中國外匯儲(chǔ)備1992年首下滑，2015年減少5127億美元

　　中國去年的外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)1992年以來首次縮水，從而為持續(xù)二十多年的上升期畫上句號(hào)。這輪外儲(chǔ)的增長始于鄧小平同志時(shí)期，并且在****主席和胡錦濤主席任期內(nèi)加速攀升。
　　
　　根據(jù)中國人民銀行周四(1月7日)公布的數(shù)據(jù)，截至去年12月31日，中國外匯儲(chǔ)備在2015年減少了5127億美元，至3.33萬億美元。分析師指出，導(dǎo)致外儲(chǔ)減少的原因包括：8月份匯改人民幣貶值后中國人民銀行進(jìn)場(chǎng)“維穩(wěn)”，以及資本從世界第二大經(jīng)濟(jì)體外逃所致。
　　
　　中國外匯儲(chǔ)備的增加之前持續(xù)了超過20年時(shí)間，因年均10%的經(jīng)濟(jì)增長率吸引外資大量涌入，并且出口商搶占海外市場(chǎng)份額催生了持續(xù)的貿(mào)易順差。然而隨著經(jīng)濟(jì)放緩以及A股暴跌，決策者正奮力試圖穩(wěn)定匯率。
　　
　　Lombard Street Research常駐倫敦的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Freya Beamish表示，外匯儲(chǔ)備從累積到下滑的轉(zhuǎn)變是中國發(fā)展歷史上的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，這意味著中國在美國國債市場(chǎng)上的角色將從買家向賣家轉(zhuǎn)換。但是中國依然是一個(gè)巨大的過剩儲(chǔ)蓄者，目前正在“拋售”這些儲(chǔ)蓄，外匯儲(chǔ)備減少正是其結(jié)果。
　　
　　人民幣兌美元周四跌至五年低點(diǎn)，一度跌0.6%至6.5956元，因中國人民銀行設(shè)定的中間價(jià)意外疲軟，暗示其對(duì)本幣貶值的容忍程度提高。
　　
　　隨著經(jīng)濟(jì)增速跌至25年來最慢，對(duì)人民幣單向升值的長期預(yù)期已經(jīng)讓位給了“貶值”。彭博調(diào)查預(yù)估中值顯示，人民幣兌美元將在今年貶值至6.64。
　　
　　加州大學(xué)圣地亞哥分校研究中國經(jīng)濟(jì)的教授Barry Naughton表示，在過去，儲(chǔ)蓄外流的主導(dǎo)力量是政府積累外匯儲(chǔ)備，現(xiàn)在，企業(yè)和民間也在建立自己的外部頭寸。
　　
　　外匯儲(chǔ)備大幅下挫的這一年對(duì)于人民幣而言也具有里程碑意義，國際貨幣基金組織(IMF)通過將人民幣加入特別提款權(quán)籃子而使其與美元、日元、歐元和英鎊一起成為儲(chǔ)備貨幣。渣打銀行和安盛投資管理預(yù)計(jì)在人民幣10月份正式加入國際貨幣基金組織的儲(chǔ)備籃子之后，將有至少1萬億美元全球儲(chǔ)備資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為人民幣資產(chǎn)。
　　
　　中國外匯儲(chǔ)備從1993年的212億美元增長了接近200倍，到2014年見頂于近4萬億美元。中國人民銀行行長周小川在2011年4月曾表示，中國的外匯儲(chǔ)備超出了“合理”水平，并提及需要減少外儲(chǔ)的過度積累。在其講話的一個(gè)月前，中國外儲(chǔ)突破了3萬億美元。
　　
　　總部在紐約專注于中國的經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)Rhodium Group LLC合伙人Daniel Rosen表示，外匯儲(chǔ)備減少對(duì)于中國來說是明智的，這也是對(duì)資本賬戶開放和“不合邏輯的”過多囤積它國貨幣的必要反映，但目前圍繞中國金融政策的不確定性，將導(dǎo)致多數(shù)觀察者將這一轉(zhuǎn)折點(diǎn)解讀為“麻煩”的信號(hào)。
　　
　　前IMF經(jīng)濟(jì)學(xué)家SLJ Macro Partners LLP聯(lián)合創(chuàng)始人Stephen Jen表示，中國資本賬戶正在經(jīng)歷一種轉(zhuǎn)變，其國內(nèi)民間部門出于多元化的目的對(duì)外國資產(chǎn)有著巨大的需求。
　　
　　Jen表示，這是中國官方儲(chǔ)備的一次真正結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，在過去15年，中國是世界上的主要產(chǎn)品出口國。但在未來幾年，中國可能成為世界上的主要資本輸出國。