2010年12月10日，央行公布消息：為貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定的從緊貨幣政策要求，加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，抑制貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)，中國(guó)人民銀行決定從2009年12月20日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。
有一點(diǎn)需要注意的是：本輪上調(diào)后，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)18.5%，創(chuàng)下1984年以來(lái)新高，并不是歷史峰值。1984年，央行按存款種類(lèi)規(guī)定法定存款準(zhǔn)備金率，企業(yè)存款為20%，農(nóng)村存款為25%，儲(chǔ)蓄存款為40%。
中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周六(12月10日)公布的11月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上升5.1%，高于10月份的4.4%，也高于預(yù)期的5.0%。創(chuàng)出28個(gè)月新高。同時(shí)11月工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上漲6.1%，亦高于10月份的上升5.0%。此外，中國(guó)11月CPI環(huán)比上升1.1%，PPI環(huán)比上升1.4%。
此前，著名財(cái)經(jīng)評(píng)論家葉檀認(rèn)為，這個(gè)月到底是上調(diào)存款準(zhǔn)備金率還是加息，主要取決于11月份的數(shù)據(jù)。如果11月份CPI雖然創(chuàng)出年內(nèi)新高，但是比市場(chǎng)預(yù)期的要低，而且已經(jīng)有下行的趨勢(shì)，央行就會(huì)采取調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的方法，繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
央行副行長(zhǎng)吳曉靈稍前也表示，由于央行對(duì)商業(yè)銀行的法定存款準(zhǔn)備金是付息的，且這個(gè)利息涵蓋商業(yè)銀行的存款成本，在這種情況下，不會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生硬沖擊，因而，準(zhǔn)備金率本身還有上調(diào)空間。.
但很明顯，面對(duì)不但創(chuàng)出新高，并高于預(yù)期的CPI增幅，央行并沒(méi)有實(shí)行加息，而是繼續(xù)提高存款儲(chǔ)備金這種平靜的措施。而中國(guó)發(fā)改委表示有信心12月份CPI漲幅會(huì)有所回落，預(yù)計(jì)至5%以?xún)?nèi)。這一方面符合出臺(tái)控制物價(jià)的措施見(jiàn)效所需周期，另一方面也暗示年內(nèi)加息可能微乎其微。
以下從歷年中國(guó)調(diào)整存款儲(chǔ)備金率前后金價(jià)走勢(shì)中找尋本次上調(diào)存款儲(chǔ)備金率對(duì)金價(jià)的影響：
存款準(zhǔn)備金率歷次調(diào)整一覽表
從中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始對(duì)國(guó)際市場(chǎng)有明顯影響的07年開(kāi)始觀察，07年-08年上半年的存款儲(chǔ)備金率一直處于上調(diào)的狀態(tài)，因?yàn)橐刂飘?dāng)時(shí)日趨過(guò)熱的股票市場(chǎng)。這段時(shí)間內(nèi)，宣布上調(diào)存款儲(chǔ)備金率后金價(jià)往往是上行；而到實(shí)行上調(diào)當(dāng)日后大多形成頭部轉(zhuǎn)勢(shì)下行。
2008年下半年的存款儲(chǔ)備金率一直處于下調(diào)的狀態(tài)，因?yàn)橐碳はM(fèi)及投資市場(chǎng)。2010年以來(lái)的存款儲(chǔ)備金率一直處于上調(diào)的狀態(tài)，因?yàn)橐种迫找娓邼q的CPI。這段時(shí)間內(nèi)，無(wú)論存款儲(chǔ)備金率是上調(diào)還是下調(diào)，金價(jià)都呈現(xiàn)一致的
走勢(shì)：宣布上調(diào)存款儲(chǔ)備金率后金價(jià)基本上都是下行；而到實(shí)行上調(diào)當(dāng)日后大部分都是止跌回升。
可見(jiàn)最近兩次宣布上調(diào)存款儲(chǔ)備金率后金價(jià)先抑后揚(yáng)的
走勢(shì)，雖然存在中國(guó)收緊銀根打擊商品市場(chǎng)的過(guò)度擔(dān)憂狀態(tài)的特殊性，但也是服從08年下半年以來(lái)的普遍性。從大概率以及金價(jià)本身運(yùn)行方向來(lái)看，宣布后依然向下方的上行趨勢(shì)線回調(diào)，但在實(shí)施后將順勢(shì)反彈，甚至形成中期底部。
【
