上周五國(guó)際銀價(jià)在49美元/盎司左右徘徊，從5月2日至4日三天時(shí)間，銀價(jià)從上周五49.20的日內(nèi)高點(diǎn)，跌至40美元/盎司整數(shù)關(guān)口的下方，跌幅高達(dá)20%以上。而周二白銀的單邊下跌，創(chuàng)2008年12月以來(lái)最大的單日跌幅�？梢�(jiàn)市場(chǎng)在短時(shí)間內(nèi)暴漲之后，高位獲利盤(pán)的增多，只要市場(chǎng)風(fēng)吹草動(dòng)，都會(huì)導(dǎo)致銀價(jià)大幅下挫。
從相關(guān)基本面看，美元指數(shù)這幾天并沒(méi)有大幅走強(qiáng)。從4月28號(hào)到5月4號(hào)，美元指數(shù)一直在72.20—73.30低位震蕩。從最近公布的4月份ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，以及ADP就業(yè)人數(shù)變動(dòng)數(shù)據(jù)看，都分別低于預(yù)期。加之，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)施行量化寬松貨幣政策和長(zhǎng)期維持0—0.25%的低利率。因此，美元不可能強(qiáng)勢(shì)。另外，從新興市場(chǎng)看，隨著工業(yè)的發(fā)展，工業(yè)用銀依然保持旺盛狀態(tài)。而在通貨膨脹并沒(méi)有得到有效控制，投資需求在沒(méi)有銳減的情況下�；久嫔喜⒉恢С帚y價(jià)暴跌。這次銀價(jià)的連續(xù)暴跌，更多源于投資者恐慌情緒的蔓延。
其一，世界頭號(hào)恐怖組織頭目拉登之死，點(diǎn)燃了市場(chǎng)的恐慌情緒。由于白銀從2010年7月份起，白銀就一直不停地上漲，沒(méi)有一次較大幅度的回調(diào)。因此，在高位已經(jīng)積累很多的獲利盤(pán)。在白銀上漲的過(guò)程中，長(zhǎng)線多頭一直都沒(méi)有找到獲利平倉(cāng)的理由。而拉登之死，是世界反恐重要的里程碑。這使得投資者聯(lián)想到以后世界會(huì)更加太平，故貴金屬的避險(xiǎn)功能受到削減。在這種因素的影響下，一些獲利盤(pán)獲得平倉(cāng)的理由，使得銀價(jià)承壓下跌。
其二，芝加哥商業(yè)交易所8天內(nèi)，三次調(diào)高白銀交易保證金比例，向市場(chǎng)敲響風(fēng)險(xiǎn)的警鐘。在1980年亨特兄弟操縱白銀時(shí)，也是交易所提高保證金，并出臺(tái)“不許開(kāi)倉(cāng)，只許平倉(cāng)”的限制性政策，使得白銀市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌，而亨特兄弟也因此破產(chǎn)。這種歷史性金融事件，在投資者心中永遠(yuǎn)不可磨滅。當(dāng)白銀市場(chǎng)再次遭受交易所上調(diào)保證金比例時(shí)，難免投資者會(huì)在心理上受到很大的影響。
其三，任何一個(gè)金融市場(chǎng)，都不乏噪聲交易者，也就是投機(jī)者，而這些投資者助長(zhǎng)了恐慌氣氛。在獲利盤(pán)不斷平倉(cāng)打壓銀價(jià)，只要一旦突破重要技術(shù)支持位，就會(huì)引來(lái)很多投機(jī)者的大規(guī)模做空。這些投機(jī)者就好比是市場(chǎng)中的狼群，只要血腥味，就會(huì)受到狼群的攻擊。在4月26日白銀急跌后反彈形成44.60—46.20的低點(diǎn)區(qū)域，是重要的支撐區(qū)域。當(dāng)銀價(jià)有效跌破這個(gè)區(qū)域之后，立刻受到投機(jī)者的大規(guī)模空頭。我們從盤(pán)面可以清晰的看出，銀價(jià)在跌破這個(gè)區(qū)域之后，只是稍稍反彈，隨即便大幅暴跌。
其四，世界上最大的白銀實(shí)物基金—SLV，一直被認(rèn)為是白銀市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，從4月26日起，該基金已經(jīng)累計(jì)減倉(cāng)480噸以上的白銀，目前持倉(cāng)量為10909.06噸。另外，市場(chǎng)傳聞金融大鱷索羅斯和其他投資機(jī)構(gòu)，最近一段時(shí)間不斷地做空貴金屬。索羅斯曾經(jīng)成功地狙擊英鎊，攻陷泰銖，引起一連串的金融風(fēng)波。在市場(chǎng)中的影響力，不亞于美聯(lián)儲(chǔ)伯蘭克的講話。在這些基金大肆唱空的情況下，很多散戶投資者紛紛蜂擁而至，助跌了銀價(jià)下跌。
總之，目前全球的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不支持銀價(jià)走熊，而銀價(jià)暴跌是回調(diào)的一種特殊形勢(shì)，其原因上述四點(diǎn)引起的恐慌因素有很大的關(guān)系。
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