2012是誰(shuí)的世界末日？

　　有網(wǎng)友曾說(shuō)，時(shí)光是一把殺豬刀，不由得令人暗暗聯(lián)想起過(guò)去這幾年隨著時(shí)間的流逝，“歐豬五國(guó)”的債務(wù)問(wèn)題不斷，一開(kāi)始以為希臘債務(wù)問(wèn)題是一部懸疑電影，后來(lái)才慢慢發(fā)覺(jué)這是一部驚悚的電視連續(xù)劇，不禁令人內(nèi)心感慨而引吭高歌——
 
　　“常常責(zé)怪希臘當(dāng)初不應(yīng)該，常常后悔已經(jīng)把它加進(jìn)來(lái)。為什么炒作歐債，到最后還是沒(méi)明白，為何歐元總是天真的受到傷害。誰(shuí)知道是不是美國(guó)的陷害，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)總叫人無(wú)奈，這些年行情不好不壞，只是好像又多了一個(gè)美債，而我漸漸明白，債務(wù)仍是我不變的關(guān)懷。有多少‘債’可以重來(lái)，有多少人愿意等待，等到2012已經(jīng)到來(lái)，卻不知那份‘債’，會(huì)不會(huì)還在。”
 
　　輕嘆這首歐債之歌，不知又會(huì)撥弄多少投資者哀怨的琴弦，大家已經(jīng)漸漸嘗到全球央行貨幣超發(fā)所種下的債務(wù)苦果，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)二次探底若隱若現(xiàn)。
 
　　唱罷之余，相信我們每個(gè)人不禁又會(huì)深思：歐洲的債務(wù)問(wèn)題結(jié)束了嗎？2012會(huì)是歐元區(qū)的世界末日嗎?歐元會(huì)因此而消失嗎？
 
　　冰凍三尺并非一日之寒，羅馬也不是一天就建成的，而解決整個(gè)歐洲債務(wù)問(wèn)題也需要耗費(fèi)大量的時(shí)間。究其原因，主要與歐洲債務(wù)問(wèn)題的產(chǎn)生根源有關(guān)，因?yàn)闅W洲龐大的債務(wù)問(wèn)題本質(zhì)上是貨幣政策和財(cái)政政策不統(tǒng)一產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。
 
　　事實(shí)上，追根溯源，1991年12月，歐洲共同體馬斯特里赫特首腦會(huì)議通過(guò)《歐洲聯(lián)盟條約》，通稱(chēng)《馬斯特里赫特條約》，簡(jiǎn)稱(chēng)《馬約》，該條約為歐共體建立政治聯(lián)盟和經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟確立了目標(biāo)與步驟，是歐洲聯(lián)盟成立的基礎(chǔ)。
 
　　《馬約》中加入歐盟有兩項(xiàng)重要的標(biāo)準(zhǔn)，第一，歐元區(qū)各國(guó)都必須將財(cái)政赤字控制在GDP的3%以下；第二，歐元區(qū)各國(guó)必須將負(fù)債與GDP占比保持在60%以下。
 
　　但是，我們從上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)清晰的看出，除了芬蘭、斯洛文尼亞、斯洛法克和盧森堡以外，其余歐元區(qū)國(guó)家主權(quán)債務(wù)占GDP比值均超過(guò)60%，甚至連歐元區(qū)核心國(guó)家德法也不例外，導(dǎo)致《馬約》成為一紙空文，后來(lái)希臘因歐債光榮犧牲之后，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的焦點(diǎn)已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)向意大利、葡萄牙、西班牙、愛(ài)爾蘭。
 
　　同時(shí)，數(shù)據(jù)還顯示，2011年歐洲主權(quán)債務(wù)與GDP的比值平均水平進(jìn)一步上升至87.7%，而去年該值為84.0%。其中希臘由2010年的124.9%進(jìn)一步膨脹至157.7%，依然高居榜首。除比利時(shí)以外，歐元區(qū)國(guó)家各自的債務(wù)規(guī)模與GDP比值均出現(xiàn)不同程度的攀升，其中愛(ài)爾蘭的上升速度最快，意大利債務(wù)與GDP比值規(guī)模仍居第二。
 
　　因此，難怪乎股神巴菲特會(huì)指出：“足夠的壓力會(huì)讓歐元崩潰，我知道有些人認(rèn)為這不可想象。我不認(rèn)為是不可想象，我認(rèn)為未來(lái)需要付出‘巨大的努力’來(lái)阻止歐元崩潰發(fā)生。”
 
　　美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘也警告：“歐元正在崩潰，這一崩潰的進(jìn)程正令歐洲銀行體系面臨非常大的困難。以歐元定價(jià)的債券市場(chǎng)上的信心缺失正令歐元區(qū)銀行面臨壓力，這種債券此前一直都被認(rèn)為是理想的擔(dān)保品，但目前這一點(diǎn)已存在很大疑問(wèn)。在政府角色、消費(fèi)支出和通脹等問(wèn)題上，歐元區(qū)17個(gè)國(guó)家之間存在著非常大的文化差異�！�
 
　　從經(jīng)濟(jì)角度而言，“歐豬五國(guó)”未來(lái)5-10年內(nèi)將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，隨著歐債危機(jī)不斷向核心國(guó)家蔓延，并不排除未來(lái)一段時(shí)間之內(nèi)歐債問(wèn)題將會(huì)繼續(xù)引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，進(jìn)而增加歐元區(qū)分崩離析的風(fēng)險(xiǎn)。
 
　　關(guān)于上述判斷，其實(shí)我們可以從下圖的數(shù)據(jù)得到論證。盡管目前希臘債務(wù)互換似乎取得了勝利，但是我們也看到歐元集團(tuán)也開(kāi)始馬不停蹄的開(kāi)始對(duì)西班牙的債務(wù)進(jìn)行評(píng)估，暗示當(dāng)前整個(gè)歐洲還是面臨著非常大的債務(wù)壓力。下圖的數(shù)據(jù)也十分直觀(guān)的顯示了整個(gè)歐元區(qū)國(guó)家25歲以下年輕人的失業(yè)率，我們除了發(fā)現(xiàn)希臘火箭式飆升以外，西班牙目前也高居榜首，處于逼近50%的水平。多數(shù)歐元區(qū)國(guó)家25以下年輕人失業(yè)率均處于20%水平上方，除了德國(guó)、荷蘭和奧地利。
 
　　但是，從政治意義上而言，貨幣政策的一體化也寄托了歐元成立之初的美好政治愿望，歷經(jīng)兩次世界大戰(zhàn)洗禮的歐洲，更希望追求在貨幣政策一體化的框架下，引導(dǎo)各國(guó)有序的進(jìn)行政治和經(jīng)濟(jì)改革，盡量避免歷史的戰(zhàn)爭(zhēng)悲劇重演。
 
　　因此，雖然從經(jīng)濟(jì)意義上而言，歐元似乎存在著解體的風(fēng)險(xiǎn)，但是從政治意義上來(lái)說(shuō)，一個(gè)穩(wěn)定強(qiáng)大的歐元符合歐洲的根本利益，只不過(guò)在歐債問(wèn)題的解決過(guò)程中，歐元將會(huì)面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。