美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前狂風(fēng)驟雨來襲 穩(wěn)中是否有變成最大看點(diǎn)

　　周二（1月27日）在本周四美聯(lián)儲(chǔ)將公布今年第一次貨幣政策會(huì)議的決議聲明之前，金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩再起，日內(nèi)歐洲時(shí)段，歐元突然急速拉升，英鎊也隨之上揚(yáng)，上漲都超過百點(diǎn)，與此同時(shí)，美元指數(shù)急速走低，美國(guó)股市盤中受跨國(guó)大企業(yè)財(cái)報(bào)不佳影響，開盤后迅速走低，三大股指均跌幅近2%。
　　
　　本周美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議基調(diào)求穩(wěn)
　　
　　本周市場(chǎng)目光聚焦美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議，在上周加央行意外減息、英央行全部委員否決加息、歐央行寬松規(guī)模超預(yù)期、日央行維持刺激政策不變，并延續(xù)銀行貸款計(jì)劃的情況下，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)較大意外。畢竟最近政策前景的差異已經(jīng)令美元持續(xù)升值，這勢(shì)必會(huì)影響美國(guó)的出口以及就業(yè)機(jī)會(huì)的增長(zhǎng)勢(shì)頭。
　　
　　有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者Hilsenrath∶盡管投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、油價(jià)下跌及低通脹的憂慮情緒拉低國(guó)債收益率，但美聯(lián)儲(chǔ)仍處于將在今年晚些時(shí)候加息的軌道；1月份FOMC會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒈Ａ羟罢爸敢�中“保持耐心”這一表述，那將意味著最早至6月美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)有所舉動(dòng)。
　　
　　美銀美林（BofAML）的策略師Michael Hanson也認(rèn)為，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)將會(huì)強(qiáng)調(diào)“耐心”一詞，本次會(huì)議或不會(huì)有重大的立場(chǎng)改變。
　　
　　花旗（Citi）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Steven Englander則指出，鑒于市場(chǎng)投資者對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期已經(jīng)降溫，本次FOMC政策聲明維持不變或可視為是偏于鷹派立場(chǎng)。
　　
　　丹斯克銀行（Danske）預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明或只會(huì)有微小的變化，F(xiàn)OMC將重申“耐心”。
　　
　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl Riccadonna與Josh Wright則認(rèn)為，“最有可能出現(xiàn)的變動(dòng)將是稱增長(zhǎng)前景更為穩(wěn)固，最重要的調(diào)整可能是對(duì)低通脹率的擔(dān)憂加重�！�
　　
　　法國(guó)興業(yè)銀行（Societe Generale）指出，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)在年內(nèi)展現(xiàn)出更為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，但通脹可能會(huì)持續(xù)走低。
　　
　　渣打銀行（Standard Chartered）的策略師Thomas Costerg直言，F(xiàn)OMC決議不太可能給市場(chǎng)帶來“驚喜”。該行仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于今年9月首次升息。
　　
　　本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議關(guān)注穩(wěn)中是否有變
　　
　　市場(chǎng)分析人士指出，隨著歐洲央行宣布其將購(gòu)買超過1萬億歐元的債券后，也許投資者需要重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)間節(jié)點(diǎn)了。如果美元繼續(xù)走強(qiáng)，那這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言將有更大的推遲加息的空間。
　　
　　一些國(guó)際金融機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)“加息”可能會(huì)生變。法國(guó)巴黎銀行出具的報(bào)告稱，如果本次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議聲明中出現(xiàn)“對(duì)整體通脹極低更擔(dān)憂”的暗示，那么美聯(lián)儲(chǔ)有可能會(huì)傾向于貨幣寬松。
　　
　　高盛報(bào)告稱，美國(guó)通脹指標(biāo)回升的前景一直都不好，其之前預(yù)計(jì)的通脹上行并未出現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)今年6月加息的可能性有所下降。
　　
　　不容否認(rèn)的是，歐洲央行的債券購(gòu)買計(jì)劃令美元走強(qiáng)帶來了一定的后續(xù)效應(yīng)，美國(guó)的跨國(guó)企業(yè)將承受一定的壓力，不斷走強(qiáng)的美元將令美國(guó)制造的產(chǎn)品在國(guó)外更加昂貴。而美國(guó)債券收益率也將下行，通脹率有所緩和。
　　
　　野村證券表示，美聯(lián)儲(chǔ)12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美國(guó)FOMC多數(shù)市場(chǎng)參與者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)首次升息不僅僅是一兩次會(huì)議就能決定的，這實(shí)際上排除了美聯(lián)儲(chǔ)于2015年6月之前升息的可能，因4月貨幣政策會(huì)議并未安排新聞發(fā)布會(huì)。
　　
　　該行并表示，最新公布的美國(guó)核心通脹下滑，令美聯(lián)儲(chǔ)6月升息更缺乏可能性。正如上次貨幣政策會(huì)議紀(jì)要提到的，委員會(huì)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)被海外經(jīng)濟(jì)局勢(shì)所牽絆。然而自上次會(huì)議紀(jì)要公布以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、尤其是核心CPI均低于市場(chǎng)預(yù)期。
　　
　　該行最后指出，預(yù)計(jì)美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）可能將首次升息時(shí)間推遲至2015年9月份，但同時(shí)預(yù)計(jì)本次會(huì)議上委員們將不愿意傳達(dá)任何關(guān)于升息的信號(hào)。
　　
　　BK Asset Management首席外匯策略師Kathy Lien日前表示，自今年年初以來，美元指數(shù)大漲超5%，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)勢(shì)貢獻(xiàn)了不少漲幅，但美元暴漲的背后關(guān)鍵動(dòng)因還是各國(guó)央行的“量化寬松大賽”。
　　
　　Kathy Lien在日內(nèi)研報(bào)中寫道：
　　
　　市場(chǎng)一直做多美元已是公開秘密，對(duì)沖基金、機(jī)構(gòu)投資者和投機(jī)客都紛紛加入到做多美元的行列，自去年12月美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策例會(huì)召開以來，美國(guó)的消費(fèi)者信心在提升，失業(yè)率下降，不過數(shù)據(jù)的正向驚喜似乎已不再出現(xiàn)。就業(yè)增長(zhǎng)現(xiàn)已放緩，小時(shí)薪資回落，零售銷售也錄得11個(gè)月來最大跌幅。
　　
　　和其他主要央行不同，美聯(lián)儲(chǔ)將油價(jià)下跌視為促增經(jīng)濟(jì)的要素，但政府美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)議聲明中對(duì)于加息方面保持“耐心”的定義，現(xiàn)在可能就是需要“耐心”的時(shí)候。
　　
　　不過美聯(lián)儲(chǔ)是否延后加息仍需進(jìn)一步觀察，因?yàn)閿?shù)據(jù)的放緩多半是受之前強(qiáng)勢(shì)數(shù)據(jù)基數(shù)效應(yīng)的影響，而美聯(lián)儲(chǔ)也不認(rèn)為外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境會(huì)影響到美國(guó)經(jīng)濟(jì)，也不確定外國(guó)的量化寬松舉措能否對(duì)全球經(jīng)濟(jì)起到正面促進(jìn)作用。
　　
　　因此我們雖然認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)強(qiáng)調(diào)“耐心”以及需要觀察更多數(shù)據(jù)表現(xiàn)，但這并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)放棄今年加息的可能。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前美股大幅下滑 美元走強(qiáng)負(fù)面效應(yīng)顯現(xiàn)
　　
　　日內(nèi)受到財(cái)報(bào)黯淡、希臘股市下挫等因素的綜合影響，美跨國(guó)巨頭業(yè)績(jī)受挫，道指重挫2%，微軟暴跌10%，長(zhǎng)期美債收益率大跌。主要原因是美元持續(xù)走強(qiáng)令跨國(guó)公司的利潤(rùn)受損。
　　
　　數(shù)據(jù)面上，美國(guó)商務(wù)部報(bào)告稱，美國(guó)12月耐用品訂單額減少3.4%，為過去5個(gè)月當(dāng)中的第4次下降。這份數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遜預(yù)期：接收MW調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)該指數(shù)增長(zhǎng)0.1%。此外，11月份的耐用品訂單數(shù)據(jù)從原先公布的-0.9%下調(diào)為-2.1%。
　　
　　紐約交易時(shí)段，美國(guó)多家大公司發(fā)布財(cái)報(bào)以及業(yè)績(jī)預(yù)告，受到美元升值的影響，寶潔凈利潤(rùn)大跌，輝瑞預(yù)計(jì)今年銷售收入下滑。
　　
　　全球最大的日用消費(fèi)品公司之一的寶潔公司季度利潤(rùn)大跌31%。截止12月31日，該公司季度凈利潤(rùn)從去年同期的34.3億美元降至23.7億美元，每股營(yíng)收從去年同期的1.18美元降至82美分。
　　
　　寶潔約三分之二的收入來自美國(guó)以外的地區(qū)。
　　
　　此外，美國(guó)最大的制藥商輝瑞公司今天發(fā)布聲明指出，因美元走強(qiáng)和專利到期的影響，預(yù)計(jì)公司今年的銷售將會(huì)下滑，從去年的496億美元跌到445億美元至465億美元之間。而市場(chǎng)預(yù)期輝瑞今年的收入會(huì)達(dá)到476億美元。
　　
　　重型機(jī)械生產(chǎn)商卡特彼勒（CAT）同樣走低，該公司宣布盈利不及預(yù)期，并發(fā)布了令人失望的2015年業(yè)績(jī)展望；杜邦（DD）宣布，受美元走強(qiáng)影響，第四財(cái)季銷售收入下降5%。
　　
　　寶潔（PG）同樣宣布業(yè)績(jī)欠佳。輝瑞制藥（PFE）也公布了令人失望的盈利數(shù)據(jù)與銷售預(yù)期；3M（MMM）與百時(shí)美施貴寶（BMY）公布財(cái)報(bào)之后股價(jià)均有所下跌。
　　
　　微軟、卡特彼勒、杜邦以及Freeport-MoMoRan等一連串的利空財(cái)報(bào)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒受到嚴(yán)重打擊。
　　
　　Hedgeye風(fēng)險(xiǎn)管理公司CEOKeith R. McCullough表示，“從運(yùn)營(yíng)動(dòng)能角度來看，這些財(cái)報(bào)喚起了我們不愉快的記憶。迄今為止，只有33%的公司顯示出銷售收入呈連續(xù)加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)�！�