人民幣突破G7防線的雙重含義

　　中國(guó)建設(shè)銀行上周三成為倫敦的人民幣業(yè)務(wù)清算行，中國(guó)外匯交易中心同日宣布啟動(dòng)人民幣對(duì)英鎊直接交易。至此，英鎊成為繼美元、日元、澳元與新西蘭元之后，第五個(gè)與人民幣直接兌換的貨幣。倫敦?fù)碛?a href=http://2m0wy.cn/rmb/>人民幣清算行和英鎊人民幣可直接交易，世界上資格最老的國(guó)際貨幣英鎊和最具活力的人民幣直接交易，象征意義和實(shí)質(zhì)內(nèi)涵兼?zhèn)�。最直接的信�?hào)，是人民幣突破G7防線，提振了人民幣在發(fā)達(dá)國(guó)家的影響力和流動(dòng)性。
　　
　　人民幣清算業(yè)務(wù)，是人民幣跨境使用的重要環(huán)節(jié)。此次我國(guó)在倫敦設(shè)立人民幣業(yè)務(wù)清算行，加之英鎊人民幣可直接交易，對(duì)于提升人民幣國(guó)際接受度、穩(wěn)定人民幣匯率、發(fā)揮人民幣投資功能、推動(dòng)人民幣離岸中心構(gòu)建將發(fā)揮重要作用。據(jù)環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)（SWIFT) 5月發(fā)布的最新一期全球支付貨幣排名，人民幣自去年末起已連續(xù)第五個(gè)月位列前十。然而，相比美元、歐元，人民幣國(guó)際化尚處于較低水平，國(guó)際接受度仍然較低。雖然2010年底以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模已躍居世界第二，人民幣卻是全球前五大經(jīng)濟(jì)體中唯一不被用來(lái)作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的貨幣；人民幣雖已是全球第七大支付貨幣，但在全球支付清算的使用份額卻不足2%。倫敦作為全球最重要金融中心之一，英鎊作為全球最重要的國(guó)際貨幣之一，中英雙方達(dá)成這兩個(gè)協(xié)議將極大地提升人民幣的國(guó)際地位。尤其英國(guó)作為歐盟國(guó)家并未加入歐元區(qū)，人民幣與英鎊直接交易，雙邊金融與貿(mào)易互惠效應(yīng)，亦容易感染歐元區(qū)國(guó)家。去年10月我國(guó)央行與歐洲央行簽署了規(guī)模為3500億元人民幣、450億歐元的雙邊本幣互換協(xié)議，有效期三年�，F(xiàn)在看來(lái)，在英鎊助力下，人民幣與歐元直接互換應(yīng)該為期不遠(yuǎn)。
　　
　　中國(guó)外匯交易中心在銀行間外匯市場(chǎng)開展人民幣對(duì)英鎊直接交易，加上此前可與人民幣直接交易的美元、日元、新西蘭元、澳元、盧布、吉林特等貨幣，意味著除了歐元和瑞朗外，人民幣已基本實(shí)現(xiàn)了對(duì)主要貨幣的直接交易，這對(duì)穩(wěn)定人民幣匯率和優(yōu)化人民幣匯率形成機(jī)制，形成人民幣對(duì)英鎊直接匯率，降低主體經(jīng)濟(jì)匯兌成本作用巨大。
　　
　　鑒于倫敦是全球第二大人民幣外匯交易中心，占據(jù)著全球近五分之一的市場(chǎng)份額，并有即期、遠(yuǎn)期、掉期及期權(quán)等豐富的人民幣投資品類，人民幣與英鎊可直接交易和在倫敦可直接清算結(jié)算將極大提升投資者對(duì)人民幣的關(guān)注，促使人民幣投資職能得到實(shí)質(zhì)性發(fā)揮。
　　
　　此前中國(guó)銀行和中國(guó)工商銀行分別被指定為我國(guó)香港和新加坡的人民幣業(yè)務(wù)清算行，現(xiàn)在全球前三大人民幣離岸中心我國(guó)香港、新加坡和倫敦均有了各自的清算行。作為老牌國(guó)際金融中心，倫敦發(fā)展離岸人民幣業(yè)務(wù)具備較大先發(fā)優(yōu)勢(shì)，倫敦也有意將自己打造成為歐洲最大的人民幣離岸中心，此次建行成為倫敦人民幣清算行，將為倫敦增添重要砝碼。事實(shí)上，截至去年底，倫敦在中國(guó)內(nèi)地和香港地區(qū)以外的人民幣交易中占比超過(guò)60%。倫敦有望借此機(jī)會(huì)成為第二大人民幣離岸中心，并奠定歐洲人民幣離岸中心的絕對(duì)地位。
　　
　　中資銀行當(dāng)前正處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的關(guān)口，人民幣國(guó)際化無(wú)疑是重要助推器，有利于中資銀行拓展客戶資源、拓寬與外資代理行合作力度、布局境外分支機(jī)構(gòu)、增強(qiáng)全球籌集人民幣資金的能力。此次倫敦人民幣清算業(yè)務(wù)行花落建行就是一個(gè)很好的體現(xiàn)。一方面，跨境人民幣使用的快速增長(zhǎng)要求中資銀行大力發(fā)展人民幣清算業(yè)務(wù)。央行數(shù)據(jù)顯示，自2009年4月實(shí)施跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)以來(lái)，2010年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量為5061億元，2011年、2012年和2013年猛增至2.09萬(wàn)億，2.94萬(wàn)億和4.63萬(wàn)億。今年一季度業(yè)務(wù)量便達(dá)到1.65萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)了64%的同比增速。
　　
　　另一方面，成為海外人民幣業(yè)務(wù)清算行將增強(qiáng)中資銀行的全球競(jìng)爭(zhēng)力。我國(guó)商業(yè)銀行的境外機(jī)構(gòu)在人民幣跨境業(yè)務(wù)中扮演著重要角色，但境外機(jī)構(gòu)實(shí)力相對(duì)弱小。以倫敦和法蘭克福為例，在倫敦的美國(guó)銀行數(shù)量甚至超過(guò)紐約。由于金融機(jī)構(gòu)眾多，特別是外國(guó)機(jī)構(gòu)云集，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。同樣，2012年末，法蘭克福銀行數(shù)量約260家，其中外資銀行近200家；我國(guó)工農(nóng)中建交五大行雖均在法蘭克福開設(shè)了機(jī)構(gòu)，但設(shè)立時(shí)間均較短，資本金、網(wǎng)點(diǎn)、人員等資源投入明顯偏弱。作為人民幣流通和運(yùn)行的主體，中資銀行的境外機(jī)構(gòu)可借助成為當(dāng)?shù)?a href=http://2m0wy.cn/rmb/>人民幣業(yè)務(wù)清算行，在人民幣國(guó)際化過(guò)程中獲得大量人民幣業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)在境外的逐步壯大和競(jìng)爭(zhēng)力的全面提升。
　　
　　自金融危機(jī)以來(lái)，全球貿(mào)易格局發(fā)生了深刻變化，基于龐大的貿(mào)易量以及中國(guó)資本的充裕性，中國(guó)主要貿(mào)易伙伴誰(shuí)都不能忽視人民幣的存在和能量。但迄今在法蘭克福、盧森堡、巴黎等歐洲城市，紐約、多倫多等北美城市，非洲主要城市均尚未設(shè)立人民幣業(yè)務(wù)清算行。各大中資銀行特別是五大國(guó)有大型商業(yè)銀行應(yīng)緊緊抓住這一走出去的市場(chǎng)新契機(jī)，設(shè)法提前布局，并著力增強(qiáng)境外機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力和競(jìng)爭(zhēng)力。