經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn) 美元理應(yīng)走強(qiáng)

　　本周美元仍無起色，但已有和基本面背離的嫌疑，因近期美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯較好。美元近期弱勢(shì)主要來自歐元區(qū)的利好，而并非美元自身利空。若未來美國的非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)、失業(yè)率指標(biāo)或購物旺季零售數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，則美元極易出現(xiàn)劇烈上漲，故策略上目前已可逢低布局美元。
　　
　　美元與基本面略有背離
　　
　　美元本周仍震蕩偏弱，四天來美元指數(shù)僅跌了0.15%至80.59點(diǎn)（截至11月28日18：25）。但下檔不無支撐，因近期就業(yè)、房屋等數(shù)據(jù)不錯(cuò)。
　　
　　上周美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)僅為31.6萬人，優(yōu)于預(yù)期；10月份建筑許可增6.2%至103.4萬幢，創(chuàng)2008年6月以來新高；美咨商會(huì)公布的10月領(lǐng)先指標(biāo)增0.2%，優(yōu)于預(yù)期的持平。
　　
　　對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說，重磅數(shù)據(jù)當(dāng)是非農(nóng)就業(yè)崗位及失業(yè)率數(shù)據(jù)，因其曾不止一次提到 “失業(yè)率降至6.5%后，才會(huì)完全轉(zhuǎn)變對(duì)經(jīng)濟(jì)的觀感”，而當(dāng)前美國失業(yè)率已有數(shù)月在7.3%上下徘徊。
　　
　　預(yù)計(jì)本周余下時(shí)段美元亦難有表現(xiàn)，因美國主要金融市場(chǎng)或處于休市階段，或處于交易員離場(chǎng)階段。本周四是美國的感恩節(jié)，一年一度的消費(fèi)旺季將揭開帷幕。
　　
　　美國消費(fèi)旺季期間所展示的消費(fèi)數(shù)據(jù)，會(huì)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)走向作出重大提示。如果情況向好，美元即有望重拾升勢(shì)，否則會(huì)視下周公布的11月非農(nóng)數(shù)據(jù)即失業(yè)率數(shù)據(jù)而定。
　　
　　歐元反彈延續(xù) 政、經(jīng)雙雙利好
　　
　　歐元近期維持強(qiáng)勢(shì)，本周共漲0.38%至同上時(shí)間的1.3598美元。歐元已收復(fù)10月下旬暴跌以來的半數(shù)失地，而且上漲動(dòng)能并未明顯衰退。
　　
　　上周歐元強(qiáng)勢(shì)是因?yàn)榈聡�公布的IFO企業(yè)信心數(shù)據(jù)意外極佳，本周三及本周四另兩項(xiàng)與信心相關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證了上周數(shù)據(jù)“不虛”。由市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)GFK公布的德國12月消費(fèi)信心指數(shù)由11月的7.1升至7.4，創(chuàng)六年來新高；由歐盟執(zhí)委會(huì)公布的11月歐元區(qū)企業(yè)景氣指數(shù)由10月的0.08升至0.18，優(yōu)于預(yù)期的0.03%。
　　
　　本周歐元強(qiáng)勢(shì)更和德國政局向好相關(guān)。本周三有消息稱，德國總理默克爾所領(lǐng)導(dǎo)的保守黨及中左翼的社民黨（SPD）達(dá)成聯(lián)合執(zhí)政協(xié)議，德國新政府可望在年底前組成。此外，意大利參議院通過了對(duì)前意大利總理萊塔政府2014年預(yù)算案的信任投票。
　　
　　歐元持續(xù)升值的主要干擾因素仍是低通脹和高失業(yè)率，因此若這兩條沒太多改觀，歐元中線上漲空間始終有限。
　　
　　另外，市場(chǎng)新增了一項(xiàng)歐元的干擾，即有媒體稱，歐央行可能考慮推出一個(gè)與銀行放貸行為相掛鉤的新的長(zhǎng)期再融資計(jì)劃（LTRO）。
　　
　　澳元反彈 有望走穩(wěn)
　　
　　最近極弱的澳元于昨日同上時(shí)間忽然反彈了0.65%至0.9135美元。
　　
　　反彈主因是企業(yè)投資數(shù)據(jù)意外極佳，其顯示，澳洲第三季度資本支出環(huán)比增3.6%，遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期。分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，澳洲三季度民間資本支出側(cè)重于礦業(yè)之外的行業(yè)，這是澳元顯著利好，因其使得澳央行繼續(xù)下調(diào)利率的機(jī)會(huì)大幅縮減。
　　
　　近年來，澳洲當(dāng)局致力于“調(diào)結(jié)構(gòu)”，即側(cè)重于提振制造業(yè)、住宅建設(shè)和服務(wù)業(yè)，同時(shí)削減對(duì)礦業(yè)投資的依賴。
　　
　　澳元前期殺跌和澳央行減息及樂見本幣匯率貶值態(tài)度相關(guān)。前幾天市場(chǎng)對(duì)澳央行入市干預(yù)匯市預(yù)期十分強(qiáng)烈，故造成澳元兌美元認(rèn)沽期權(quán)對(duì)認(rèn)購期權(quán)的溢價(jià)在本周稍早創(chuàng)下10月1日以來的最高水平，不過這些頭寸在周四有所平倉。
　　
　　未來澳元走勢(shì)取決于經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好轉(zhuǎn)能否被后續(xù)事實(shí)驗(yàn)證，如果不能，澳元仍將維持弱勢(shì)。由于這方面情況不太明朗，加上澳元離年內(nèi)低點(diǎn)0.8848美元已不遠(yuǎn)，故近期投資者不宜繼續(xù)追空澳元，估計(jì)澳元短期內(nèi)再大幅下跌機(jī)會(huì)渺茫。