財(cái)政懸崖決定期貨市場(chǎng)走勢(shì) 或?qū)⒌玫蕉唐谥敢?/font>

　　北京1月4日電 新年伊始，2012年中國(guó)期貨市場(chǎng)及期貨行業(yè)創(chuàng)新不斷，預(yù)計(jì)2013年將繼續(xù)不斷推出期貨新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)。但由于全球金融市場(chǎng)的不確定性，2013年的期貨市場(chǎng)也面臨來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)的挑戰(zhàn)。
　　
　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)創(chuàng)新延續(xù)　新品種備受期待
　　
　　2012年已經(jīng)上市了白銀、玻璃、油菜籽、菜粕四大新期貨品種。此外，還有十余種新品種密集進(jìn)入籌備期。在期貨業(yè)務(wù)領(lǐng)域，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也正式開(kāi)閘，同時(shí)現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)、境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以及境外投資者入市等系列新政也“暗流涌動(dòng)”。預(yù)計(jì)在2013年，原油、國(guó)債等戰(zhàn)略性品種以及一系列生鮮農(nóng)產(chǎn)品期貨合約將相繼面世，同時(shí)現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)、基金銷售業(yè)務(wù)、境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等著眼于期貨行業(yè)多元化收入、增強(qiáng)期貨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新業(yè)務(wù)也極有可能試點(diǎn)。
　　
　　目前，可預(yù)期的新品種領(lǐng)域，國(guó)債期貨和原油期貨呼之欲出。在原油期貨方面，由于原油期貨在我國(guó)有非常現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)烈的市場(chǎng)需求，經(jīng)過(guò)多年的籌備和醞釀，上期所年中時(shí)提出了“國(guó)際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割”的原油期貨基本方案。上期所總經(jīng)理劉能元表示，原油期貨的系統(tǒng)建設(shè)已經(jīng)完成，要爭(zhēng)取在條件成熟時(shí)進(jìn)行原油期貨上市的模擬測(cè)試，從中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題，讓市場(chǎng)參與者熟悉從開(kāi)戶、交易、結(jié)算、交割、結(jié)收費(fèi)等全過(guò)程。
　　
　　國(guó)債期貨方面，中金所總經(jīng)理張慎峰表示，“國(guó)債期貨的籌備步伐大大加快，可以說(shuō)呼之欲出。”對(duì)于國(guó)債期貨的上市，中金所已做好相關(guān)籌備，加強(qiáng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)絡(luò)協(xié)調(diào)，做了非常細(xì)致的技術(shù)準(zhǔn)備，并已開(kāi)展市場(chǎng)宣傳教育及仿真交易工作。
　　
　　與此同時(shí)，鐵礦石、動(dòng)力煤等關(guān)系“國(guó)計(jì)”的大品種已立項(xiàng)，并分別由大商所和鄭商所籌備，相關(guān)交易所正在設(shè)計(jì)和論證。除了上述已經(jīng)進(jìn)入上市流程的品種，期權(quán)、商品指數(shù)、碳排放權(quán)等新交易工具也正在積極推進(jìn)之中。作為創(chuàng)新大年，市場(chǎng)的需求極大的激發(fā)了交易所的創(chuàng)新熱情，未來(lái)幾年，預(yù)計(jì)相關(guān)交易所都將擴(kuò)大新品種的研發(fā)力度和廣度，交易所間品種研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)將逐步展開(kāi)。
　　
　　新業(yè)務(wù)考驗(yàn)企業(yè)能力
　　
　　繼放開(kāi)投資咨詢業(yè)務(wù)后，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、境外期貨代理業(yè)務(wù)也成關(guān)注焦點(diǎn)。繼2012年9月1日正式發(fā)布資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相關(guān)試點(diǎn)辦法后，同年11月中下旬，已有18家期貨公司獲批相關(guān)業(yè)務(wù)資格。與接近免費(fèi)提供的投資咨詢業(yè)務(wù)不同，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)被業(yè)界寄予厚望，資管的管理費(fèi)等收入將給期貨公司帶來(lái)“看得見(jiàn)”的業(yè)績(jī)。
　　
　　目前包括現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)、基金銷售業(yè)務(wù)、境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)也在積極推動(dòng)中。預(yù)計(jì)2013年期貨公司設(shè)立現(xiàn)貨子公司，代理發(fā)行基金業(yè)務(wù)，倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)，期貨公司IPO等都將成為現(xiàn)實(shí)。而隨著創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推進(jìn)，期貨公司的分化將進(jìn)一步加劇，行業(yè)間的兼并重組仍將持續(xù)。
　　
　　此外，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2013年，相關(guān)交易所預(yù)計(jì)仍將對(duì)新老品種的規(guī)則進(jìn)行革新，根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)的實(shí)際變化情況，修改完善合約和業(yè)務(wù)細(xì)則，研究調(diào)整保證金、限倉(cāng)等風(fēng)險(xiǎn)控制和套保審批制度，為產(chǎn)業(yè)客戶管理風(fēng)險(xiǎn)提供更好條件將成為交易所的常態(tài)化工作。
　　
　　然而，一系列的新業(yè)務(wù)調(diào)整，帶給期貨公司的不僅僅是行業(yè)內(nèi)部的兼并重組，更是對(duì)現(xiàn)有期貨企業(yè)提出的全新的挑戰(zhàn)，正如銀河期貨總經(jīng)理姚廣所言，“過(guò)去總是求著監(jiān)管部門讓我們干點(diǎn)什么，而現(xiàn)在我們要問(wèn)問(wèn)自己，我們到底能干點(diǎn)什么�！�
　　
　　短期仍受金融市場(chǎng)影響　不確定性陡增
　　
　　從短期內(nèi)看，國(guó)際金融市場(chǎng)最重大事件將是美國(guó)財(cái)政懸崖問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)更關(guān)心美國(guó)能否度過(guò)財(cái)政危機(jī)。根據(jù)目前市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的研究，最樂(lè)觀的估計(jì)，最后達(dá)成的妥協(xié)版本將使2013年的財(cái)赤縮減1800億美元，而最悲觀的估計(jì)，這一規(guī)模將達(dá)到2700億美元，對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的拖累大致在1%-1.8%之間。
　　
　　我們預(yù)期2013年1月的市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性行情，將2012年12月份因?yàn)橐蓱]和困惑所積攢下來(lái)的情緒出現(xiàn)階段性的爆發(fā)。其中，有色金屬、貴金屬、能源石化產(chǎn)品將表現(xiàn)明顯，尤其是黃金、原油兩大避險(xiǎn)商品。但其走勢(shì)主要受到財(cái)政懸崖最后的結(jié)果的影響，搖擺不定。
　　
　　在工業(yè)金屬方面，由于財(cái)政懸崖將直接關(guān)系到美元指數(shù)的走勢(shì)，這對(duì)工業(yè)金屬短期內(nèi)將產(chǎn)生影響。但是從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)調(diào)研情況上看，國(guó)內(nèi)有色金屬企業(yè)普遍預(yù)計(jì)2013年需求將會(huì)好轉(zhuǎn)，并在春天出現(xiàn)補(bǔ)充庫(kù)存的情況。這對(duì)國(guó)內(nèi)有色金屬市場(chǎng)構(gòu)成利好。預(yù)計(jì)在2013年初，有色金屬將會(huì)出現(xiàn)小幅上漲的可能。