QE溫和縮減利于亞太房市中國影響有限

　　美聯(lián)儲(chǔ)去年12月宣布從本月起將每月購國債規(guī)模從850億美元削減至750億美元，這將會(huì)對亞洲房地產(chǎn)市場產(chǎn)生怎樣影響？
　　
　　全球知名地產(chǎn)咨詢服務(wù)公司世邦魏理仕（CBRE）預(yù)計(jì)該舉措將對亞洲房地產(chǎn)市場產(chǎn)生積極影響。世邦魏理仕近日表示，美聯(lián)儲(chǔ)曾于2013年7月宣布將縮減QE提上日程，但沒有公布確切日程表與縮減規(guī)模，曾一度給市場帶來不確定性。此次決議一經(jīng)公布，削減幅度與規(guī)模被解讀為略顯溫和，將帶來三大利好：美聯(lián)儲(chǔ)政策指向更加清晰、預(yù)示2014年美國經(jīng)濟(jì)前景向好、便于企業(yè)決策者制定2014年商業(yè)計(jì)劃。
　　
　　世邦魏理仕認(rèn)為，憑借穩(wěn)定的城市化發(fā)展、不斷增長的財(cái)富規(guī)模和有利的地理位置等堅(jiān)實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)，亞太地區(qū)將是國際公司擴(kuò)張的重點(diǎn)目標(biāo)市場。由于中國目前仍對資本實(shí)施管制政策，房地產(chǎn)市場主要由國內(nèi)投資者驅(qū)動(dòng)，因此，此次縮減QE預(yù)計(jì)對中國地產(chǎn)市場的影響有限。
　　
　　對于亞太區(qū)，世邦魏理仕預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的決定將推動(dòng)亞洲企業(yè)在2014年將過去幾個(gè)月中擱置的商業(yè)決策重新提上日程。隨著他們尋求業(yè)務(wù)發(fā)展，租賃市場將呈蓬勃之勢。而6到12個(gè)月之后，市場預(yù)期趨于樂觀對租賃市場的影響才會(huì)逐漸凸顯。
　　
　　在資本市場，縮減政策對債券收益率影響甚微。在可預(yù)見的未來，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)推行零利率政策，全球利率繼續(xù)保持低位，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而逐漸提高。投資者們?nèi)詫⒏叨汝P(guān)注可增進(jìn)收益投資手段，從而對商業(yè)地產(chǎn)市場產(chǎn)生積極影響。隨著許多城市的核心資產(chǎn)收益大幅縮水，他們還將快速轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，將投資重點(diǎn)放到次級(jí)資產(chǎn)和非門戶級(jí)城市以尋求更高回報(bào)。
　　
　　從長期來看，美國市場利率將逐漸正�；�，從而對中國香港、新加坡等依賴海外貿(mào)易、沒有資本流動(dòng)限制的市場利率造成上升壓力，進(jìn)而推高房地產(chǎn)投資的收益與回報(bào)預(yù)期。亞洲的物業(yè)估值受到不斷提高的資本化率影響，但基本面向好會(huì)推高租金，將部分抵消對于物業(yè)價(jià)格的影響。
　　
　　考慮到美聯(lián)儲(chǔ)將在較長時(shí)間內(nèi)仍維持低利率水平，世邦魏理仕認(rèn)為，至少在未來的一年中，亞洲的過剩流動(dòng)性資金仍然是決定資產(chǎn)價(jià)格的主導(dǎo)因素。在此期間，物業(yè)收益仍將保持較低水平。
　　
　　世邦魏理仕研究部中國區(qū)主管、執(zhí)行董事陳仲偉表示：“2013年年中美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)發(fā)出將縮減QE的信號(hào)。此次正式公布在市場意料之中，但其縮減的幅度比市場預(yù)期略顯溫和�！�
　　
　　陳仲偉說：“縮減QE反映出美聯(lián)儲(chǔ)對美國經(jīng)濟(jì)潛在強(qiáng)勁勢頭的信心以及看好2014年經(jīng)濟(jì)前景。長遠(yuǎn)來看，外圍經(jīng)濟(jì)的持續(xù)好轉(zhuǎn)將有利于中國出口貿(mào)易的增長，從而促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長，進(jìn)而刺激寫字樓與投資市場需求。”