地緣局勢與通脹風險共推金價

    國際金價本周在維持高位橫盤之際，也在不斷尋找上測歷史高位的契機，從周初低點1423美元最高升至1440美元，距離歷史高位1444美元僅差一步。

    本周推動金價揚升的兩大因素，一是愈演愈烈的利比亞局勢，其已經(jīng)從國內(nèi)動亂轉(zhuǎn)向區(qū)域戰(zhàn)爭。二是再度燃起的美、歐、英等發(fā)達國家的通脹風險。

    上周末，以法國為首的西方國家空襲利比亞,并發(fā)誓加強打擊,盡管遭到阿拉伯聯(lián)盟的批評，西方勢力仍試圖徹底摧毀卡扎菲的政權。而利比亞領導人卡扎菲表示將戰(zhàn)斗到底。市場的擔心是西方對利比亞的軍事打擊可能存在長期僵持的風險。而該國內(nèi)部動亂已令其原油出口接近癱瘓，若戰(zhàn)事持續(xù)，將導致原油價格維持強勢。而這過程中不論是給予地緣避險還是油價間接推動，均可使金價受到聯(lián)動。

    另一方面，美、英和歐洲大陸近期的通脹形勢繼續(xù)惡化，本周公布的英國通脹數(shù)據(jù)攀升到4.4%的28個月高點。而美聯(lián)儲也對通脹看法出現(xiàn)分歧。達拉斯聯(lián)邦儲備銀行總裁費希爾警告稱,有跡象顯示投機性交易開始重新浮現(xiàn),可能加劇原油等主要大宗商品的價格上漲。歐洲央行暗示準備下月升息。對于歐洲大陸和英國而言，歐洲通脹對金價的影響是偏積極的，因為歐元和英鎊是美元的對手貨幣，此刻，通脹處于上升周期當中，加息與預期的增長會提振這些貨幣的走勢進而打壓美元。美元走低本身也會支撐金價。有人擔心歐洲收緊貨幣會打壓市場流動性和商品價格，進而不利于金價，實際上，在當前情況下，這種可能性不大，就對商品的打壓而言，歐洲國家加息的影響或許不如新興經(jīng)濟體，且通脹上升初期一般會引發(fā)較強的預期。

    但是，也存在一些不利于金價繼續(xù)走高的因素，那就是投資需求呼聲大雨點小，盡管都認為近期全球發(fā)生的風險事件利好金價，但正是這些事件導致短期資金面偏緊，而事件本身都還在相關國家可控的范圍之內(nèi)。不管是CFTC基金持倉，還是ETF基金持倉，近期都出現(xiàn)不同幅度的減少，這也是抑制金價進一步走高的主要因素。

    總的來看，金價若不能在1440附近取得突破性進展的話，不排除再次回落可能。但是，可以肯定的是，近期市場的動蕩，即便是回調(diào)，金價回調(diào)的幅度暫時應該不會太大。所以在當前的情況下，建議有多頭頭寸者以持倉為主，若金價依然不能在1440附近獲得突破動力的話，回調(diào)時1424之下可適當減持。若能持穩(wěn)于此點位之上，可少量買進。若金價能取得突破，并且突破的力度較強，可適當加倉。對于實物金投資者而言，可繼續(xù)謹慎看好黃金趨勢。