新一輪黃金牛市基本確認：大小牛尚存疑

　　新一輪牛市是不是已經(jīng)來了？投資者該怎么投資？
　　
　　隨著金價近期不斷上漲，最近不斷有讀者詢問本人對黃金市場未來趨勢的看法，特別是新一輪黃金大牛市是否已經(jīng)啟動。
　　
　　對于國際黃金價格，本人有過兩次重大的判斷：一次是在2005年7月，當時金價每盎司429美元，預測黃金價格在未來5~10年漲到2000~3000美元；另一次是在2010年8月，預測未來5年內(nèi)金價有可能漲到3000~5000美元，概率為50%，準確的原話是——“如果未來5年內(nèi)金價漲到5000美元，本人不會感到奇怪”。
　　
　　自2011年9月開始的此輪金價調(diào)整也在本人預測之內(nèi)，去年8月11日，“強烈預警金價將迎來中期深幅調(diào)整”，并且在8月25日給出了1550美元的調(diào)整參考目標位。至于調(diào)整的時間周期，一個可以參考測算方法是：1920（本輪大調(diào)整前高點）/1032(2008年調(diào)整前高點)×160（上輪調(diào)整交易天數(shù)）=296個交易日，約到今年10月。
　　
　　金價本輪調(diào)整一年后，自今年8月21日，金價突破了1641美元的關鍵壓制后，一路上行，至上周五金價收盤在1773美元，是否已經(jīng)意味著本輪金價調(diào)整已經(jīng)結(jié)束呢？
　　
　　本人認為，答案是基本肯定的，因為全球央行印鈔競賽已經(jīng)開始！
　　
　　先是9月6日，歐洲央行確認OMT貨幣購買危機國國債計劃后，從貨幣政策基本面上就已經(jīng)基本確認黃金牛市；到9月13日美聯(lián)儲確認推出QE3后，又進一步確認了由紙幣濫發(fā)所推動的新一輪黃金牛市；而9月19日，日本央行推出了QE8——10萬億日元（約1264億美元）的量化寬松，使其總量增加到80萬億日元；9月21日公布的英國央行6日的會議紀要，9名貨幣政策委員中的“數(shù)名”對經(jīng)濟疲軟擔憂，認為未來有必要進行新的刺激政策，市場預期英國央行將會將量化寬松的總規(guī)模由3750億英鎊增加到4250億英鎊。全球金融進入了美、歐、日、英同時印鈔競賽的新時期。
　　
　　黃金永遠是紙幣泛濫的監(jiān)督者，紙幣越是濫發(fā)，紙幣之間的競爭越是惡劣激烈，那么金價就會漲得更高。本質(zhì)而言，黃金是一種上天安排的公平貨幣，是一種全人類平等的貨幣；紙幣則相反，它是強權(quán)以信用擔保的貨幣，它是特權(quán)剝削大多數(shù)人的貨幣；紙幣背后的特權(quán)越集中，越強大，則黃金越跌；相反，如果紙幣特權(quán)越來越分化，信用透支越來越嚴重，那么金價就會漲的越高。
　　
　　在這個美、歐、日、英競相貨幣寬松的時候，黃金結(jié)束調(diào)整，啟動新一輪牛市實在情理之中。當然，從技術上看，金價突破2011年11月的1803美元高點，才算正式確認新一輪牛市。但本人認為，從近期金價不斷強勢上漲之態(tài)來看，這個懸念也應該不大。
　　
　　與此同時，黃金還是地緣政治金屬，黃金作為戰(zhàn)爭風險的最佳避風港，將會釋放出新的上漲動能。此外，雖然有跡象表明，美國在總統(tǒng)大選期間，會緩和與伊朗的緊張狀態(tài)，但是，一旦美國新總統(tǒng)明確主政，伊朗戰(zhàn)爭爆發(fā)的可能性大增，而且回旋的余地和時間已經(jīng)非常有限，這也為金價未來新動能埋下伏筆。
　　
　　更重要的戰(zhàn)略背景是，中俄戰(zhàn)略協(xié)作，優(yōu)勢、資源互補，這形成了美國有史以來最強大的競爭對手。黃金作為一種反霸權(quán)的貨幣，美國無法在全球形成一股獨大的政治軍事霸權(quán)，這是黃金牛市的根本面。
　　
　　雖然現(xiàn)在已經(jīng)可以確認黃金新一輪牛市，但這是一個小牛市還是大牛市，尚有懸疑。之所以有這個疑問，有兩個原因：其一，自2011年9月6日至今的這輪金價調(diào)整，從技術上看，調(diào)得并不到位，最大跌幅僅為20.7%，遠低于2008年那一輪的33.9%。就像收回來的拳頭不到位，打出去的力量會有限一樣。其二，如果中國經(jīng)濟金融出現(xiàn)危機，國民財富急劇縮水，比如上證指數(shù)再次跌到1000點，中國購買黃金的資金來源大大萎縮。作為過去10年中全球?qū)嵨稂S金消費增長量最重要的來源國，中國購金如果由增轉(zhuǎn)跌，則難以支撐金價上漲到3500美元以上，更不要說5000美元了。
　　
　　這種可能性并非完全不存在，本人在2010年8月預判中國經(jīng)濟未來2~3年將探底，這種探底會超過2008年和1997年。
　　
　　總而言之，新一輪的黃金小牛市已經(jīng)基本確認，金價再創(chuàng)新高將無懸念，甚至會漲到2300~2500美元，但是能否發(fā)育成3500美元以上的大牛市，尚待觀察。
　　
　　特別需要提醒的是，即使黃金小牛市已經(jīng)得到確認，但金價仍可能在上漲過程中出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。投資者對此不能不防。