黃金價(jià)格影響因素應(yīng)如何分析？

　　黃金市場(chǎng)的投資者都了解，黃金價(jià)格變化的主要因素?zé)o外乎供求關(guān)系、地緣政治、國(guó)際經(jīng)濟(jì)、美元指數(shù)以及石油價(jià)格等，那么如何對(duì)這些因素進(jìn)行分析呢？

　黃金具有商品屬性和金融屬性兩個(gè)基本屬性。當(dāng)國(guó)際地緣政治、國(guó)際經(jīng)濟(jì)、國(guó)際金融形勢(shì)三個(gè)層面均處于穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)，社會(huì)流動(dòng)資本機(jī)會(huì)成本相對(duì)較高，各國(guó)貨幣相對(duì)穩(wěn)定，黃金金融屬性難以得到體現(xiàn)。這時(shí)，黃金市場(chǎng)的價(jià)格決定機(jī)制主要表現(xiàn)為黃金的商品屬性，黃金市場(chǎng)的價(jià)格決定主要取決于黃金商品屬性的供給和需求。例如，上個(gè)世紀(jì)70年代，浮動(dòng)匯率制度登上歷史舞臺(tái)之后，黃金的貨幣性職能受到削弱，作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的功能得到加強(qiáng)，各國(guó)官方黃金儲(chǔ)備量增加，直接導(dǎo)致了上世紀(jì)70年代之后黃金需求量大增，世界黃金價(jià)格大幅度上漲。

　　當(dāng)國(guó)際地緣政治、國(guó)際經(jīng)濟(jì)、國(guó)際金融形勢(shì)三個(gè)層面中任何一個(gè)層面處于不穩(wěn)定的狀態(tài)時(shí)，國(guó)際社會(huì)的戰(zhàn)略和其他經(jīng)濟(jì)資源以及資本流動(dòng)出現(xiàn)不穩(wěn)定的預(yù)期，社會(huì)流動(dòng)性資本機(jī)會(huì)成本相對(duì)較低，黃金避險(xiǎn)功能得以體現(xiàn)，相應(yīng)的黃金價(jià)格預(yù)測(cè)應(yīng)以金融屬性為邏輯起點(diǎn)。如近期黃金價(jià)格一路飆升，直至1000美元/盎司的歷史高位，主要原因就在于美國(guó)次債危機(jī)引起的世界經(jīng)濟(jì)前景的不樂觀以及較高的通脹預(yù)期。

　　以黃金金融屬性分析黃金價(jià)格變化時(shí)，黃金價(jià)格的判斷首先分析國(guó)際地緣政治及國(guó)際經(jīng)濟(jì)狀況，二者決定了黃金價(jià)格的中長(zhǎng)期走勢(shì)；在此基礎(chǔ)上，分析國(guó)際金融形勢(shì)及國(guó)際投資狀況，二者決定了黃金價(jià)格的短期波動(dòng)趨勢(shì)。黃金價(jià)格中長(zhǎng)期的趨勢(shì)是國(guó)際金融形勢(shì)和國(guó)際投資狀況決定不了的，如果只關(guān)注國(guó)際金融及國(guó)際投資狀況，在判斷黃金市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的時(shí)候就容易迷失方向。

　　影響黃金價(jià)格的四個(gè)層次：國(guó)際地緣政治、國(guó)際經(jīng)濟(jì)、國(guó)際金融形勢(shì)以及國(guó)際投資，每一層次都包含著影響黃金價(jià)格變動(dòng)的具體因素。按層次進(jìn)行分析，歸納出該層次的整體變動(dòng)趨勢(shì)以及由此對(duì)黃金價(jià)格的影響，就可以預(yù)測(cè)黃金價(jià)格的走勢(shì)了。那么，現(xiàn)階段各個(gè)層次主要考慮哪些因素呢？

　　首先，國(guó)際地緣政治�，F(xiàn)階段必須充分考慮美國(guó)、歐盟、中東和亞太地區(qū)等重要地緣政治形勢(shì)，特別是伊朗核問題的進(jìn)展以及美國(guó)和俄羅斯的戰(zhàn)略沖突等。其次，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。主要考慮現(xiàn)階段美國(guó)、歐盟、中東和亞太地區(qū)、俄羅斯等影響國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的重要區(qū)域，密切關(guān)注美國(guó)、歐盟和亞太的能源需求和中東、俄羅斯等產(chǎn)油國(guó)的能源供應(yīng)情況。同時(shí)，借助諸如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、物價(jià)指數(shù)和非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)這樣的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)把握當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。再次，國(guó)際金融形勢(shì)�？紤]重要經(jīng)濟(jì)體貨幣發(fā)行量、匯率、利率水平的變化，特別是美元、歐元等世界主要貨幣的匯率變動(dòng)情況。最后，國(guó)際投資市場(chǎng)。主要是流動(dòng)性資金在國(guó)際股市、期市、石油和外匯及其衍生工具市場(chǎng)的分布和結(jié)構(gòu)調(diào)整，密切關(guān)注各投資市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)對(duì)黃金價(jià)格的影響。