道指創(chuàng)新高 但美國經(jīng)濟(jì)仍低迷

　　北京時(shí)間3月6日凌晨消息 CNNMoney《The Buzz》專欄作家Paul R. La Monica周二撰文指出，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)周二首次突破14200點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高，但美國經(jīng)濟(jì)依然低迷。以下為文章譯文。
　　
　　當(dāng)然，我和旁邊的人一樣激動(dòng)，我401計(jì)劃的基金以及我公司的母公司時(shí)代華納（TWX）在過去四年里都有可觀的漲幅。但道指只是30種股票的加權(quán)平均數(shù)，并不能反應(yīng)出真實(shí)的經(jīng)濟(jì)水平。
　　
　　該死的是，2007年10月的道指中的30種股票與現(xiàn)在的30種股票已經(jīng)大不一樣了。
　　
　　當(dāng)時(shí)AIG、通用汽車、霍尼韋爾、奧馳亞與花旗集團(tuán)還是道指成份股，但它們已經(jīng)被思科、雪佛龍、聯(lián)合健康、旅行者與美國銀行換掉了。用現(xiàn)在的道指與2007年道指相比就相當(dāng)于讓1998年的紐約洋基隊(duì)與1927年布朗克斯轟炸機(jī)隊(duì)進(jìn)行比賽，沒有什么實(shí)際意義。
　　
　　投資者與交易員可以打開香檳酒進(jìn)行慶賀了，但那些遠(yuǎn)離華爾街的人們?cè)趺崔k？
　　
　　想想這個(gè)。當(dāng)年道指在2007年7月創(chuàng)下歷史新高時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)狀況還相當(dāng)好，盡管幾個(gè)月后開始陷入經(jīng)濟(jì)衰退。
　　
　　2007年7月失業(yè)率是4.7%，今年1月份的失業(yè)率是7.9%。
　　
　　人們的購買力下降了。自2007年10月以來，美國工人工資增長了6.7%，同期消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)上漲了10%以上。
　　
　　2007年第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長了3%，上周公布的美國2012年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增速被修正為0.1%。我認(rèn)為這是好消息，因?yàn)槭状晤A(yù)估為萎縮0.1%。
　　
　　盡管過去一年媒體大肆宣揚(yáng)房地產(chǎn)市場已經(jīng)穩(wěn)步復(fù)蘇，但當(dāng)前房產(chǎn)市場依然是個(gè)熊市。標(biāo)準(zhǔn)普爾凱斯席勒20座城市房價(jià)指數(shù)較2007年10月仍下跌24%。
　　
　　現(xiàn)在公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例已經(jīng)超過了100%，但2007年10月，債務(wù)比率僅是國內(nèi)生產(chǎn)總值的65%。
　　
　　讓我們直說吧。當(dāng)前就業(yè)市場要遠(yuǎn)比2007年10月更差，經(jīng)濟(jì)幾乎沒有增長，房價(jià)還沒有完全恢復(fù)，聯(lián)邦政府欠了一屁股債。
　　
　　當(dāng)前市場認(rèn)定美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)全面復(fù)蘇，但事實(shí)并不是這樣。美國經(jīng)濟(jì)實(shí)際上只是進(jìn)行低速復(fù)蘇期。讓人擔(dān)心的理由要多于讓我們興奮的理由。
　　
　　從全球看，歐洲經(jīng)濟(jì)仍讓人不安，中國房地產(chǎn)市場的大泡沫會(huì)讓美國當(dāng)年的房地產(chǎn)泡沫羞愧得無地自容。
　　
　　說到美國，你有沒有注意到我們?cè)谌A盛頓的無足輕重、智商最低下的領(lǐng)導(dǎo)者們是多么的功能失調(diào)？
　　
　　自動(dòng)減支計(jì)劃在上周已經(jīng)啟動(dòng)。國會(huì)與總統(tǒng)在1月沒有就財(cái)政懸崖問題達(dá)成協(xié)議，他們將最后期限推遲了兩個(gè)月，以便有更多時(shí)間進(jìn)行協(xié)商，但結(jié)果還是沒有結(jié)果。
　　
　　由于共和黨與民主黨不愿意相互合作，我們有什么理由相信他們能在本月結(jié)束前采取措施來避免政府關(guān)門？債務(wù)上限在5月中旬需要再次提高，他們能達(dá)成有實(shí)質(zhì)意義的預(yù)算協(xié)議嗎？
　　
　　那為什么股市還會(huì)上漲呢？各國央行，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)都在拚命印錢來讓市場充滿流動(dòng)性。自2008年12月以來，短期利率一直保持在接近于零的水平不變。美聯(lián)儲(chǔ)通過幾個(gè)援救計(jì)劃一直在購買債券與抵押證券。當(dāng)前10年期國債收益率是1.9%，2007年10月的收益率是4.66%。
　　
　　這便會(huì)股市上漲提供了最為理想的環(huán)境。美聯(lián)儲(chǔ)正鼓勵(lì)投資者去冒險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)這么做似乎是金融危機(jī)并沒有結(jié)束。
　　
　　公司仍保持警覺。很多大公司仍保留著大量現(xiàn)金。這些公司正在想盡辦法來降低成本（這通常意味著裁員），以便實(shí)現(xiàn)利潤增長，自2007年10月以來，公司利潤增長了33%以上。
　　
　　當(dāng)然，我并沒有妖魔化公司的成功。但與五年半前相比，當(dāng)前的華爾街更加遠(yuǎn)離了普通大眾的生活。
　　
　　是的，道指已創(chuàng)下新高，成份股覆蓋范圍更為廣泛的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)很快也會(huì)創(chuàng)下新高，但美國的消費(fèi)者仍能感覺到傷痛。