負(fù)存款利率到底是什么

　　北京時(shí)間11月21日凌晨消息，美國財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch周三刊文，對(duì)負(fù)存款利率進(jìn)行了解析。下為此文概要。
　　
　　我們正越來越多的聽說，各大央行可能采用負(fù)利率政策來刺激本國經(jīng)濟(jì)。有報(bào)道稱，歐洲央行正考慮采取這種政策，而美聯(lián)儲(chǔ)官員也在提出類似想法。
　　
　　負(fù)存款利率到底是什么？要理解這個(gè)概念，首先需要理解一個(gè)更普遍的現(xiàn)象：正存款利率。這是一種政策工具，銀行可利用該工具來將其準(zhǔn)備金存在央行，并獲取少量利息。舉例來說，歐洲央行支付0.1%的利息，美聯(lián)儲(chǔ)為0.25%。對(duì)銀行來說，這在某種程度上類似于一種 低收益儲(chǔ)蓄賬戶。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)在2008年推出這種利率，以幫助穩(wěn)定金融危機(jī)期間的短期利率。據(jù)路透社稱，此后銀行已將2.3萬億美元準(zhǔn)備金投入這個(gè)系統(tǒng)。通過在美聯(lián)儲(chǔ)存錢的方式，銀行所賺取的收入比利用聯(lián)邦基金利率彼此拆借貸款更高。
　　
　　變動(dòng)存款利率是一種工具，可被央行用來影響銀行花用準(zhǔn)備金的方式。如果銀行能通過在銀行存錢而獲得健康的回報(bào)，則很可能會(huì)這樣做；但若不能，則很可能將其資金調(diào)配到其他地方，如向家庭和企業(yè)貸款等，這將令整體經(jīng)濟(jì)受益。因此，央行采用負(fù)存款利率政策可 驅(qū)逐想要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的銀行，促使其釋放現(xiàn)金。
　　
　　據(jù)彭博社援引匿名消息人士言論稱，歐洲央行正考慮將存款利率從0.1%下調(diào)至-0.1%。這意味著，銀行必須為隔夜存款付錢，這對(duì)歐洲央行來說是史無前例之舉，并意味著在歐洲央行存錢的吸引力將會(huì)下降。
　　
　　Payden & Rygel投資組合經(jīng)理Jim Sarni稱：“很明顯，這意味著歐洲央行正試圖讓金融機(jī)構(gòu)利用手頭資金做些什么以刺激經(jīng)濟(jì)增長，而不是存在央行里賺取少量利息。”
　　
　　2009年，瑞典央行曾采用負(fù)存款利率政策，到目前為止并未對(duì)金融體系造成威脅。
　　
　　但美聯(lián)儲(chǔ)尚未采用過這樣的政策，目前仍將其超額準(zhǔn)備金利率維持在0.25%不變。當(dāng)珍妮特-耶倫（Janet Yellen）上周向參議院銀行委員會(huì)作證時(shí)，她表示美聯(lián)儲(chǔ)有可能降低該利率，但同時(shí)稱其擔(dān)心短期貨幣市場(chǎng)將受到干擾。但圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)行長詹姆斯-布拉德（James  Bullard）周三稱，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)研究負(fù)存款利率可能帶來的影響。
　　
　　盡管歐洲央行很可能采用負(fù)利率，但仍有人懷疑美聯(lián)儲(chǔ)也將這樣做，如道明證券美國研究和策略主管米蘭-穆蘭尼（Millan Mulraine）等。