中國(guó)二季度黃金需求停滯 金市是否觸頂

　　黃金礦業(yè)服務(wù)公司(GFMS)在其二季度貴金屬報(bào)告中提出了這樣一個(gè)問(wèn)題：中國(guó)二季度黃金需求停滯，金市是否觸頂？
 
　　中國(guó)黃金消費(fèi)量過(guò)去10中大幅上升，自2011年的210噸勁揚(yáng)至2011年的近850噸，年增長(zhǎng)幅度超15%。這一現(xiàn)象與西方國(guó)家及部分發(fā)展中國(guó)家因金價(jià)上揚(yáng)或經(jīng)濟(jì)不確定性使得黃金消費(fèi)量受抑的景象形成鮮明對(duì)比。但是中國(guó)近期黃金需求時(shí)斷時(shí)續(xù)接近停滯，這一亞洲巨擎的黃金消費(fèi)是否已經(jīng)觸頂？
 
　　回顧之前的海關(guān)數(shù)據(jù)可知，香港2012年向中國(guó)大陸輸入的黃金數(shù)量大幅增加，前5個(gè)月年率增幅超700%。粗略看來(lái)，這一數(shù)據(jù)似乎顯示了中國(guó)黃金需求仍持續(xù)強(qiáng)勁，輸入的黃金將被設(shè)計(jì)成飾品及投資品。但從交易商渠道得知，大陸與香港公司使用黃金進(jìn)行幣種及利率套利推高了黃金輸入量。
 
　　GFMS金屬市場(chǎng)高級(jí)分析師Cam Alexander在通過(guò)對(duì)中國(guó)金屬生產(chǎn)商及市場(chǎng)參與者的調(diào)查后得知，事實(shí)上，黃金市場(chǎng)自二季度開(kāi)始便已疲軟，飾品及投資需求年率均有所下降。主要原因是金價(jià)在近幾個(gè)月中缺乏方向性，打壓了消費(fèi)者情緒。這一情況與2011年同期金價(jià)持續(xù)上揚(yáng)，金市消費(fèi)者信心強(qiáng)勁形成了強(qiáng)烈對(duì)比。當(dāng)時(shí)，黃金存在著潛在升值空間及保值功能。但在過(guò)去的幾個(gè)月中，消費(fèi)者情緒發(fā)生了顯著的變化，等待市場(chǎng)指明方向的觀望情緒濃重。此外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩也抑制了消費(fèi)支出。
 
　　但是，GFMS認(rèn)為中國(guó)二季度黃金需求下降只是階段性現(xiàn)象，而非下降趨勢(shì)的開(kāi)端。中國(guó)2012年上半年黃金需求年率總體仍呈溫和上升趨勢(shì)。若金價(jià)能在下半年重拾升勢(shì)，則投資者對(duì)黃金的信心將有所回升。此外，雖然經(jīng)濟(jì)前景近期被調(diào)降，但中國(guó)2012年GDP仍將錄得良好增長(zhǎng)，投資者可支配收入將上升。加之中國(guó)的城市化進(jìn)程將為2012年消費(fèi)增長(zhǎng)提供良好的平臺(tái)。中國(guó)2012年黃金需求預(yù)計(jì)將達(dá)到900噸，其中包括飾品、金條投資及工業(yè)應(yīng)用。中國(guó)仍將有機(jī)會(huì)取代印度，在2012年成為全球最大黃金消費(fèi)國(guó)。