美2季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開(kāi)局不利 原油飆升竟利空黃金

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金周三（4月15日）持續(xù)盤(pán)整，交投于1188.00-1200.00范圍，因美國(guó)4月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)大幅低于預(yù)期，黃金一度反彈刷新日內(nèi)高點(diǎn)1199.31美元/盎司。
　　
　　歐央行4月利率決議如預(yù)期維持0.05%的基準(zhǔn)利率、0.30%的邊際貸款利率、-0.20%的存款利率不變；在稍后舉行的記者招待會(huì)上，歐央行除了對(duì)經(jīng)濟(jì)的表述更顯樂(lè)觀(guān)之外，幾乎為透露出任何新的信息。他還表示，對(duì)市場(chǎng)關(guān)注QE提早退出的可能性感到吃驚。
　　
　　德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒批評(píng)希臘在改革問(wèn)題上倒退，稱(chēng)“沒(méi)有人”預(yù)計(jì)能在下周找到一個(gè)解決方案。根據(jù)2月份的協(xié)議，希臘必須提供其承諾改革的進(jìn)一步細(xì)節(jié)，且必須得到歐洲央行、國(guó)際貨幣基金組織和歐盟委員會(huì)的批準(zhǔn)，最終截止日期為4月24日。
　　
　　原油近期企穩(wěn)上漲，這緩解美國(guó)通脹下行壓力，通脹企穩(wěn)反彈或促使美聯(lián)儲(chǔ)盡早加息，這可能會(huì)對(duì)黃金構(gòu)成壓力。
　　
　　紐約制造業(yè)指數(shù)出師不利 工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂(yōu)
　　
　　紐約聯(lián)儲(chǔ)周三（4月15日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)跌至-1.19，預(yù)期7.00，前值6.90，紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)驟跌，創(chuàng)下四個(gè)月以來(lái)最低水平，主要受新訂單指數(shù)暴跌至2013年1月以來(lái)最低所拖累。美國(guó)2季度首個(gè)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開(kāi)局不利。
　　
　　隨后美聯(lián)儲(chǔ)公布的美國(guó)3月工業(yè)生產(chǎn)下滑0.6%，前值增長(zhǎng)0.1%，預(yù)期下滑0.2%。
　　
　　紐約制造業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)回落近60點(diǎn)，刷新日內(nèi)低點(diǎn)98.63，現(xiàn)貨黃金反彈近8美元刷新日內(nèi)高點(diǎn)1199.31美元/盎司。
　　
　　彭博首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl Riccadonna及美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家JoshWright表示，進(jìn)入第二季衡量制造業(yè)活動(dòng)的首批指標(biāo)出師不利，4月份紐約州制造業(yè)指數(shù)不及預(yù)期，并陷入了萎縮。新訂單及未交貨訂單持續(xù)下降，預(yù)示著近期活動(dòng)仍將維持疲弱。期望看到本季經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固復(fù)蘇證據(jù)的預(yù)言家們要對(duì)這樣的開(kāi)端感到苦惱了。
　　
　　紐約制造業(yè)指數(shù)自去年夏末以來(lái)穩(wěn)步減速，與ISM制造業(yè)指數(shù)呈現(xiàn)出了一致的趨勢(shì)。時(shí)段上來(lái)看，和美元大幅升值相吻合，支持了強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)美國(guó)制造業(yè)的拖累作用大過(guò)天氣或不利季節(jié)性因素的判斷。
　　
　　唯一的好消息是，報(bào)告中的預(yù)期出現(xiàn)了改善。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)3月工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)公布后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Low在報(bào)告中寫(xiě)道，1季度經(jīng)濟(jì)疲弱在美聯(lián)儲(chǔ)周三公布的報(bào)告和其他工業(yè)數(shù)據(jù)中顯而易見(jiàn)，數(shù)據(jù)中沒(méi)有任何跡象顯示，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)出現(xiàn)理所當(dāng)然的強(qiáng)勁反彈。
　　
　　美國(guó)1季度經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩，這和疲軟的美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告透露的信息一致。市場(chǎng)當(dāng)前最為關(guān)心的是，美國(guó)2季度經(jīng)濟(jì)和就業(yè)能否如預(yù)期般反彈。
　　
　　美國(guó)原油產(chǎn)量和庫(kù)存將觸頂 國(guó)際油價(jià)回升
　　
　　美國(guó)原油周三（4月15日）連續(xù)四個(gè)交易日走高，刷新三個(gè)半月高點(diǎn)56.05美元/桶，本周已上漲了8.20%。
　　
　　美國(guó)能源信息署(EIA)周三的數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日當(dāng)周，美國(guó)EIA原油庫(kù)存增加129.4萬(wàn)桶，為今年來(lái)最小周度升幅，且低于市場(chǎng)預(yù)估為增加405.7萬(wàn)桶。
　　
　　EIA周一公布，美國(guó)5月頁(yè)巖油日產(chǎn)量料將較4月下降4.5萬(wàn)桶至498萬(wàn)桶，為四年多以來(lái)首次月度下降。
　　
　　油服貝克休斯公司(Baker Hughes)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)石油鉆井機(jī)數(shù)量已經(jīng)降至2010年最低水平，意味著產(chǎn)量峰值即將到來(lái)。
　　
　　高盛（Goldman Saches）表示，在鉆井平臺(tái)數(shù)量出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄下跌之際，美國(guó)原油產(chǎn)量和庫(kù)存本月可能觸頂。結(jié)束季節(jié)性維護(hù)的煉油廠(chǎng)到7月份有望把日需求增加約50萬(wàn)桶，幫助緩解85年來(lái)最嚴(yán)重的供應(yīng)過(guò)剩局面。
　　
　　惠譽(yù)(Fitch)原油和天然氣研究主管Alex Griffiths稱(chēng)，原油價(jià)格要回升到80美元/桶將需要一段時(shí)間，供需面體現(xiàn)出了目前的油價(jià)水平。他表示，從基本面來(lái)看，80美元/桶的油價(jià)將是比較合理的。隨著頁(yè)巖油產(chǎn)量放緩，今年晚些時(shí)候原油價(jià)格將有相對(duì)比較快速的復(fù)蘇，從二季度到三季度通常有季節(jié)性需求增長(zhǎng)，增加大約150萬(wàn)桶/天。
　　
　　不過(guò)，國(guó)際能源署(IEA)周三發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，2015年全球石油需求增長(zhǎng)速度將遠(yuǎn)超預(yù)期，主要受氣溫下降以及全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)步改善提振；盡管需求出現(xiàn)了上升跡象，但由于石油輸出國(guó)組織(OPEC)的供給飆升和伊朗原油出口可能增長(zhǎng)，國(guó)際油市可能需要比預(yù)期更長(zhǎng)時(shí)間才會(huì)收緊，即便是需求出現(xiàn)了走堅(jiān)跡象。
　　
　　IEA報(bào)告稱(chēng)，石油輸出國(guó)組織(OPEC)3月份產(chǎn)量增加89萬(wàn)桶/日，達(dá)到近兩年高點(diǎn)3102萬(wàn)桶/日，因沙特產(chǎn)量達(dá)到紀(jì)錄高位，且伊拉克和利比亞恢復(fù)了石油供應(yīng)。
　　
　　IEA將對(duì)2015年石油需求的預(yù)期上調(diào)9萬(wàn)桶/日，至9,360萬(wàn)桶/日，較去年增加110萬(wàn)桶/日。
　　
　　金市進(jìn)入觀(guān)察期 等待進(jìn)一步數(shù)據(jù)評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)加息前景
　　
　　美國(guó)1季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，3月就業(yè)增長(zhǎng)緩慢，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能延后加息，但聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）數(shù)位委員近期的講話(huà)表明，他們希望美聯(lián)儲(chǔ)能夠盡早逐步加息，而市場(chǎng)似乎低估了美聯(lián)儲(chǔ)加息的進(jìn)程。加息時(shí)間窗口越來(lái)越近，市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)極為敏感，或好或壞的數(shù)據(jù)都可能引發(fā)市場(chǎng)顯著的波動(dòng)。
　　
　　美國(guó)1季度經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩，這和疲軟的美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告透露的信息一致。市場(chǎng)當(dāng)前最為關(guān)心的是，美國(guó)2季度經(jīng)濟(jì)和就業(yè)能否如預(yù)期般反彈，市場(chǎng)進(jìn)入觀(guān)察期。
　　
　　因市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)原油產(chǎn)量和庫(kù)存或觸頂部，中國(guó)在疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后將采取進(jìn)一步刺激措施，油價(jià)反彈。一般來(lái)說(shuō)，原油與黃金存在正相關(guān)性，但目前來(lái)說(shuō)，這種相關(guān)或不復(fù)存在。因原油企穩(wěn)上漲或緩解美國(guó)通脹下行壓力，通脹企穩(wěn)反彈或促使美聯(lián)儲(chǔ)盡早加息，這可能會(huì)對(duì)黃金構(gòu)成壓力。
　　
　　我們認(rèn)為，疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)緩和了黃金的跌勢(shì)，市場(chǎng)有待進(jìn)一步的數(shù)據(jù)指明方向。技術(shù)面上看，黃金空頭占優(yōu)，金價(jià)反彈的初步阻力位于1200關(guān)口，進(jìn)一步阻力位于4月10日高點(diǎn)1210.70，更關(guān)鍵阻力位于4月6日高點(diǎn)1224.10美元/盎司。