人士則在苦思這一命題：美聯(lián)儲(chǔ)(FED)將如何應(yīng)對(duì)美元較其他主要幣種大幅升值的影響。
　　
　　法國興業(yè)銀行(Societe Generale)分析師Albert Edwards表示，引發(fā)新一輪匯率戰(zhàn)的始作俑者將是日元，周二(6月2日)日元兌美元跌至2002年來的最低水平。
　　
　　Albert Edwards認(rèn)為，日本央行(BOJ)“超預(yù)期規(guī)模”的量化寬松(QE)舉措可能致使日元持續(xù)走弱，并“觸發(fā)新一輪全球貨幣戰(zhàn)爭”。他補(bǔ)充說，這對(duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體有害無益。
　　
　　他在市場研報(bào)中寫道：“正如日元拖低了其他地區(qū)貨幣，人民幣也被迫加入到競爭性貶值大潮，通縮憂慮無疑會(huì)在西方經(jīng)濟(jì)體重燃�！�
　　
　　控制儲(chǔ)備貨幣水平是一國央行干預(yù)匯率的手段之一，再配合以基準(zhǔn)利率和量化寬松舉措(QE)。
　　
　　如果本國貨幣相比周邊國家強(qiáng)勢，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這可能導(dǎo)致國內(nèi)的通縮風(fēng)險(xiǎn)，因廉價(jià)進(jìn)口產(chǎn)品可能在競爭中相比國內(nèi)產(chǎn)品更具優(yōu)勢。年內(nèi)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，各國消費(fèi)價(jià)格漲幅十分微弱。
　　
　　Albert Edwards警告稱，“美國和歐元區(qū)距離徹底通縮只差一口氣。日元弱勢可能使兩地徹底落入通縮境地�！�
　　
　　不只是亞洲貨幣在貶值，紐約梅隆銀行(BNY Mellon)首次匯市策略師Simon Derrick指出，歐元也在歐洲央行(ECB)量化寬松舉措下不斷走弱。
　　
　　由于美聯(lián)儲(chǔ)(FED)是主要經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中未有有可能在短期內(nèi)加息的央行，美元指數(shù)已來到2003年以來的新高，然而經(jīng)濟(jì)學(xué)家卻擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)也會(huì)被卷入“競爭性貶值”的游戲當(dāng)中。
　　
　　末日博士魯比尼(Nouriel Roubini)上月警告說，美元已加入到貨幣戰(zhàn)爭當(dāng)中，美國決策者對(duì)于匯率強(qiáng)勢的緊張情緒已昭然若揭。
　　
　　紐約梅隆銀行的Derrick在稍早發(fā)布的一份報(bào)告中指出，如果官員們無法克服對(duì)美元強(qiáng)勢的恐懼，那么美聯(lián)儲(chǔ)加息前景將被迫重估。法興的Edwards補(bǔ)充了對(duì)于輸入性通縮在美國蔓延的憂慮，尤其是源自日本的通縮壓力，可能不必等太久貨幣戰(zhàn)爭就會(huì)進(jìn)入新的爆發(fā)階段，而投資者特別要盯緊日元的表現(xiàn)。
　　
　　Edwards在本周的報(bào)告中則稱，“我認(rèn)為日元跌勢將會(huì)成為金融市場和經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)因素，新一輪貨幣世界動(dòng)蕩已來臨�！�