中國(guó)將繼續(xù)適時(shí)推出期權(quán)及利率匯率期貨

　　當(dāng)前我國(guó)進(jìn)入全面深化改革和擴(kuò)大開放的關(guān)鍵時(shí)期，也是金融期貨市場(chǎng)發(fā)展重要階段。在穩(wěn)步發(fā)展股指期貨和國(guó)債期貨兩個(gè)金融期貨品種的同時(shí)，繼續(xù)適時(shí)推出權(quán)益類、利率類、匯率類金融期貨品，拓展和釋放金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的空間和能量。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士表示，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以后，全球金融版圖正經(jīng)歷著前所未有的變遷，我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)面臨著難得的發(fā)展機(jī)遇。根據(jù)相關(guān)資料，目前我國(guó)在金融期貨期權(quán)的發(fā)展與國(guó)外成熟市場(chǎng)相比還有一定距離。在場(chǎng)內(nèi)產(chǎn)品中，美國(guó)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)占比58%，我國(guó)目前還沒有期權(quán)類產(chǎn)品。美國(guó)場(chǎng)內(nèi)期貨市場(chǎng)有1000多種合約，其中對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格有指導(dǎo)意義的合約有400多種，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)僅有40種基本合約，缺乏區(qū)域性、個(gè)性化品種。目前，我國(guó)僅有股指期貨和國(guó)債期貨兩個(gè)金融衍生品，美國(guó)場(chǎng)內(nèi)金融衍生品多達(dá)700個(gè)。因此，我國(guó)應(yīng)把握機(jī)遇，加快金融衍生品市場(chǎng)創(chuàng)新，適時(shí)推出權(quán)益類、利率類、匯率類金融品種，助推金融改革，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展。
　　
　　從戰(zhàn)略定位角度看，金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展是我國(guó)金融崛起重要環(huán)節(jié)，全球金融版圖變遷正好為我們提供難得契機(jī)。首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院教授李新在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，應(yīng)從建立我國(guó)金融定價(jià)權(quán)的國(guó)家戰(zhàn)略高度，充分審視發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)的重要性，制定我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃，這包括國(guó)家戰(zhàn)略、行業(yè)規(guī)劃、品種設(shè)計(jì)以及相關(guān)法律法規(guī)。
　　
　　分析人士表示，在金融改革領(lǐng)域，未來可能是“兩率兩化”。其中，“兩率”是指利率和匯率，“兩化”是指利率市場(chǎng)化改革和匯率市場(chǎng)化改革。利率價(jià)格形成的關(guān)鍵是一個(gè)基準(zhǔn)的收益率曲線。目前，國(guó)內(nèi)沒有利率價(jià)格形成的基準(zhǔn)收益率曲線。隨著我國(guó)利率、匯率市場(chǎng)化程度不斷提高，機(jī)構(gòu)面臨的利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)在增加。如果缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，包括商業(yè)銀行在內(nèi)的各類市場(chǎng)主體無法有效地管理風(fēng)險(xiǎn)敞口。這不僅對(duì)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)構(gòu)成挑戰(zhàn)，也會(huì)影響利率和匯率市場(chǎng)化改革進(jìn)程。只有在利率和匯率市場(chǎng)化改革過程中，適時(shí)推出相應(yīng)的期貨期權(quán)衍生產(chǎn)品，才能保證利率和匯率市場(chǎng)化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士稱，未來金融期貨衍生品發(fā)展將向三個(gè)方向邁進(jìn)。一是完善權(quán)益類產(chǎn)品體系。在保障滬深300股指期貨平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)上，加快推出滬深300股指期權(quán)；適時(shí)推出以中證500、上證50等其他系列指數(shù)期貨。二是在保障5年期國(guó)債期貨平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)上，分步推出10年期國(guó)債等其他關(guān)鍵期限國(guó)債和利率類期貨及期權(quán)合約，逐步健全利率衍生品體系，健全反映供求關(guān)系的國(guó)債收益率曲線。三是適時(shí)推出匯率類期貨及期權(quán)產(chǎn)品。