金銀再調(diào)整 是幸福還是悲劇的開始

　　周二國際現(xiàn)貨金價以1716.3美元開盤，最高上試1717.3美元，最低下探1691.2美元，報收1697.05美元，相較于前日大幅下跌18.35美元，跌幅1.07％，日K線呈現(xiàn)一根“破位下行”的長陰線。
　　
　　周二金銀價格打破近日弱勢盤整格局，無視美元亦疲軟的“破位下行”，再讓多頭惴惴，空頭獲注令情緒亢奮的雞血。甚至此前一些中期看好金銀市場的機(jī)構(gòu)也開始動搖起來，他們藏起了以前東拼西湊看多金銀的基本面理由（或等到以后金銀轉(zhuǎn)強(qiáng)時再拿出），轉(zhuǎn)而惴惴不安地開始附會盤面，根據(jù)市場表象小小翼翼地建議投資者“順勢”做空，我想他們自己未必這樣操作。當(dāng)然，本人并非不贊成糾錯，但糾錯必須拿出能說服自己和投資者的充分理由，除非你以前看多也本就沒有充分理由。對這種風(fēng)擺楊柳性的機(jī)構(gòu)建議，我們的投資者又該如何去長期信任！或許，他們出發(fā)點就重在分享客戶手續(xù)費，或引誘散戶建立其對手盤對賭。
　　
　　那么目前金銀價格的破位下行是誰的幸福，誰的悲��？筆者一直堅定看多中期金銀。上周三金價第一次超預(yù)期回落至1710美元即讓我們有些警覺，周五上行無果后選擇了全部止損，損失很小。這個意外的“回撤波動”一度讓筆者努力尋找糾錯的依據(jù)，非常遺憾，筆者沒有找到放棄中期看多金銀的絲毫理由，甚至進(jìn)一步收獲了更多看漲中期金銀依據(jù)。我們對中期金銀市場看好的觀點沒有絲毫改變。近兩周內(nèi)部報告中關(guān)于金銀市場的前瞻基本源于清晰度更高的外匯市場關(guān)聯(lián)推導(dǎo)。目前來看，歐元、美元波動與我們分析完全一致，但金銀卻出現(xiàn)短期超預(yù)期波折——與美元意外同向下跌（這種情況非常少見）。但我們認(rèn)為僅波折而已，我們的金銀保證金準(zhǔn)備隨時再度投入戰(zhàn)斗。中期看多美元看空歐元的人將收獲失望，拭目以待！
　　
　　由于對美元后市進(jìn)一步走弱，歐元進(jìn)一步走強(qiáng)的觀點比較肯定，故上周五沒敢逆我們看好的金銀中期市場短空，但沒有什么遺憾。相反，我遺憾過去曾這樣僥幸地踏準(zhǔn)過很多次逆中期市場操作的節(jié)奏，看似技術(shù)高明，但可能收獲了些許壞習(xí)慣。成熟的投資者應(yīng)懂得只賺自己該賺的錢，我深知這個道理，只是很多時候我也做得不夠好！故面對當(dāng)前金銀價格的進(jìn)一步破位調(diào)整，非保證金投資者不必?fù)?dān)心絲毫。保證金投資者技術(shù)性控制好風(fēng)險即可。筆者以為，目前金銀價格的破位下行，將拉開金銀轉(zhuǎn)舵中期看空、做空者的悲劇序幕，構(gòu)成空倉投資者中期建倉的幸福時機(jī)。
　　
　　關(guān)于美國是否在2013年延續(xù)量化寬松，這一點應(yīng)毫無疑問，且規(guī)模相對于市場預(yù)期只會有增無減。美國波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫周一(12月3日)表示：強(qiáng)烈支持美聯(lián)儲的資產(chǎn)購買計劃，美聯(lián)儲在2013年繼續(xù)每月總計購買850億美元資產(chǎn)的計劃可能性非常大。美聯(lián)儲在9月的政策會議上推出了以購買抵押貸款支持證券(MBS)為渠道的第三輪量化寬松政策(QE3)，規(guī)模為每月400億美元。可見其預(yù)計的總計量化寬松規(guī)模比9月公布的大很多，這其中應(yīng)該包含了到期債券回籠資金的再投入，以及年末扭轉(zhuǎn)操作到期后的這部分寬松延續(xù)。美國圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德周一(12月3日)也表示，在當(dāng)前的扭轉(zhuǎn)計劃(OT)到期后，美聯(lián)儲可能以小規(guī)模的購債計劃替代之以期取得同樣的效果，他認(rèn)為美聯(lián)儲可能將扭轉(zhuǎn)操作替換為每月新增250億美元的購債計劃�？梢�，2013年美國總體的量化寬松規(guī)模只會有增無減，可能達(dá)到甚至超過1萬億美元，這不需要以伯南克為代表的美聯(lián)儲官員每日灌奶似的給投資者進(jìn)行強(qiáng)調(diào)。
　　
　　此外，全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust的戰(zhàn)略操作，也清晰折射出看好黃金中長期市場前景的觀點。盡管筆者曾無數(shù)次強(qiáng)調(diào)，保證金投資者不能以SPDR的單次操作明細(xì)為標(biāo)桿。但毫無疑問的，SPDR在黃金中長期趨勢的把握上少有匹敵。那么SPDR近月操作如何呢，如國際現(xiàn)貨金價日K線及SPDR對應(yīng)的操作路線圖示：
　　
　　SPDR在7月減倉至1248.61噸之后開始了一輪新的戰(zhàn)略增持（此前最大的歷史持倉水平是2010年6月的1320噸左右），即便在昨日（12月4日）金價大幅下跌的背景下，其依然果斷增倉2.407噸至新的歷史紀(jì)錄新高，1351.237噸。顯然，SPDR認(rèn)為10月金價階段見頂1795.8美元后的調(diào)整，僅僅中長期牛市背景下的局部波折而已。關(guān)于對沖基金在外匯和金銀市場的資金動向，暫不在此公開欄目有失公平地解讀。總之，筆者實在不明白那些中期看空金銀者的底氣從何而來，為何表現(xiàn)得比二、三季度大肆增持黃金的金融大鱷索羅斯、鮑爾森更具智慧？筆者找不到扭轉(zhuǎn)中期看好金銀觀點的任何理由，當(dāng)然，筆者也并非100%斷定中長期看好金銀的觀點一定正確。但至少請把詳實的論據(jù)、論證擺出來，而不是根據(jù)市場波動天氣、風(fēng)向亂吼一氣后沉潭消失，或換張新面具再來引誘投資者對賭。