盡管經(jīng)濟(jì)總量全球第二的中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重,越來(lái)越多的國(guó)家、機(jī)構(gòu)、個(gè)人使用人民幣來(lái)進(jìn)行貿(mào)易、金融等活動(dòng),但人民幣依然未能成為全球主要儲(chǔ)備貨幣,這樣的現(xiàn)狀,或許在不久的將來(lái)發(fā)生重大改觀。 近日有消息稱,歐洲央行正在考慮將人民幣納入其外匯儲(chǔ)備貨幣資產(chǎn),該消息標(biāo)志著人民幣在成為全球主要儲(chǔ)備貨幣方面,又邁出了重要一步。 中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川近日在華盛頓出席國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和世行年會(huì)期間表示,已經(jīng)有國(guó)家將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣,并且表示越來(lái)越多的國(guó)家愿意將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣是“一件好事”。 但人民幣成為全球主要儲(chǔ)備貨幣仍面臨一系列挑戰(zhàn),例如資本項(xiàng)目開(kāi)放、人民幣匯率改革等,來(lái)自外部的挑戰(zhàn)包括全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、各國(guó)之間貨幣政策不協(xié)調(diào)等。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、紐約大學(xué)商學(xué)院教授邁克爾·斯賓塞(Michael Spence)表示,中國(guó)應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待開(kāi)放資本項(xiàng)目。 美國(guó)C.C. Trading交易公司分析師克里斯?克萊道克(Chris Craddock)對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示,歐洲央行將人民幣納入儲(chǔ)備貨幣將困難重重,特別是在美聯(lián)儲(chǔ)本月即將完成量化寬松政策購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃,美元將繼續(xù)走強(qiáng)的情況下,“沒(méi)有理由現(xiàn)在用美元換別的資產(chǎn)”。 IMF曾表示,人民幣成為主要儲(chǔ)備貨幣從長(zhǎng)期來(lái)看是不可避免的趨勢(shì),但依然任重道遠(yuǎn)。 歐洲央行欲將人民幣納入儲(chǔ)備貨幣 有消息稱,歐洲央行將于本周三在法蘭克福的會(huì)議上討論是否將人民幣納入儲(chǔ)備貨幣。 歐洲央行行長(zhǎng)馬里奧· 德拉吉(Mario Draghi)11日在華盛頓出席IMF世行年會(huì)時(shí)表示,考慮到中國(guó)已經(jīng)是歐元區(qū)第三大貿(mào)易伙伴,討論進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣國(guó)際角色是“合情合理”的。 近年來(lái),人民幣在國(guó)際上的地位與日俱增。根據(jù)全球銀行間金融通訊協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,2013年12月人民幣取代歐元,成為全球貿(mào)易中僅次于美國(guó)的貨幣。2014年2月,人民幣位列全球支付貨幣的第7位。目前有超過(guò)1萬(wàn)個(gè)金融機(jī)構(gòu)從事人民幣業(yè)務(wù)交易,2011年這一數(shù)字為不到900個(gè)。 盡管人民幣在國(guó)際上取得了一系列成就,但人民幣依然未能成為全球主要儲(chǔ)備貨幣。 根據(jù)IMF的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至今年第二季度,美元依然是全球外匯儲(chǔ)備最大的貨幣,占全球外匯儲(chǔ)備貨幣的60%以上,其次為歐元,占24%,日元和英鎊地位相當(dāng),占比分別為4%和3.9%。 原騎士資本集團(tuán)首席策略師皮特· 肯尼(Peter Kenny)對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示,雖然歐洲央行考慮將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣的消息尚未得到進(jìn)一步證實(shí),但這樣的選擇“并不意外”。 “考慮到中國(guó)已經(jīng)成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體,而且中國(guó)央行明確將人民幣國(guó)際化放上日程,歐洲央行討論是否將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣可以看做是人民幣國(guó)際化的必經(jīng)一步!笨夏嵴f(shuō)。 肯尼表示,在歐洲央行之前,英國(guó)已經(jīng)表示正式開(kāi)啟首支人民幣主權(quán)債券的發(fā)行程序,將把人民幣納入英國(guó)的外儲(chǔ)當(dāng)中。 但他同時(shí)強(qiáng)調(diào),人民幣國(guó)際化依舊是個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程,不會(huì)一蹴而就。 “即便歐洲央行考慮接受人民幣作為儲(chǔ)備貨幣,但依據(jù)其制度,可能要等到12至18個(gè)月后才會(huì)真正開(kāi)始實(shí)施,而且一定會(huì)是循序漸進(jìn)的,剛開(kāi)始購(gòu)入的規(guī)模會(huì)相當(dāng)小!笨夏嵴f(shuō)。 早在這之前,許多國(guó)家已經(jīng)將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣,馬來(lái)西亞央行行長(zhǎng)澤迪· 阿齊茲(Zeti Akhtar Aziz)說(shuō),早在2009年,人民幣便已經(jīng)成為構(gòu)成該國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的一部分。此外,尼日利亞、白俄羅斯等國(guó)也已經(jīng)將人民幣作為外匯儲(chǔ)備貨幣。 在部分投資者中,人民幣成為儲(chǔ)備貨幣的呼聲更高。今年年初,由道富集團(tuán)發(fā)布的一份調(diào)查報(bào)告顯示,在200個(gè)接受問(wèn)卷調(diào)查的機(jī)構(gòu)投資者中,53%認(rèn)為人民幣將超越美元,成為全球主要儲(chǔ)備貨幣。 央行持積極態(tài)度 仍面臨挑戰(zhàn) 對(duì)于人民幣越來(lái)越被廣泛接受為外匯儲(chǔ)備貨幣,央行表現(xiàn)出開(kāi)放、積極的姿態(tài)。央行行長(zhǎng)周小川11日在出席IMF世行年會(huì)期間接受外媒記者采訪時(shí)表示,部分國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始用人民幣作為本國(guó)的外匯儲(chǔ)備貨幣。 周小川稱,隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融體系改革的進(jìn)行,越來(lái)越多的國(guó)家將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣是一件好事。 周小川指出,在成為儲(chǔ)備貨幣之前,仍有一些工作要做,包括逐步推動(dòng)人民幣可自由兌換、在尊重市場(chǎng)供需規(guī)律的同時(shí),維持金融穩(wěn)定等。 近年來(lái),人民幣國(guó)際化的步伐日益加快,目前我國(guó)已和20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽署了人民幣互換協(xié)議。 但一國(guó)的貨幣成為世界主要儲(chǔ)備貨幣,需要具備一定的條件,對(duì)此,IMF有相關(guān)的總結(jié),主要包含以下幾個(gè)方面: 一是經(jīng)濟(jì)總量,該國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量和全球貿(mào)易、金融地位。二是宏觀經(jīng)濟(jì)政策,即該國(guó)政策需向投資者創(chuàng)達(dá)通脹和公共債務(wù)穩(wěn)定的信心。三是靈活的匯率,儲(chǔ)備貨幣通常可自由兌換,幣值由市場(chǎng)所決定。四是資本賬戶開(kāi)放,即該國(guó)貨幣在全球金融市場(chǎng) 中可以很容易的交易,五是金融市場(chǎng)的發(fā)展,該國(guó)需具備深入的、流動(dòng)性強(qiáng)的金融市場(chǎng)。 根據(jù)以上幾方面條件,參照中國(guó)目前的現(xiàn)狀,不難發(fā)現(xiàn),人民幣在成為全球主要儲(chǔ)備貨幣方面,依然挑戰(zhàn)重重。 首先,目前的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨困境,IMF預(yù)測(cè)今明兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速分別為7.4%和7,1%,增速放緩明顯,其次,房地產(chǎn)市場(chǎng)和公共債務(wù)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。 從外部環(huán)境來(lái)看,由于各國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和貨幣政策步調(diào)不一致,令人民幣資本項(xiàng)目開(kāi)放面臨外部風(fēng)險(xiǎn)。 諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、紐約大學(xué)商學(xué)院教授邁克爾 斯賓塞(Michael Spence)近日在接受騰訊財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示,中國(guó)應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待開(kāi)放資本賬戶。 “許多人認(rèn)為,目前市場(chǎng)匯率水平已經(jīng)接近于真實(shí)的匯率水平,但是別忘了,全球經(jīng)濟(jì)目前存在高度‘扭曲’的貨幣政策,”斯賓塞說(shuō),“在這樣的背景下,市場(chǎng)匯率水平不一定告訴你真實(shí)的情況。” 中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱近期發(fā)表署名文章指出,在繼續(xù)推動(dòng)外匯管理改革的同時(shí),強(qiáng)調(diào)防范風(fēng)險(xiǎn)的重要性,提出“堅(jiān)持把防范跨境資金流動(dòng)沖擊作為外匯管理的關(guān)鍵”。 美國(guó)C.C. Trading交易公司分析師克里斯·克萊道克(Chris Craddock)對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示,歐洲央行將人民幣納入儲(chǔ)備貨幣將困難重重,特別是在美聯(lián)儲(chǔ)本月即將完成量化寬松政策購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃,美元將繼續(xù)走強(qiáng)的情況下,“沒(méi)有理由現(xiàn)在用美元換別的資產(chǎn)”。 IMF研究報(bào)告曾指出,根據(jù)中國(guó)在全球的經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和金融地位,人民幣成為全球主要外匯儲(chǔ)備貨幣,長(zhǎng)期來(lái)看是不可避免的大趨勢(shì),但目前看來(lái)依然任重道遠(yuǎn)。
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