周二（12月8日）原油跌勢進一步擴大，美國WTI原油一度跌穿37美元/桶至36.64美元/桶，觸及近7年低位。上周舉行的石油輸出國組織(OPEC)會議決定維持接近紀(jì)錄的產(chǎn)量目標(biāo)不變，試圖通過此舉將美國生產(chǎn)商擠出市場，盡管油市供應(yīng)過剩已經(jīng)推低油價。
OPEC在會議之后宣布就不減產(chǎn)達(dá)成共識，但因伊朗重返市場，無法就具體數(shù)據(jù)達(dá)成一致。OPEC在會議聲明中未提及任何產(chǎn)量目標(biāo)。
有分析人士指出，世界各國油長不減產(chǎn)的決定令各國央行受到支撐。
歐洲央行推出的貨幣刺激措施低于投資者預(yù)期，而美聯(lián)儲預(yù)計將在下周收緊貨幣政策，世界經(jīng)濟可能會從跌至近7年低位的油價獲得支撐。
石油輸出國組織選擇不限制產(chǎn)量之后的第四天，美國WTI原油跌破37美元/桶，自2014年6月高點107.73美元/桶的跌勢進一步延伸，今年5月曾經(jīng)觸及62.58美元/桶高位。
盡管油價早些時候的下滑并未提振經(jīng)濟增長預(yù)期，意大利聯(lián)合信貸銀行、德國商業(yè)銀行和法國興業(yè)銀行的經(jīng)濟學(xué)家們?nèi)灶A(yù)計，油價疲軟將刺激消費者和企業(yè)在2016年增加開支。
“央行委員們應(yīng)該把這作為一個積極的現(xiàn)象，”德國商業(yè)銀行駐倫敦經(jīng)濟學(xué)家Peter Dixon表示，“油價下滑令消費者可支配收入增加，投資者感覺更加良好，這確實有助于刺激需求�！�
油價下滑有助于刺激經(jīng)濟增長
法國興業(yè)銀行全球經(jīng)濟主管Michala Marcussen指出，油價每下滑10美元將提振經(jīng)濟增長0.1%。Michala Marcussen預(yù)計，2014年以來油價下滑致使全球享有一筆相當(dāng)于2%GDP的財富。
“上周我們最令我們長舒一口氣的是，OPEC決定不下調(diào)產(chǎn)量目標(biāo)，消費者可指望在更長時間內(nèi)享用廉價石油，”Marcussen說。
意大利聯(lián)合信貸銀行首席經(jīng)濟學(xué)家埃里克·尼爾森(Erik Nielsen)指出，盡管油價下滑可能會影響央行正努力提升的通脹水平，但意識到這是“‘好的’通貨緊縮是非常重要的，因其源于供給而不是需求，所以實際收入將得到提高，從而推動消費和經(jīng)濟復(fù)蘇。”
“能源價格下降相當(dāng)于減稅，而其對債務(wù)并沒有影響，”他補充道，迅速擴張最終將支撐價格，因此投資者應(yīng)對押注通脹惡化應(yīng)保持警惕。
一些中央銀行家也看到油價下滑所帶來的好處。德國央行行長魏德曼12月3日反對歐洲央行進一步放寬貨幣政策，表示“能源價格大幅下跌實際上正支撐經(jīng)濟復(fù)蘇。舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯上周指出：“油價下跌對通貨膨脹的影響料將很快逐漸消退�！�
“惡性循環(huán)”
然而，并不是所有人都對油價下滑持有樂觀預(yù)期。俄羅斯外貿(mào)銀行（VTB Capital Plc）全球宏觀策略師Neil MacKinnon指出，此前油價的下滑并未能點燃全球增長，部分原因在于美國頁巖油生產(chǎn)企業(yè)削減雇傭成本和投資，而美國消費者選擇儲蓄而不是消費“石油紅利。 ”生產(chǎn)商的預(yù)算赤字也遭受打擊，回收利用更少的石油美元可能破壞金融市場。
“我擔(dān)心，油價下滑并不會帶來積極影響，如進一步下跌導(dǎo)致減產(chǎn)、就業(yè)和投資的惡性循環(huán)，這可能會產(chǎn)生負(fù)面作用，”MacKinnon博士指出，“這令經(jīng)濟前景承壓，并對央行帶來影響�！�
歐洲央行方面，德意志銀行(Deutsche Bank AG)基本策略主管Jim Reid表示，如通貨膨脹被困在2%目標(biāo)之下，歐洲央行可能會面臨進一步壓力。
“如果低油價保持到2016年初，市場壓力下歐洲央行進一步放寬的可能性將上升，而這不管其是否是爭取做法，”Reid指出。
牛津經(jīng)濟研究院經(jīng)濟學(xué)家Gabriel Sterne指出，美聯(lián)儲下周從近零水平升息之后，美聯(lián)儲還可能將油價走低作為2016年不快速升息的理由。
歡呼,而不是恐懼
整體而言，各央行將歡迎OPEC的決定，新加坡星展銀行（DBS Bank Ltd.）首席經(jīng)濟學(xué)家David Carbon指出。
“因為價格走低是受供應(yīng)增加影響，這是一件好事，不是一件壞事，”Carbon表示，“世界各央行應(yīng)該為更多的原油供應(yīng)而歡呼，而不是恐懼。”
紐約Yardeni Research inc.總裁Ed Yardeni表示，雖然對過去的表現(xiàn)表示失望，但明年形勢或?qū)l(fā)生逆轉(zhuǎn)。
“當(dāng)前有更多的證據(jù)表明，油價下跌令全球經(jīng)濟平衡受到抑制，”他指出，"我們預(yù)計，一旦油價觸底，消費者開始明顯增加支出，2016年刺激作用將變得更加平衡。”
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