中國2015年通脹創(chuàng)六年新低，寬松政策仍可期

　　中國國家統(tǒng)計局周六(1月9日)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2015年CPI則同比上升1.4%，創(chuàng)六年來最小升幅；全年P(guān)PI同比下降5.2%，為連續(xù)四年錄得下降且降幅擴大。分析師對此進行分析后認為，中國寬松政策仍可期。
　　
　　數(shù)據(jù)并顯示，中國2015年12月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上升1.6%，升幅符合預期，且略高于前值1.5%；12工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比下降5.9%，降幅略高于預期值5.8%，但與前值一致。
　　
　　匯豐銀行
　　
　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌稱，中國12月CPI上升1.6%，升幅略高于11月但符合預期，雨雪天氣增多，蔬菜等價格上漲推高食品通脹是CPI微升主因；盡管基數(shù)有利，但PPI降幅毫無改善，工業(yè)部門通縮嚴峻；2015年全年CPI和PPI分別錄得1.4%和-5.2%，遠低于14年水平；需求不足導致通縮升溫是16年內(nèi)首要風險，政策寬松及供給側(cè)改革應同時發(fā)力，力抗通縮。
　　
　　招商證券
　　
　　招商證券固收團隊孫彬彬、高志剛指出，中國12月通脹水平繼續(xù)回升，但整體比較弱勢，2016年上半年掉頭向下的風險較大，未來不排除再度打開降息空間，但貨幣政策仍以維穩(wěn)為主，保持適度寬松，基本面邊際改善對當前利率水平或?qū)�帶來更大的上行壓力，整體來看，利率風險大于流動性風險，短久期好于長久期，建議杠桿優(yōu)先、控制久期。
　　
　　申萬宏源
　　
　　申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇稱, 中國隨時可能降準降息，現(xiàn)在人民幣貶值預期強，資金流出多，資金價格上升對經(jīng)濟增長不利，為扭轉(zhuǎn)這種預期，必須通過降準降息干預，維持2016年六次降準，兩次降息的判斷。
　　
　　海通證券
　　
　　海通證券宏觀團隊姜超、顧瀟嘯稱, 中國12月工業(yè)通縮持續(xù)，人民幣貶值預期下資金大幅流出，均需要寬松貨幣保駕護航。但降息降準已連續(xù)兩月缺席，原因或在于貨幣寬松屬于典型的刺激需求側(cè)的政策，而非目前政府大力提倡的供給側(cè)改革，因此16年或需降低對貨幣放水的預期，以防風險為首要目標。