匯率表現(xiàn)不溫不火
中國(guó)外匯交易中心6月30日公布的中間價(jià)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣匯率的中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.8319元。與08年年底1美元對(duì)人民幣6.8346元的匯率水平相比，半年來(lái)人民幣對(duì)美元匯價(jià)升值0.04%，這一幅度基本可以忽略不計(jì)，兩貨幣匯價(jià)關(guān)系接近于“絕對(duì)穩(wěn)定”。而事實(shí)上，以中間價(jià)評(píng)估，09年前6個(gè)月人民幣匯率在絕大多數(shù)時(shí)間內(nèi)均圍繞6.83這一中軸匯率展開(kāi)窄幅波動(dòng)，上下幅度不超過(guò)100基點(diǎn)。
與此同時(shí)，國(guó)際外匯市場(chǎng)上半年的表現(xiàn)卻異常劇烈。一季度美元的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)促使除日元外的其他多數(shù)非美貨幣匯價(jià)大幅走低；而5月份以來(lái)，伴隨著美元強(qiáng)勢(shì)的逐步逆轉(zhuǎn)，以澳元、英鎊為代表的外匯市場(chǎng)主要貨幣匯率卻一路攀升，作為商品貨幣代表的澳元，更是伴隨著大宗商品價(jià)格的反彈出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲。而另一方面，隨著近期美元指數(shù)的持續(xù)弱勢(shì)，人民幣對(duì)一攬子貨幣的有效匯率也出現(xiàn)顯著走低。
國(guó)際清算銀行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，5月人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)為119.46，環(huán)比貶值2.49%，為今年以來(lái)連續(xù)第3個(gè)月出現(xiàn)貶值。與年初相比，人民幣實(shí)際有效匯率半年來(lái)貶值1.45%。
緊盯美元或成常態(tài)
中國(guó)人民銀行最新公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為176587.51億元，其中5月份金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款為2425.65億元，增量創(chuàng)下今年以來(lái)的單月新高。以外匯占款增長(zhǎng)的形勢(shì)判斷，伴隨著內(nèi)地資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，國(guó)際資本積極流入內(nèi)地的特征仍相當(dāng)明顯。在此背景下，此間觀察人士認(rèn)為，人民幣進(jìn)一步展開(kāi)大幅升值的可能并不大。
與此同時(shí)，在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵時(shí)期，有關(guān)部門(mén)事實(shí)上也并不愿意改變當(dāng)前人民幣緊盯美元的態(tài)勢(shì)。商務(wù)部官員近期在多個(gè)場(chǎng)合表示，中國(guó)需要保持人民幣實(shí)際有效匯率穩(wěn)定，以推動(dòng)出口。而另一方面，二季度以來(lái)大宗商品期貨價(jià)格大幅走高以及相對(duì)應(yīng)的日益升溫的通脹預(yù)期，也加深了中國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松的貨幣政策的憂慮，目前各國(guó)央行仍然難以對(duì)未來(lái)的貨幣形勢(shì)做出明確判斷。對(duì)此，上海一些商業(yè)銀行外匯交易員表示，保持人民幣對(duì)美元匯率的穩(wěn)定，將有助于央行未來(lái)在應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外金融形勢(shì)變化時(shí)掌握主動(dòng)。
截至6月30日，海外無(wú)本金交割市場(chǎng)美元對(duì)人民幣1年期NDF仍在6.75元附近波動(dòng)，這意味著海外投資者對(duì)于人民幣未來(lái)1年的升值預(yù)期也僅達(dá)到1.2%左右。與此同時(shí)，境內(nèi)的外匯市場(chǎng)上，人民幣對(duì)美元1年期遠(yuǎn)期/掉期報(bào)價(jià)也僅為20/100基點(diǎn)。以上述市場(chǎng)層面反映的情況，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，人民幣對(duì)美元匯率仍將保持長(zhǎng)期穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。
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