美聯(lián)儲決議風云際會 多空決戰(zhàn)紫禁之巔

　　本交易日金融市場風險云集，美國GDP、被譽為“小非農(nóng)”的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲決議都將悉數(shù)登場，但毫無疑問，在北京時間周四(7月30日)凌晨02:00，F(xiàn)OMC會議將是本交易日投資者關(guān)注的“重中之重”。盡管美聯(lián)儲預計將再次把月度購債規(guī)模縮減100億美元，但市場焦點著重觀察是否有任何首次加息時間的“蛛絲馬跡”。
　　
　　現(xiàn)代央行操作有一個約定俗成的規(guī)定：除非迫不得已，否則不要在夏季進行重大政策調(diào)整。許多交易員都在休假，任何突如其來的舉措都有可能破壞市場穩(wěn)定。美聯(lián)儲在本周開會時料將遵守這一規(guī)定，歐洲央行在8月初可能也會這么做。
　　
　　美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)舉行為期兩天的利率會議，今日為第二天，并將于北京時間7月31日凌晨02:00公布利率決議。美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)和她聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的同事們，或?qū)⒗^續(xù)沿用他們一貫的政策，即再次宣布縮小月度購債規(guī)模100億美元。
　　
　　同時暗示并不急于提高利率，這提醒我們，應(yīng)當把目光放在失業(yè)率以外，來了解就業(yè)市場的真實情況。
　　
　　美聯(lián)儲會后聲明的看點
　　
　　有分析人士指出，美聯(lián)儲官員本周可能對政策聲明做出微妙而又能體現(xiàn)其態(tài)度的調(diào)整。他們在爭取更多時間去評估美國經(jīng)濟狀況，并計劃最終如何以及何時加息。由于過去幾個月失業(yè)率下降，通脹增強，這次的政策聲明可能會含有一些線索，提示聯(lián)儲是否越發(fā)急于比金融市場預期更早地撤走非常規(guī)寬松舉措。
　　
　　1、商討何時加息
　　
　　繼維持近零利率逾五年后，決策者可能在本次會議上悄悄地商討如何以及何時加息。金融市場預計，要等到明年中以后美聯(lián)儲才會加息，部分歸因于美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)再三表示，受衰退沖擊的就業(yè)市場仍需繼續(xù)改善。
　　
　　但在本月舉行的參議院聽證會上，耶倫警告道，如果就業(yè)市場繼續(xù)以快于預期的速度改善，那么加息可能會“比當前預期更早和更快”。這為美聯(lián)儲鷹派和鴿派官員在本周會議上激烈爭論埋下伏筆。
　　
　　6月政策會議紀要顯示，聯(lián)儲官員正接近決定最終如何收緊政策，包括上調(diào)哪些利率以及上調(diào)幅度等細節(jié)。美聯(lián)儲可能在本周正式采用此計劃，盡管詳細情況得等三周后公布會議記錄時才會知曉。
　　
　　2、就業(yè)及通脹方面的措辭
　　
　　美國失業(yè)率已降至6.1%的近六年低點，就業(yè)增長一直出人意料地強勁，使美聯(lián)儲離“充分就業(yè)”的目標越來越近。
　　
　　六周前美聯(lián)儲稱失業(yè)“仍然偏高”；但周三可能將措詞修飾為“稍微偏高”。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)經(jīng)濟分析師Michael Feroli指出，這樣的改變將讓美聯(lián)儲得以“在溝通上更逐漸轉(zhuǎn)向承認正朝其目標取得進展�！�
　　
　　美聯(lián)儲決策官員也可能承認美國物價適度上升，并緩和其6月聲明。6月時聯(lián)儲聲明形容通脹“持續(xù)低于”2%的目標。
　　
　　國際金融機構(gòu)對美聯(lián)儲決議前瞻
　　
　　美聯(lián)儲通訊社
　　
　　有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報(博客,微博)》記者Jon Hilsenrath日前撰文稱，預計美聯(lián)儲將在本周即將召開的貨幣政策會議上繼續(xù)縮減QE規(guī)模，并就何時、以及如何上調(diào)利率進行討論。
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)
　　
　　摩 根士丹利分析師Vincent Reinhart等人在一份報告中稱，此次會議除了照表操課并檢視會后聲明措辭外，料進一步討論退場策略，這部分將待8月20日公布的會議紀要才能了解。 報告顯示，美聯(lián)儲主席耶倫之前已明確承認資產(chǎn)購買計劃可能在10月結(jié)束，預期這次會后聲明可能反應(yīng)這個預估； 地緣政治在近幾周趨于緊張，若FOMC也認同，可能會在聲明第一段的當前情勢中提及。
　　
　　高盛集團(Goldman Sachs)
　　
　　高盛預計本周的美聯(lián)儲政策聲明不會有太大變化。美聯(lián)儲或許將升級對經(jīng)濟活動的措辭，同時在6月就業(yè)報告表現(xiàn)強勁后增強對就業(yè)市場的信心。但是從更大范圍來 看，近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲6月聲明內(nèi)容構(gòu)成支持。特別是，美國6月CPI數(shù)據(jù)走軟或?qū)⒓訌娒缆?lián)儲等待比3-5月更為積極的通脹數(shù)據(jù)的觀點。新屋開工及新 屋銷售的走軟也將增加美聯(lián)儲對房市的擔憂。