本周兩大重磅事件強(qiáng)勢(shì)來(lái)襲 歐鎊領(lǐng)頭羊緣何淡然處之

　　周三(2月11日)在希臘債務(wù)問(wèn)題陰云籠罩之際，本周四我們即將迎來(lái)本周兩大重磅事件，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)和英國(guó)通脹報(bào)告，但是詭異的是歐元和英鎊這歐系貨幣的兩大領(lǐng)頭羊卻表現(xiàn)淡定。
　　
　　雖然希臘債務(wù)問(wèn)題令短期內(nèi)希臘退歐風(fēng)險(xiǎn)劇增，但是歐元卻詭異的沒(méi)有錄得大幅下挫，反而依舊處于窄幅盤(pán)整之中，這表明市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒對(duì)歐元似乎不太具備太大影響力了，日內(nèi)彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家列出了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的五大深度分析或許可以給我們啟示，因?yàn)橥ㄟ^(guò)數(shù)據(jù)分析可以發(fā)現(xiàn)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能正在悄悄積聚，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)情況似乎沒(méi)有變的更加糟糕。
　　
　　而英鎊在前期大幅下挫后，在英國(guó)通脹報(bào)告之前卻維持強(qiáng)勢(shì)反彈趨勢(shì)，似乎并沒(méi)有收到上周非農(nóng)強(qiáng)勁表現(xiàn)的影響，通脹更快反彈的預(yù)期或可以解釋近期英鎊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的原因。
　　
　　希臘問(wèn)題一團(tuán)亂麻 退出歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)劇增
　　
　　周二有消息人士稱(chēng)，歐盟委員會(huì)提議向希臘提供為期6個(gè)月的救助延長(zhǎng)計(jì)劃，若協(xié)議達(dá)成，歐央行將接受希臘債券作為抵押品。不過(guò)德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒周二已經(jīng)表示，這個(gè)報(bào)道是錯(cuò)誤的，歐元區(qū)各國(guó)財(cái)長(zhǎng)周三不會(huì)同意新的希臘援助計(jì)劃。
　　
　　德國(guó)立場(chǎng)依然堅(jiān)定，德國(guó)財(cái)長(zhǎng)周二表示歐盟同意給希臘6個(gè)月時(shí)間的報(bào)道是的錯(cuò)誤的，歐元區(qū)各國(guó)財(cái)長(zhǎng)明天不會(huì)同意新的希臘援助計(jì)劃，希臘的問(wèn)題不該責(zé)怪希臘外的任何其他人，即使同意向希臘提供緊急流動(dòng)性援助，也必須附加嚴(yán)格的條件，而如果希臘不希望獲得新的援助協(xié)議，那就沒(méi)有什么好談的了。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)不會(huì)在周三的歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上同希臘磋商新的計(jì)劃，歐元區(qū)從沒(méi)有將援助項(xiàng)目強(qiáng)加給希臘。
　　
　　另一方面希臘新總理則重申拒絕接受歐洲伙伴有關(guān)延長(zhǎng)現(xiàn)行希臘國(guó)際援助計(jì)劃的提議。
　　
　　希臘目前希望可以贏得6個(gè)月時(shí)間來(lái)促使債權(quán)人們放寬緊縮要求。如果歐盟停止對(duì)希臘進(jìn)行救助，本月底希臘將面臨近100億歐元的資金償付缺口。如果到時(shí)沒(méi)有新的援助，希臘或?qū)⒈黄韧顺?a href=http://2m0wy.cn/eur>歐元區(qū)。
　　
　　希臘國(guó)防部長(zhǎng)表示，我們想要的是一個(gè)協(xié)議，不過(guò)若沒(méi)有協(xié)議，如果我們看到德國(guó)依然固執(zhí)并想分裂歐洲，那我們有義務(wù)采取B計(jì)劃，即通過(guò)其他途徑獲得資金，資金可以來(lái)自美國(guó)、來(lái)自俄羅斯，也可以來(lái)自中國(guó)或者其他國(guó)家。
　　
　　希臘政府可能會(huì)在這次會(huì)議上提交一份新的過(guò)渡性協(xié)議，不過(guò)目前來(lái)看這些請(qǐng)求均遭受了冷遇。歐盟、歐央行以及國(guó)際貨幣基金組織的官員們堅(jiān)持其立場(chǎng)，即要求希臘新政府繼續(xù)實(shí)施改革和財(cái)政緊縮計(jì)劃。
　　
　　針對(duì)目前的情況，歐盟委員會(huì)發(fā)言人本周稍早表示，對(duì)本周就希臘問(wèn)題達(dá)成任何最終協(xié)議的預(yù)期很低。
　　
　　希臘總理齊普拉斯周三早間重申，希臘將尋求與國(guó)際債權(quán)人簽署一份過(guò)渡性協(xié)議，并拒絕接受歐洲伙伴有關(guān)延長(zhǎng)現(xiàn)行希臘國(guó)際援助計(jì)劃的提議。
　　
　　同時(shí)希臘副外長(zhǎng)周二對(duì)希臘電臺(tái)表稱(chēng)，中國(guó)和俄羅斯已經(jīng)提出向希臘提供經(jīng)濟(jì)支援，而希臘政府并未要求中俄伸出援手。
　　
　　這位官員還表示，兩位領(lǐng)導(dǎo)人討論了向中國(guó)派遣一希臘政府代表團(tuán)事宜，以為齊普拉斯訪華做準(zhǔn)備，但他沒(méi)有給出更多細(xì)節(jié)。
　　
　　希臘副外長(zhǎng)Nikos Chountis昨天稱(chēng)，中國(guó)和俄羅斯已提出向希臘提供經(jīng)濟(jì)支援，而希臘政府并未要求中俄伸出援手。但中國(guó)外交部發(fā)言人華春瑩周三稍早稱(chēng)不掌握相關(guān)情況。
　　
　　前美聯(lián)儲(chǔ)(FED)主席格林斯潘(Alan Greenspan)此前表示，希臘退出歐元區(qū)只是時(shí)間問(wèn)題，因?yàn)闆](méi)有人愿意再冒險(xiǎn)給希臘借錢(qián)。
　　
　　格林斯潘表示，只要希臘留在歐元區(qū)，希臘危機(jī)就無(wú)法得到解決。
　　
　　格老在接受英國(guó)廣播公司(BBC)的采訪時(shí)表示：“我認(rèn)為留在歐元區(qū)對(duì)希臘沒(méi)有幫助，我當(dāng)然認(rèn)為這對(duì)歐元區(qū)其他國(guó)家也沒(méi)有幫助，我認(rèn)為大家認(rèn)識(shí)到分手是最佳戰(zhàn)略只是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題�！�
　　
　　在格林斯潘講話(huà)之際，本周對(duì)于希臘至關(guān)重要，二十國(guó)集團(tuán)(G20)官員會(huì)在周一會(huì)晤，之后歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)周三將就希臘問(wèn)題召開(kāi)緊急會(huì)議，周四歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人將召開(kāi)峰會(huì)。
　　
　　格林斯潘說(shuō)道：“希臘目前處境是，如果他們得不到更多貸款，那么他們就會(huì)違約并離開(kāi)歐元區(qū)，在多次失望之后，我認(rèn)為沒(méi)有人此時(shí)此刻愿意再拿錢(qián)出來(lái)�！�
　　
　　希臘陰云籠罩下五大歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀的理由
　　
　　當(dāng)整個(gè)歐元區(qū)都在為希臘問(wèn)題而愁眉不展之際，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能正在悄悄積聚。彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Maxime Sbaihi就在周一(2月9日)在一份分析報(bào)告中，就詳盡解釋了對(duì)于今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀的五大理由。
　　
　　1.歐元貶值可以刺激出口
　　
　　歐元兌美元匯率自去年12月中旬以來(lái)就像自由落體，重挫了8.5%。以貿(mào)易加權(quán)計(jì)算，歐元兌21種主要貿(mào)易伙伴國(guó)貨幣貶值了6.5%。隨著歐洲央行的政策與美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)意向背道而馳，歐元貶值的趨勢(shì)可能延續(xù)。
　　
　　OECD全球宏觀經(jīng)濟(jì)模型顯示，若歐元貶值10%，其后第一年歐元區(qū)GDP將獲得提振0.7%。
　　
　　盡管去年外貿(mào)未能支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，歐元貶值可能在2015年幫助實(shí)現(xiàn)凈出口，從而拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)。
　　
　　2.油價(jià)下跌如給企業(yè)輸氧
　　
　　油價(jià)下跌對(duì)于歐元區(qū)是好事，因?yàn)樗��?a href=http://oil.zhijinwang.com/>原油凈進(jìn)口地區(qū)。以歐元價(jià)格計(jì)算，油價(jià)自10月份以來(lái)下挫了38%。彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家計(jì)算發(fā)現(xiàn)，若2015年全年油價(jià)維持在目前的每桶40歐元左右，今年GDP有望獲得0.4%的提升。
　　
　　油價(jià)下跌的即期并且很明顯的后果是企業(yè)投入價(jià)格的顯著降低。1月份PMI調(diào)查中顯示的投入和產(chǎn)出價(jià)格之差達(dá)到六年最高。
　　
　　盡管油價(jià)沖擊還需要花點(diǎn)時(shí)間才能完全傳導(dǎo)到消費(fèi)者，但已經(jīng)在幫助制造業(yè)企業(yè)今年初改善了毛利率。
　　
　　3.企業(yè)調(diào)查2015年開(kāi)局良好
　　
　　1月份的歐元區(qū)綜合PMI達(dá)到六個(gè)月高點(diǎn)，服務(wù)業(yè)和制造業(yè)指數(shù)都呈現(xiàn)向上態(tài)勢(shì)。服務(wù)業(yè)指數(shù)已經(jīng)被證明是該地區(qū)季度GDP的一個(gè)強(qiáng)有力的同步指標(biāo)
　　
　　數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)四大經(jīng)濟(jì)體中的三個(gè)呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，只有法國(guó)例外。
　　
　　盡管一個(gè)月的良好數(shù)據(jù)并不能代表一種趨勢(shì)，但的確顯示第四季調(diào)查中出現(xiàn)的下滑可能已經(jīng)成為過(guò)去。
　　
　　PMI數(shù)據(jù)帶來(lái)的良好印象在Ifo和ZEW調(diào)查中得到佐證。后兩項(xiàng)調(diào)查中的預(yù)期指數(shù)過(guò)去三個(gè)月都出現(xiàn)強(qiáng)勁改善，扭轉(zhuǎn)了此前九個(gè)月令人不安的下滑趨勢(shì)。一般而言，這些數(shù)據(jù)領(lǐng)先歐元區(qū)GDP一到兩個(gè)季度。
　　
　　歐洲央行刺激、歐元貶值和油價(jià)下跌有望讓這種良好勢(shì)頭得以持續(xù)。
　　
　　4.通縮擔(dān)憂(yōu)被消費(fèi)者拋在腦后
　　
　　歐元區(qū)四大經(jīng)濟(jì)體新年初的消費(fèi)者信心呈現(xiàn)全面改善。歐元區(qū)的整體信心指數(shù)繼續(xù)保持在長(zhǎng)期平均線(xiàn)上方。
　　
　　這暗示歐元區(qū)將擺脫通縮螺旋，即消費(fèi)者因物價(jià)繼續(xù)下跌預(yù)期而延后購(gòu)買(mǎi)，從而導(dǎo)致價(jià)格進(jìn)一步走低。
　　
　　5.信用前景改善
　　
　　歐洲央行努力放寬貨幣環(huán)境的努力似乎正在見(jiàn)效。最近的歐元區(qū)銀行貸款調(diào)查暗示，獲得貸款正變得越來(lái)越容易，更多借款人樂(lè)于利用這種機(jī)會(huì)。
　　
　　盡管企業(yè)貸款傾向于落后GDP數(shù)據(jù)約三個(gè)季度，但向非金融企業(yè)的貸款在12月份出現(xiàn)上升。
　　
　　居民貸款一般領(lǐng)先一個(gè)季度，其同比增速正越來(lái)越快，預(yù)示2015年有望實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇。
　　
　　英國(guó)通脹報(bào)告預(yù)期偏鷹 或支撐英鎊走強(qiáng)
　　
　　在歐元區(qū)為希臘問(wèn)題頭疼不已之際，英鎊卻出乎意料的表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，盡管油價(jià)下跌令英國(guó)短期通脹前景走弱，但是同時(shí)低油價(jià)和英國(guó)近期消費(fèi)和房市數(shù)據(jù)的回暖也刺激了通脹可能以更快速度達(dá)成目標(biāo)的預(yù)期，而這時(shí)觸發(fā)英國(guó)央行加息的關(guān)鍵。
　　
　　英國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究院(NIESR)周二公布，2015年英國(guó)經(jīng)濟(jì)將創(chuàng)下近10年來(lái)最高增速，因全球油價(jià)大跌令該國(guó)消費(fèi)者獲得一些實(shí)惠。
　　
　　NIESR稱(chēng)，今年經(jīng)濟(jì)增速將從去年的2.6%提高至2.9%，創(chuàng)2006年以來(lái)最快增速，這對(duì)5月7日面臨大選的首相卡梅倫來(lái)說(shuō)是個(gè)喜人前景。
　　
　　NIESR分析師Simon Kirby稱(chēng)，油價(jià)下跌帶來(lái)的提振作用最終將消退，但將幫助推動(dòng)2015年消費(fèi)者支出增幅達(dá)到3.5%。
　　
　　NIESR稱(chēng)，英國(guó)央行可能在明年2月開(kāi)始升息，早于市場(chǎng)預(yù)計(jì)的2016年中期。
　　
　　周三(2月11日)因投資者擔(dān)憂(yōu)市場(chǎng)依然將維持供大于求的局面，原油快速下跌，一度跌破每桶50美元，油價(jià)的波動(dòng)率接近6年新高。
　　
　　因油價(jià)下跌導(dǎo)致原油開(kāi)采放緩，EIA下調(diào)美國(guó)原油產(chǎn)出展望。彭博新聞社的調(diào)查顯示，美國(guó)的原油庫(kù)存上周可能從30年來(lái)新高進(jìn)一步上升。
　　
　　全球最大的獨(dú)立原油交易商Vitol Group指出，美國(guó)產(chǎn)量的持續(xù)增長(zhǎng)可能導(dǎo)致美國(guó)原油庫(kù)存的大幅增加，這或?qū)е掠蛢r(jià)的進(jìn)一步下跌。
　　
　　能源交易公司Axpo Trading AG分析師Andy Sommer向彭博新聞社表示，油價(jià)升破50美元是市場(chǎng)對(duì)此前油價(jià)過(guò)快下跌的反應(yīng)。我們預(yù)計(jì)原油市場(chǎng)的基本面將進(jìn)一步惡化，進(jìn)一步的供大于求將使得庫(kù)存容量達(dá)到極限。油價(jià)將在未來(lái)幾周內(nèi)下跌。
　　
　　全球知名投行高盛(Goldman Sachs)就本周四(2月12日)英國(guó)央行(BOE)將公布的季度通脹報(bào)告發(fā)表了前瞻報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為，英國(guó)央行周四可能將向市場(chǎng)傳達(dá)出溫和偏鷹信號(hào)。
　　
　　報(bào)告指出，英國(guó)央行可能會(huì)承認(rèn)短期通脹前景疲軟，但也可能暗示通脹將比11月通脹報(bào)告中的預(yù)期時(shí)間更快地觸及2%的目標(biāo)水平，市場(chǎng)對(duì)英鎊前端利率市場(chǎng)定價(jià)有所下滑。
　　
　　報(bào)告還表示，預(yù)計(jì)通脹報(bào)告將顯示英國(guó)通脹實(shí)現(xiàn)2%目標(biāo)水平的時(shí)間將早于11月份預(yù)期，未來(lái)三年將企穩(wěn)于2%上方，而若短期通脹下滑將表明加息需求并不迫切，通脹率以更快的速度反彈至2%或令英鎊利率重新與英國(guó)數(shù)據(jù)鏈接，導(dǎo)致前端收益率曲線(xiàn)更加陡峭�！�
　　
　　對(duì)前端利率走高的重新定價(jià)也將推升英鎊，更長(zhǎng)期來(lái)看，英國(guó)宏觀前景正面意味著英央行將更好地接受通脹的短期下行。預(yù)計(jì)這不僅將反應(yīng)在本周的通脹報(bào)告中，也將體現(xiàn)在英鎊兌G10貨幣在2015年相對(duì)強(qiáng)勁的表現(xiàn)中。
　　
　　報(bào)告最后表示，由于美元廣泛走強(qiáng)，對(duì)英鎊依然保持謹(jǐn)慎，預(yù)期英鎊/美元12個(gè)月預(yù)期為1.48，歐元/英鎊料繼續(xù)下行，因英國(guó)和歐元區(qū)的政策背離令該交*盤(pán)仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)歐元/英鎊12個(gè)月預(yù)期為0.73，到2016年年底將觸及0.70，到2017年年底將觸及0.65。
　　
　　道明證券(TD Securities)在日內(nèi)報(bào)告中表示，本周以來(lái)英鎊表現(xiàn)超群，周四(2月12日)即將公布的英國(guó)央行(BOE)季度通脹報(bào)告或偏向鷹派。
　　
　　道明證券首席外匯策略師Shaun Osborne日內(nèi)指出，由于市場(chǎng)預(yù)期周四公布的英國(guó)央行季度通脹報(bào)告將展現(xiàn)鷹派基調(diào)，推動(dòng)英鎊/加元攀升至2.02附近。
　　
　　Shaun Osborne補(bǔ)充道，英鎊日內(nèi)表現(xiàn)超群，并成為過(guò)去一周最強(qiáng)者，因市場(chǎng)預(yù)期周四公布的英國(guó)央行季度通脹報(bào)告將展現(xiàn)鷹派基調(diào)，從而買(mǎi)入英鎊。
　　
　　盡管短期通脹走弱，但油價(jià)下跌將刺激增長(zhǎng)和消費(fèi)，預(yù)計(jì)通脹報(bào)告將為英鎊提供支持。
　　
　　Shaun Osborne最后表示，建議關(guān)注英鎊交*盤(pán)。英鎊/加元突破1.93創(chuàng)出新高，維持漲勢(shì)，目標(biāo)指向2.02。