別對人民幣胡言亂語了 克魯格曼先生

　　10月22日《紐約時報》克魯格曼（Paul Krugman）先生的專欄文章“人民幣必須與美元脫鉤”，是迄今為止指責人民幣匯率政策最胡言亂語的文章。

　　閱讀此文，我真的不敢相信這是出自一位大名鼎鼎的諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主之手。

　　先說此文的措辭惡劣。說到中國匯率政策，克氏的用語是“China’s outrageous currency policy”。要知道，outrageous一詞的英文意思，是可憎可恥的、蠻橫的粗暴的、無恥的極不道德的、不能容忍的。既然用了這樣一個定語，當然就要舉世共討之，所以克氏一上來就說“China’s bad behavior is posing a growing threat to the rest of the world economy. The only question now is what the world — and, in particular, the United States — will do about it.”（中國的不良行為對世界經(jīng)濟之威脅越來越嚴重�，F(xiàn)在唯一的問題是世界——尤其是美國——要如何對付中國）。

　　他對中國的謾罵和指責全部用上了最極端的詞匯。比如指責中國“By pursuing a weak-currency policy, China is siphoning some of that inadequate demand away from other nations, which is hurting growth almost everywhere”（中國通過維持弱勢匯率政策，實際上從世界其他國家竊取了本來就嚴重不足的需求，重創(chuàng)了全球幾乎所有地區(qū)之經(jīng)濟）。要知道，siphon一詞的本來意思是“榨取民脂民膏”。

　　作者最后下結(jié)論說，本文的核心要點是：世界經(jīng)濟依然處于危險狀態(tài)，主要經(jīng)濟大國以鄰為壑的匯率政策是不能容忍的（beggar-thy-neighbor policies by major players can’t be tolerated）。

　　文章用詞惡劣也就罷了，以諾獎得主之尊，批評一國匯率政策，自然要邏輯嚴密、以理服人。那么克氏這樣譴責中國匯率政策的邏輯又是什么呢？概括起來可以說，該文毫無邏輯，胡言亂語。

　　首先，他在文中承認：中國維持穩(wěn)定的匯率政策本無可厚非，尤其是考慮到中國至今還是一個非常貧窮的國家，脆弱的金融體系極易遭受投機熱錢的沖擊。事實上，正是因為中國維持了穩(wěn)定的匯率制度，才逃過了上世紀90年代后期亞洲金融危機的一劫。

　　然而，克氏筆鋒一轉(zhuǎn)，說關(guān)鍵問題是中國維持目前的匯率水平不合理。理由何在呢？克氏認為：（1）即使我們承認2001年人民幣匯率水平合理，但是此后美元一路貶值，尤其是美元相對歐元持續(xù)大幅貶值，而人民幣始終盯住美元，等于人民幣事實上相對其他主要貨幣全都大幅貶值；（2）在此期間中國生產(chǎn)力水平大幅提升，使中國產(chǎn)品在世界市場上變得極其便宜。二者相加，構(gòu)成今日人民幣必須升值或與美元脫鉤的“鐵的證據(jù)”。

　　豈有此理！既然克氏承認2001年人民幣匯率水平合理，此后美元貶值乃是美聯(lián)儲制造房地產(chǎn)和股市泡沫之必然后果，與人民幣匯率政策何干？依照克氏邏輯，似乎美元相對歐元貶值40%（2001年以來，美元相對主要貨幣貶值近40%），人民幣就要相對美元升值40%，如此才可以避免人民幣也相對歐元或其他貨幣貶值。

　　美聯(lián)儲要制造資產(chǎn)價格泡沫，長期維持低利率，放任美元貶值，本身已經(jīng)讓人民幣實際匯率升值了，克氏還要人民幣名義匯率大幅度升值，哪有如此蠻橫不講理之邏輯？美元貶值不僅讓美國贏得了巨額外匯價差收益和投資收益，而且大幅刺激了美國出口。美元貶值讓美國大獲其利，為什么還要中國人加倍承受代價？

　　更令人驚奇的是，克氏竟然認為，是中國的貿(mào)易順差和購買美國國債或美元資產(chǎn)行為，制造了全球金融危機（Many economists, myself included, believe that China’s asset-buying spree helped inflate the housing bubble, setting the stage for the global financial crisis）。這真是駭人聽聞的批評，但卻是完全罔顧事實的“欲加之罪”�？耸系囊馑际�，要中國為美聯(lián)儲不負責任的貨幣政策埋單或承擔責任。如果是一個負責任的經(jīng)濟學(xué)者，怎么會有如此毫無邏輯、毫無事實依據(jù)之言論呢？

　　克氏說許多經(jīng)濟學(xué)家都持如此論點，我不知道他心目中是哪些經(jīng)濟學(xué)家，但我知道至少美國就有許多著名學(xué)者不會同意克氏的這種胡言亂語。最近拜讀美國著名經(jīng)濟學(xué)者、貨幣政策準則“泰勒準則”發(fā)明人John B. Taylor的重要文章《政府干預(yù)政策和各種舉措如何制造、惡化和延長了金融危機》，該文以詳盡數(shù)據(jù)和嚴密邏輯，清晰說明了美聯(lián)儲貨幣政策乃是美元貶值、油價暴漲、次貸危機和全球金融危機的根本原因。

　　既然克氏承認2001年以來，中國生產(chǎn)力快速增長，那么作為貿(mào)易理論專家，他不可能不知道一個最簡單的道理：固定匯率條件下，一國生產(chǎn)力相對外國生產(chǎn)力快速增長，必然體現(xiàn)為該國工資收入（也包括其他要素價格）快速增長，必然體現(xiàn)為該國產(chǎn)品的世界市場份額快速上升，此時強迫該國匯率升值，等于活生生剝奪掉該國勞動力就業(yè)和收入增長的權(quán)利，剝奪掉該國產(chǎn)品進入世界市場的權(quán)利。

　　最后，克氏說中國人偷了別人的工作，這更是毫無根據(jù)。舉世皆知，全球金融危機最困難時期，中國依然維持了相當速度的進口規(guī)模，不僅如此，中國還派出龐大采購團到歐美進行大宗購買。相反，倒是美國不斷制造貿(mào)易爭端（諸如輪胎特保案、無縫鋼管案等），讓數(shù)以萬計的中國工人面臨失業(yè)困境。到底是誰偷了誰的工作？

　　克氏此文，先是批評美聯(lián)儲主席伯南克沒有公開譴責中國的匯率政策，隨即抱怨美國財政部不把中國列為匯率操縱國是“滑天下之大稽”，最后公開叫囂要對中國采取行動（Something must be done about China’s currency）。面對如此毫無邏輯的胡言亂語，中國學(xué)者必須堅決反擊；面臨愈演愈烈的人民幣升值的外部壓力，中國政府須妥善應(yīng)對。