北京時(shí)間1月6日上午消息 《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道,1987年股市崩盤之后不久我就來到了《華爾街日?qǐng)?bào)》的華盛頓分社。從此之后,除了在柏林分社擔(dān)任過一任社長(zhǎng)之外,我一直在這個(gè)位置追蹤全球經(jīng)濟(jì)。 回顧過去的這四分之一世紀(jì),有四個(gè)意外特別值得一提。 美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)的總體狀況并沒有改善 在1998年出版的一本書中,針對(duì)美國(guó)即將迎來各階層同享繁榮的時(shí)代而且中產(chǎn)階級(jí)將由此得到提振的觀點(diǎn),我與同事戴維斯(Bob Davis)進(jìn)行了一番爭(zhēng)辯。我們都錯(cuò)了。在信息技術(shù)的潛力這方面,我們的看法是對(duì)的,但我們?cè)J(rèn)為,贏家和輸家之間的差距將縮小,但這并沒有發(fā)生。 商品和服務(wù)的人均產(chǎn)出自1987年以來已經(jīng)上漲了45%。這一漲幅已經(jīng)不小,但相比之下,這只是之前26年(1961年-1987年)90%的漲幅的一半。 對(duì)于中產(chǎn)階級(jí)來說,過去的這四分之一世紀(jì)看上去沒那么好。中位家庭(從統(tǒng)計(jì)角度來說位于中間的家庭)的現(xiàn)金收入勉強(qiáng)趕上了通脹的步伐。在醫(yī)療保險(xiǎn)和其他非現(xiàn)金福利方面,漲幅則大得多。但一個(gè)令人不安的事實(shí)是:經(jīng)通脹調(diào)整后,典型的全職工作者2012年的收入(49,398美元)相比1987年(50,166美元)有所減少。因?yàn)橛懈嗯越邮芙逃,并獲得了收入更高的工作,女性的總體狀況得到了改善:中位收入上升了16%。 錢都去哪兒了呢?大得超過比例的一部分進(jìn)到了這些家庭的口袋:最富有、受教育程度最高、夫妻雙方都是專業(yè)人士以及華爾街和硅谷的贏家。技術(shù)和全球化最青睞那些受教育程度最高的人。金融業(yè)的崛起讓一些人大賺了一筆。幾乎所有領(lǐng)域的頂尖者收入的漲幅都高于中間人士。 采用不同的測(cè)量方法得到的差異程度有所不同,但趨勢(shì)相當(dāng)明朗:最新的人口普查局?jǐn)?shù)據(jù)表明,收入最高的5%家庭獲得的稅前收入的比例從1962年的15.7%上升到1987年的17.2%,2012年為21.3%。高收入人群的稅率較高,再加上底層人士的福利提高,令這一趨勢(shì)有所緩和,但財(cái)富再分配手段并沒有抵消令不平等趨勢(shì)擴(kuò)大的的市場(chǎng)力量。 中國(guó)發(fā)展太快了 浙江一軋鋼廠的工人中國(guó)是個(gè)經(jīng)濟(jì)奇跡。美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯(Lawrence Summers)是這樣說的:美國(guó)在發(fā)展最快的時(shí)候,每30年令國(guó)民的生活水準(zhǔn)提高一倍,而在過去的30年里,中國(guó)差不多每10年將國(guó)民的生活水準(zhǔn)提高一倍,而且中國(guó)這一成就是在沒有沿襲美國(guó)發(fā)展模式的情況下取得的。 1987年,亞洲最大的經(jīng)濟(jì)威脅是日本。中國(guó)已經(jīng)取得了令人矚目的增長(zhǎng),但當(dāng)時(shí)幾乎沒有人能預(yù)見這種噴射式增長(zhǎng)能持續(xù)多久。薩默斯不久前說,中國(guó)超高速增長(zhǎng)期已經(jīng)是世界上典型增長(zhǎng)期的三倍長(zhǎng),也是有史以來最長(zhǎng)的。 他對(duì)中國(guó)能否維持這一高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)持懷疑態(tài)度,他或許是對(duì)的。但這并不能讓中國(guó)令世人側(cè)目的成功為之減損:據(jù)世界銀行(World Bank)估計(jì),自1978年實(shí)行改革開放以來,中國(guó)已經(jīng)讓5億人口脫離了貧困。 911恐怖襲擊沒有給經(jīng)濟(jì)造成更持久的不利影響 曼哈頓世貿(mào)中心塔樓頂部濃煙滾滾。2001年9月11日幾架飛機(jī)撞上世界貿(mào)易中心和五角大樓時(shí),我們都知道美國(guó)將永遠(yuǎn)不再是原來的美國(guó)了,事實(shí)也確實(shí)如此。911恐怖襲擊引發(fā)了阿富汗和伊拉克的戰(zhàn)爭(zhēng),引發(fā)了以前人們不會(huì)容忍的政府監(jiān)控,引發(fā)了機(jī)場(chǎng)配備各種安檢篩查設(shè)備。 當(dāng)時(shí),安保的加強(qiáng)似乎將成為經(jīng)濟(jì)中的害群之馬。這樣做不僅麻煩多多,而且代價(jià)不菲,很難說加強(qiáng)安保是否值得:沒有人知道有多少恐怖分子被機(jī)場(chǎng)和辦公樓的安檢點(diǎn)嚇退。 但看看整個(gè)經(jīng)濟(jì),很難說911恐怖襲擊對(duì)生產(chǎn)率造成了損害。911恐怖襲擊以來的這12年,每小時(shí)生產(chǎn)率每年上升2.1%;在那之前的12年,每年上升2.2%。事實(shí)證明,相比生產(chǎn)率的小幅下滑,升級(jí)的安保對(duì)其他方面影響更大。 美國(guó)在金融風(fēng)暴面前竟如此脆弱 一名男子離開雷曼兄弟總部。1987年,大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家和決策者達(dá)成的為數(shù)不多的幾項(xiàng)共識(shí)之一是,美國(guó)將永遠(yuǎn)不會(huì)再受到類似于大蕭條這種事情的威脅。當(dāng)時(shí)他們認(rèn)為,我們很聰明,不會(huì)讓這樣的事再次發(fā)生。1987年的股市崩盤更強(qiáng)化了這一認(rèn)知;持續(xù)的經(jīng)濟(jì)損害很小。1997年亞洲金融危機(jī)也是如此,2000年的科技股泡沫破裂也是如此。 美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve)相信并讓其他很多人相信,發(fā)生金融危機(jī)后收拾殘局比試圖阻止危機(jī)的發(fā)生更好。 這種看法是錯(cuò)誤的。2007年-2009年的金融危機(jī)粉碎了這樣一種錯(cuò)誤觀念:美國(guó)擁有一個(gè)監(jiān)管良好、管理良好的金融體系,或美國(guó)可以消化金融打擊。事實(shí)證明,整個(gè)金融體系是一座建立在全美房?jī)r(jià)永遠(yuǎn)不會(huì)跌的錯(cuò)誤假設(shè)之上的紙牌屋。 由于政府的激進(jìn)政策,我們避免了大蕭條2.0版,但經(jīng)濟(jì)此后經(jīng)歷了最嚴(yán)重的衰退。目前失業(yè)率高達(dá)7%,仍處于曾經(jīng)只有在衰退中才會(huì)看到的水平。此外,在金融體系再次受到考驗(yàn)之前,沒有人能夠肯定監(jiān)管實(shí)踐和商業(yè)實(shí)踐的改變足以避免重蹈覆轍。
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