上市首日遭遇爆炒的紫金礦業(yè)，在連續(xù)兩個(gè)跌停后，4月30日終于告別跌停，收盤(pán)下跌6.83%，換手率56.45%，成交金額62.51億元。
據(jù)上證所公開(kāi)交易信息顯示，機(jī)構(gòu)連續(xù)三天瘋狂甩賣(mài)紫金礦業(yè)。不過(guò)與前兩日相比，4月30日的買(mǎi)盤(pán)激增，顯示機(jī)構(gòu)入場(chǎng)。 盡管業(yè)界已經(jīng)對(duì)紫金礦業(yè)上市首日波詭云緲的走勢(shì)作了大量分析，但其中隱藏的內(nèi)幕依然沒(méi)有揭開(kāi)。 不在預(yù)期的炒作 據(jù)深圳私募界人士稱(chēng)，主力對(duì)紫金礦業(yè)本來(lái)沒(méi)有協(xié)同炒作的計(jì)劃，是印花稅下調(diào)這一利好消息公布之后，主力才有所動(dòng)作的。 紫金礦業(yè)主承銷(xiāo)商安信證券內(nèi)部人士也向本報(bào)記者證實(shí)，安信證券也認(rèn)為紫金礦業(yè)定價(jià)太高了，但是無(wú)奈紫金礦業(yè)股東大會(huì)堅(jiān)持要這樣發(fā)，很擔(dān)心這只股票破發(fā)，卻幸運(yùn)趕上了印花稅下調(diào)這個(gè)大反彈。 “由于市場(chǎng)預(yù)期不高，主力收集籌碼和拉升，幾乎輕而易舉，跟風(fēng)盤(pán)很火爆，而先期申購(gòu)成功的機(jī)構(gòu)則從容出貨�！卑残抛C券內(nèi)部人告訴本報(bào)記者。 根據(jù)上交所信息顯示，紫金礦業(yè)上市首日買(mǎi)入的大單有國(guó)信證券南京洪武路營(yíng)業(yè)部2.12億、中信證券廣州天河北路營(yíng)業(yè)部1.89億、銀河證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部1.1億、中信金通證券杭州文暉路營(yíng)業(yè)部1.07億，中信證券股份有限公司深圳新聞路證券營(yíng)業(yè)部9533萬(wàn)。 行情軟件TOPview顯示，買(mǎi)入的6—10位分別為：華泰證券長(zhǎng)沙韶山北路營(yíng)業(yè)部9499萬(wàn)、申銀萬(wàn)國(guó)武漢中山路營(yíng)業(yè)部8717萬(wàn)、興業(yè)證券上海梅花路營(yíng)業(yè)部7883萬(wàn)、方正證券杭州延安路營(yíng)業(yè)部7824萬(wàn)、宏源證券北京裕民東路營(yíng)業(yè)部7817萬(wàn)。 “其中銀河證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部是國(guó)內(nèi)游資四大主力之一，在圈中被稱(chēng)為漲停敢死隊(duì)；中信證券廣州天河北路營(yíng)業(yè)部是國(guó)內(nèi)重點(diǎn)私募席位所在地；中信證券深圳新聞路證券營(yíng)業(yè)部也是中信證券旗下兩大私募陣地席位所在地，是十分活躍的資金。而國(guó)信證券洪武路營(yíng)業(yè)部已連續(xù)幾年交易量排名南京第一，其中大戶更是藏龍臥虎，據(jù)稱(chēng)南京第一游資席位就在于此。方正證券杭州延安路營(yíng)業(yè)部為浙江游資席位所在地�！鄙鲜鋈耸扛嬖V本報(bào)記者，銀河證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部、申銀萬(wàn)國(guó)武漢中山路營(yíng)業(yè)部等資金還曾經(jīng)集體或者個(gè)別幾家合作操作過(guò)全聚德、太平洋證券等多只股票。與這波行情剛開(kāi)始相比，自去年開(kāi)始，協(xié)同炒作因?yàn)楂@利豐厚，愈發(fā)頻繁了。 4月28日新進(jìn)的兩大資金為：平安證券深圳八卦三路證券營(yíng)業(yè)部和國(guó)信證券深圳泰然九路證券營(yíng)業(yè)部。其中一家為活躍游資席位所在地(一說(shuō)為平安小非跑道)，另一家為重點(diǎn)私募席位所在地。
私募拉升，機(jī)構(gòu)出貨？
“協(xié)同操作，往往出于兩個(gè)目的，要么一天之內(nèi)完成吸貨拉升，然后在幾個(gè)跌停板之后出貨也仍然有利可圖。要么不以贏利為目的，私募負(fù)責(zé)拉升，機(jī)構(gòu)借拉升出貨，獲利后雙方按比例分成�！鄙鲜錾钲谒侥冀缛耸扛嬖V本報(bào)記者，爆炒紫金礦業(yè)屬于后一種。 根據(jù)上交所信息顯示，上市首日前五位賣(mài)單分別出自：中信建投證券北京市三里河路營(yíng)業(yè)部、中信建投證券北京市東直門(mén)南大街營(yíng)業(yè)部、中金公司北京建國(guó)門(mén)外大街營(yíng)業(yè)部、光大證券北京月壇北街營(yíng)業(yè)部、中信證券總部。根據(jù)TOPview席位數(shù)據(jù)查詢可知，第六至第10位的賣(mài)單分別為：光大證券重慶新華路營(yíng)業(yè)部19265萬(wàn)、T27797席位密切席位)19066萬(wàn)、T28761席位18662萬(wàn)、T28760席位17131萬(wàn)、海通證券營(yíng)業(yè)部13850萬(wàn)。 “中信建投北京三里河路營(yíng)業(yè)部以大戶短線交易扎堆、囤積超過(guò)800億打新資金而聞名于股市，值得注意的是這里的大戶指的是某些財(cái)務(wù)公司或者帶有私募性質(zhì)的公司，并非普通意義上的個(gè)人大戶。而著名的中金公司北京建國(guó)門(mén)外大街營(yíng)業(yè)部一直被外界視為自營(yíng)賬戶所在地或者其他資金跑道，雖然中金多次表示系大戶所為，但仍未妨礙市場(chǎng)猜測(cè)。排名第五的是中信證券自營(yíng)盤(pán)。T字頭三家為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理公司專(zhuān)用席位，海通證券營(yíng)業(yè)部為自營(yíng)盤(pán)。”該私募人士介紹，前10位總賣(mài)出19.87億元，大大超過(guò)前10位總買(mǎi)入的11.36億元。
蹊蹺的細(xì)節(jié)
北京投資者陳宇致電本報(bào)記者，他指出在紫金礦業(yè)上市首日中有太多細(xì)節(jié)值得推敲了。首先，在93%的換手率的情況下，北京地區(qū)的5個(gè)營(yíng)業(yè)部就賣(mài)出12.47億資金量，將近十分之一的流通個(gè)股，但是珠三角、長(zhǎng)三角的營(yíng)業(yè)部卻沒(méi)有一個(gè)上榜的，賣(mài)股票的地區(qū)過(guò)于集中，證明中簽的營(yíng)業(yè)部集中在北京，按照概率學(xué)不可能出現(xiàn)這種異常情況。 第二，當(dāng)換手達(dá)到70%以后，居然還出現(xiàn)非常大的賣(mài)單，而且當(dāng)時(shí)在22元的賣(mài)單全部是5000的整數(shù)單，排了非常多，全部在一個(gè)價(jià)位，顯然紫金礦業(yè)的天價(jià)最終由人為制造。 第三，天量賣(mài)出的股票從何而來(lái)？前10位總賣(mài)出19.87億元股票，除中信建投證券北京市三里河路證券營(yíng)業(yè)部可能包含眾多大戶，其他營(yíng)業(yè)部的股票從何而來(lái)？按照相關(guān)規(guī)定，紫金礦業(yè)網(wǎng)下配售的股份需要鎖定三個(gè)月，目前港股和A股也還沒(méi)有達(dá)成互換交易的協(xié)議，因此在一般情況下只能認(rèn)為這些機(jī)構(gòu)拋售的股份全部來(lái)自網(wǎng)上申購(gòu)。 但由于采用了回?fù)軝C(jī)制，網(wǎng)下最終配售比例為1.95985105%；網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.37023587%。根據(jù)概率理論，大資金申購(gòu)的中簽率一般不會(huì)大幅偏離普遍中簽率，但是，假設(shè)3家T字頭席位全部拋售完，3家機(jī)構(gòu)用于申購(gòu)的資金量就需要達(dá)到357億、349億和320億。而根據(jù)此前紫金礦業(yè)“法定機(jī)構(gòu)賬戶每戶的累積申購(gòu)股數(shù)限制規(guī)定”，只有兩個(gè)解釋——要么這3家機(jī)構(gòu)賬戶的運(yùn)氣出奇的好，中簽率遠(yuǎn)超過(guò)了市場(chǎng)平均水平，要么就是其中存在著明顯的違規(guī)行為。 第四，在T+1的A股市場(chǎng)，93%的換手率不符合邏輯。這意味著所有申購(gòu)到股票的機(jī)構(gòu)和散戶幾乎全部交易了一次。 第五，上交所有不作為的嫌疑。紫金礦業(yè)的開(kāi)盤(pán)價(jià)為9.98元，上漲100％的價(jià)格為19.96元，但是，上交所卻沒(méi)有按照規(guī)定及時(shí)對(duì)紫金礦業(yè)進(jìn)行停牌。當(dāng)紫金礦業(yè)上漲至22元時(shí)，上交所的停牌公告才姍姍來(lái)遲。雖然只晚了3分鐘，但卻令不少中小投資者蒙受損失。 第六，對(duì)于紫金礦業(yè)上市首日難以解釋的謎團(tuán)，市場(chǎng)上有三種看法：機(jī)構(gòu)能T+0；機(jī)構(gòu)能融券；上交所信息有問(wèn)題。但是面對(duì)如此明顯跡象的市場(chǎng)操縱，目前沒(méi)有來(lái)自監(jiān)管層進(jìn)一步的解釋。 4月30日下午，上交所新聞處人士告訴本報(bào)記者，到目前為止，還沒(méi)有聽(tīng)到稽查部門(mén)查處紫金礦業(yè)的情況。 應(yīng)適度監(jiān)管 國(guó)信證券、申銀萬(wàn)國(guó)證券等券商分析師均認(rèn)為，在抑制過(guò)度投機(jī)方面，應(yīng)該改革目前的新股發(fā)行申購(gòu)機(jī)制，或者考慮恢復(fù)T+0制度。讓投資者擁有平等的投資工具，從制度上根本上改變目前“打新”的惡習(xí)。 聯(lián)合證券分析師楊偉聰告訴本報(bào)記者，監(jiān)管層對(duì)于市場(chǎng)的投機(jī)行為應(yīng)該建立一個(gè)適度監(jiān)管的長(zhǎng)期監(jiān)管機(jī)制，而不是頻頻使用盤(pán)中停牌等臨時(shí)工具。對(duì)于頻繁碰紅線的屢教不改的機(jī)構(gòu)，應(yīng)該進(jìn)行處罰。但是，也不要過(guò)度監(jiān)管，金融市場(chǎng)需要交易活躍，肯定存在一定的投機(jī)成分，水清則無(wú)魚(yú)。 前述私募人士表示，假如像爆炒紫金礦業(yè)這樣的惡性行為沒(méi)有得到查處，違規(guī)成本太低，會(huì)從客觀上鼓勵(lì)過(guò)度炒作行為。
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