美聯(lián)儲耶倫周三(7月16日)在眾議院金融委員會作證時的言論基調總體較之昨日在參議院作證時溫和，又顯示出一貫的太極風格，耶倫表示升息條件沒有“固定公式”，不會只盯一兩個指標，但是著重指暗示了就業(yè)指標的衡量標準是失業(yè)率6.1%；同時也首次明確暗示了結束QE購買后的進程，即持有此前購買的大規(guī)模資產一段時間，不會急于退出。
耶倫稱，“美聯(lián)儲并未達到通脹和就業(yè)目標，美聯(lián)儲在執(zhí)行貨幣政策上具有獨立性，在決定升息時將會考慮經濟狀況和目標，第一次升息“沒有機械的公式”，超額準備金利率(IOER)的上升將會是貨幣政策正�；闹匾ぞ撸~準備金利率(IOER)是提升短期利率的重要工具�！�
耶倫指出，“隨著經濟復蘇，利率最終將會隨著時間上升，美聯(lián)儲并不僅僅是盯著一兩個就業(yè)指標，對未來勞動參與率上升充滿希望，失業(yè)率并不能完全反應就業(yè)市場的改善情況，F(xiàn)OMC同樣在關注勞動市場更廣泛的指標，如果必須選擇一個顯示勞動力市場健康的衡量指標，它會是6.1%的失業(yè)率�！�
耶倫并表示，“在QE結束后，美聯(lián)儲持有巨額MBS的狀況將繼續(xù)對房地產市場起到幫助，年底前將公布退出計劃，美聯(lián)儲正討論如何實現(xiàn)銀行準備金水平正常化，美聯(lián)儲資產負債表規(guī)模最終將會縮減，美國經濟復蘇緩慢部分是因為金融危機影響，美聯(lián)儲將能夠在合適的時間緊縮政策，即使資產負債表規(guī)模巨大，經濟復蘇將促使美聯(lián)儲更加收緊貨幣政策，金融部門得到增強，相較于危機前更能經受沖擊，新的金融規(guī)則將對限制金融失衡起到作用�！�
耶倫暗示結束QE后美聯(lián)儲將繼續(xù)持有此前購入的資產一段時間，耶倫指出，“使用簡單數(shù)學公式制定貨幣政策將會犯“嚴重錯誤”。聯(lián)儲持有大規(guī)模資產有利于維持低利率，資產價格并未超歷史水平，一些資產價格出現(xiàn)高估，資產價格并未出現(xiàn)警告信號，持有大規(guī)模資產有利于在退出QE后輔助房地產市場復蘇。 ”
耶倫強調，“金融穩(wěn)定性是美聯(lián)儲未被寫明的第三個職責(物價穩(wěn)定和就業(yè)是美聯(lián)儲的雙重使命)，金融穩(wěn)定的風險不大，目前信貸成長和杠桿在合理水準，并未看到股市出現(xiàn)預警信號，壓力測試對于加強金融監(jiān)管非常重要，可通過壓力測試加大對銀行風險的監(jiān)管�！�
耶倫并表示，經濟復蘇曾面臨重大阻力，經濟前景改善意味著10月份結束QE，假以時日，我們將會看到美聯(lián)儲資產負債表正�；缆�(lián)儲短期內不應面臨政策壓力。”
耶倫指出，“經濟正在復蘇，增長正在加速，勞動力市場已經改善，就業(yè)市場受到經濟疲軟、機構性因素的影響，技能缺乏是收入不足的一個原因�！�
耶倫稱，“如果通脹目標是零，經濟將會很容易受到通縮期的沖擊，幾乎每一個設定通脹目標的央行都選擇一個較小的正數(shù)，美聯(lián)儲沒有設定工資增長目標，會尋求穩(wěn)定物價水平，實際工資增長不如生產率快�！�
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