受熱錢(qián)流出影響 人民幣匯率維持緩慢升值

　　上周美元/人民幣中間價(jià)低位震蕩，并再創(chuàng)新低6.1554。主要原因是美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議維持寬松規(guī)模不變，且主席伯南克表示，退出寬松政策沒(méi)有時(shí)間表。這與此前市場(chǎng)的預(yù)期大相徑庭，美元對(duì)主要貨幣全線暴跌，從而拖累美元/人民幣表現(xiàn)。但同時(shí)，中國(guó)政府維持人民幣匯率基本穩(wěn)定，以及熱錢(qián)流出的影響，限制了人民幣匯率的漲幅。
　　
　　今年以來(lái)人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)升值，在6、7月份經(jīng)歷了兩個(gè)月盤(pán)整之后，于8月份創(chuàng)出歷史新高，將美元對(duì)人民幣匯率帶入了“6.11”時(shí)代。商務(wù)部人士透露，近期商務(wù)部進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，1000多家受訪企業(yè)平均出口利潤(rùn)不足3%，人民幣升值已明顯制約出口。這促使中國(guó)政府維持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。
　　
　　同時(shí)，中國(guó)央行上周三公布的8月金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸數(shù)據(jù)顯示，8月中國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款增加273.2億元，扭轉(zhuǎn)了過(guò)去兩個(gè)月連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)的局面。外匯占款為正，表明資金流入，反之為資金流出。預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)月外匯占款應(yīng)該會(huì)持續(xù)回升，一方面因外管局20號(hào)文的影響逐步消散，另一方面是因市場(chǎng)逐漸消化美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的預(yù)期。此前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)很快退出QE的預(yù)期已使得部分新興經(jīng)濟(jì)體面臨嚴(yán)重的資本流出。
　　
　　后市而言，由于市場(chǎng)仍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在10月開(kāi)始縮減QE，美元下行幅度有限，同時(shí)，下半年人民幣匯率仍需要兼顧保增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣升值的空間將有限。短期走勢(shì)方面，預(yù)計(jì)美元/人民幣中間價(jià)短期內(nèi)將走弱，本周目標(biāo)6.1500，止損6.1670。