下跌、上漲還是有漲有跌？

　　繼對(duì)今天的支撐/阻力通道兩端（從800美元到820美元）進(jìn)行測(cè)試之后，黃金價(jià)格今天重回至810美元區(qū)域的中間位，下午的交易也相當(dāng)平淡。歐元跌至近半年來兌美元匯率的最低水平，人們?cè)絹碓綋?dān)心歐盟經(jīng)濟(jì)會(huì)上升又一個(gè)等級(jí)。近來，與許多表現(xiàn)活躍的貨幣相比，通用貨幣價(jià)值都有所下跌。這也顯示出這不只是美元和歐元之間的事情。

　　原油價(jià)格仍維持在115.50美元左右，而美元指數(shù)則竭力重回77的水平。在最后的交易中，以兌歐元1.474美元的價(jià)格收盤。地區(qū)緊張局勢(shì)仍或多或少地成為目前人們所關(guān)注的焦點(diǎn)，這是由于俄羅斯仍沒有表現(xiàn)出任何與格魯吉亞�；鸬嫩E象（更不用說撤軍了），以及人們對(duì)巴基斯坦出現(xiàn)權(quán)力真空和與其緊鄰的印度的動(dòng)作深感憂慮。最終，BoE處境艱難，同時(shí)它也在考慮在這種經(jīng)濟(jì)背景（房地產(chǎn)疲軟、經(jīng)濟(jì)增速放緩和通貨膨脹加�。┫拢�能夠針對(duì)利率采取哪些措施。

 　　紐約交易所在周三的交易情況平平，只是在今天早些時(shí)候黃金嘗試沖破800美元價(jià)位，現(xiàn)貨黃金最后每盎司下跌了2.10美元，收于811.60美元，交易者也在最后的交易中見證了美元指數(shù)回落至77以下的水平的情景，但也沒有任何可供追尋的其他東西，至少在經(jīng)濟(jì)日程上如此。美國抵押應(yīng)用也降至8年來的最低水平，對(duì)于再融資的狂熱情緒儼然已成為歷史�，F(xiàn)在錢從何而來呢？銀行仍然空空如也。

　　白銀上漲了1美分，達(dá)到13.25美元，鉑金上漲了12美元，到1357美元，而鈀金下跌了3美元，收于282美元/盎司。人們關(guān)注的焦點(diǎn)仍是在黃金方面嘗試重新構(gòu)建一些近期才顯現(xiàn)的鴻溝，但同時(shí)人們也一直對(duì)市場(chǎng)中一些背景結(jié)構(gòu)的變化發(fā)展深感憂慮。路透社報(bào)道稱："周三，全球最大的交易基金SPDR Gold Trust稱，8月19日，其黃金持股跌幅超過1%。出現(xiàn)兩個(gè)多星期以來的第一次外流。據(jù)稱，trust GLD目前擁有 651.37噸黃金，跌至七周以來的最低水平。ETF買入代表了近年來對(duì)黃金需求的主要來源，但投資者們都擔(dān)心售賣黃金會(huì)對(duì)現(xiàn)貨黃金價(jià)造成嚴(yán)重的影響。"

　　此外，我的好朋友，紐約RBC Wealth Management的George Gero，也在他的日常信件中對(duì)我們提出了一些警告，援引彭博的Millie Munshi的話稱，這將勢(shì)必成為媒體大眾關(guān)注的焦點(diǎn)，內(nèi)容如下：

　　"3月份，黃金從創(chuàng)紀(jì)錄式的1,033.90美元/盎司下跌了21%，在紐約貴金屬期貨合約開放利率達(dá)到11個(gè)月來最低水平之后，這一趨勢(shì)可能將持續(xù)。每日?qǐng)D表顯示開放利率或整體合約將被終止、清算或交付。8月12日達(dá)到365,611，與7月18日四個(gè)月的高點(diǎn)和自去年9月10日以來的最低水平相比下跌了26%。1月15日，紐約商品交易所商品期貨部的開放利率達(dá)到593,953，創(chuàng)下自1994年以來的最高水平，之后黃金又在3月17日再度反彈了15%，達(dá)到紀(jì)錄值。

　　黃金的開放利率出現(xiàn)明顯下跌，這也顯示出人們現(xiàn)在都在采取行動(dòng)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，"新澤西州Closter市的Equidex Brokerage Group公司期貨交易總監(jiān)Ron Goodis如是說，"沒有人現(xiàn)在愿意涉足黃金交易了。"

 　　上周，黃金價(jià)格下跌了8.4%，創(chuàng)下了25年來的最大跌幅。昨天，十二月的黃金收盤價(jià)為816.80美元/盎司。包括投資者和采礦企業(yè)在內(nèi)的金屬商業(yè)用戶，也將其價(jià)格收益降至自去年9月以來的最低水平。一周前的8月15日，長盤凈額下跌了20%，跌至130,660，創(chuàng)下自9月以來最大跌幅和最低水平的紀(jì)錄。

　　"大量的投資資金外流意味著下個(gè)月將很難控制貴金屬的流向。"8月18日，倫敦UB AG金屬戰(zhàn)略（UB AG metals strategy）公司負(fù)責(zé)人John Reade在一份報(bào)告中如是稱。

　　今天UBS的言論將再次被引用，這一次也是來自彭博所做的另一份不同的調(diào)查，就近期和未來金屬走向的預(yù)期對(duì)許多分析人士進(jìn)行了調(diào)查，以下是調(diào)查結(jié)果：

　　"鑒于貨幣走勢(shì)，黃金可能會(huì)出現(xiàn)更大跌幅，"加州米慎維埃荷Altavista Worldwide Trading 公司的商品分析師Tom Hartmann如是稱，"任一種類的黃金都將被拋售。您想領(lǐng)先在美元回落之前嗎？"

　　紐約商品交易所商品期貨部十二月交付的黃金期貨價(jià)下跌了50美分，近0.1%，跌至816.30美元/盎司。在過去五場(chǎng)交易中，大多數(shù)活躍的期貨都下跌了1.8%，同時(shí)，美元兌歐元匯率上漲了1.3%。

　　"如果，也只有當(dāng)黃金收盤價(jià)達(dá)到860美元/盎司以上時(shí)，牛市才能扭轉(zhuǎn)熊市主導(dǎo)的局面，"圣迭戈 HeritageWestFutures.com的分析師Ralph Preston如是稱，"黃金需在未來幾周內(nèi)達(dá)到900美元/盎司以上的水平，價(jià)格也將上漲，使市場(chǎng)出現(xiàn)新一輪景氣局面，目標(biāo)是750美元/盎司。"

　　10月22日，黃金最終的交易價(jià)低于750美元/盎司。3月17日，當(dāng)原油價(jià)格節(jié)節(jié)攀升、美元走弱時(shí)，大多數(shù)活躍的期貨都達(dá)到了1,033.90美元/盎司的紀(jì)錄值。

　　白銀

　　紐約商品交易所商品期貨部十二月交付的白銀期貨價(jià)下跌了6.7美分，近0.5%，跌至13.153美元/盎司。今年，白銀已經(jīng)下跌了12個(gè)百分點(diǎn)，而黃金下跌了2.6%。一個(gè)月中白銀的交易價(jià)為14.70美元，三個(gè)月中為16.40美元，UBS AG在今天的一篇報(bào)道中如上述說道。

　　瑞士銀行聲稱它預(yù)計(jì)未來一個(gè)月和三個(gè)月中的黃金價(jià)格將分別為850美元/盎司和900美元/盎司。

 　　"所有以黃金的戰(zhàn)術(shù)性大幅回落為方式表現(xiàn)的一切都是美元的修正行為，"倫敦的UBS金屬戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人John Reade今天在針對(duì)客戶的一次記錄中如是說，"如果你有信心認(rèn)為近期歐元兌美元走勢(shì)會(huì)走低，那就請(qǐng)趕快買入黃金吧。"

　　"黃金市場(chǎng)將開始依據(jù)基本原則變化，并將推動(dòng)價(jià)格上漲，如信貸市場(chǎng)和地區(qū)緊張局勢(shì)日益惡化的局面，"HeritageWes的Preston說道，"應(yīng)該設(shè)一個(gè)底線，使價(jià)格不至低到750美元以下水平。"

　　好的，從我們的記錄中可見，750美元仍與現(xiàn)有水平相差60美元。作為近期上漲的目標(biāo)，看起來如同一項(xiàng)平衡性舉措。

　　明天的許多有價(jià)值的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)現(xiàn)在還在整理中，正如伯南克先生在周五所做的一次關(guān)于金融穩(wěn)定性的評(píng)論中指出的那樣。最近，這似乎頗顯矛盾。語言學(xué)家已經(jīng)為本年度賦予了一個(gè)詞--"次級(jí)抵押貸款"。