金價(jià)為何無(wú)視油價(jià)走強(qiáng)的“媚眼”？

　　周二國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以916.4美元開盤，最高上試925.4美元，最低下探911.6美元，報(bào)收920.65美元，較上個(gè)交易日上漲6.85美元，漲幅0.75％，日K線呈現(xiàn)一顆弱勢(shì)反彈的小陽(yáng)豆。

　　周二金價(jià)的運(yùn)行進(jìn)一步說(shuō)明金價(jià)上行面臨著強(qiáng)勁的技術(shù)反壓。在最近一周的時(shí)間里，NYMEX近月國(guó)際原油價(jià)格每天都在刷新紀(jì)錄新高，國(guó)際金價(jià)卻呈現(xiàn)出背道而馳的疲軟態(tài)勢(shì)，完全無(wú)視油價(jià)趨強(qiáng)運(yùn)行“媚眼”，于是我們認(rèn)為，金價(jià)在靜候來(lái)自美元走勢(shì)的指引。但周二金價(jià)在美元創(chuàng)出近一個(gè)多月新低，以及原油價(jià)格將紀(jì)錄新高推升至119美元上方的雙雙提振下，依然未能展開明顯回升的翅膀。是趨強(qiáng)原油與疲軟美元這對(duì)支撐金市的“雙翅”提供的上行能量不足嗎？我們認(rèn)為不是。是因?yàn)榻鹗猩砩匣蛟S加載了正在準(zhǔn)備跳傘的空頭負(fù)荷，使得些許的關(guān)聯(lián)提振難以刺激市場(chǎng)主力轉(zhuǎn)而推動(dòng)金價(jià)回升。然而，令金市空頭失望的是，原油與美元遲遲未見刮起有助于空頭跳傘的東風(fēng)，盡管空頭看似已提前做好了一切跳傘的準(zhǔn)備。從關(guān)聯(lián)的美元及原油市場(chǎng)來(lái)看，美元運(yùn)行的風(fēng)向依然存在不確定性，基本面及中期技術(shù)面示意美元應(yīng)該破位下行，如果是這樣，那將使金市空頭跳傘的意愿化為泡影，但近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及基本面都未能準(zhǔn)確測(cè)試出美元市場(chǎng)運(yùn)行的風(fēng)向，故金市空頭或許在等待美元技術(shù)性的反彈東風(fēng)。而近期油價(jià)的牛舞盡管分外妖嬈，但技術(shù)面顯示其可能已到階段性的黃昏遲暮，120美元的技術(shù)阻力不可小視，故我們可以理解近一周的金價(jià)為何無(wú)視油價(jià)妖嬈的“媚眼”，因?yàn)榻鹗兄髁φJ(rèn)定階段性油市青春活力可能難以持久，油市徐娘半老的媚眼對(duì)金市已不具吸引力。

　　周二市場(chǎng)并未有重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美國(guó)成屋銷售數(shù)據(jù)沒(méi)有再度出現(xiàn)令市場(chǎng)意外糟糕的局面。但美元依然進(jìn)一步下行，于是市場(chǎng)將法國(guó)央行行長(zhǎng)諾亞(Christian Noyer)的言論用作解析匯率市場(chǎng)運(yùn)行的由頭，諾亞在接受法國(guó)RTL Radio電臺(tái)采訪采訪時(shí)稱，歐洲央行面臨的重大問(wèn)題是確保明年通貨膨脹率回落至2%下方，如果有必要的話該行將相應(yīng)調(diào)整利率。如果歐洲央行加息，這會(huì)使以歐元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)相比美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)的息差優(yōu)勢(shì)更加明顯。市場(chǎng)認(rèn)為該消息面刺激了周二美元的下跌，并一舉將歐元推升至1.6上方。當(dāng)然，就中期技術(shù)面及基本面而言，我們認(rèn)為美元還應(yīng)該存在一個(gè)階段性的下跌，只是近期美元面對(duì)持續(xù)利空的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及消息面，給了市場(chǎng)太多的意外。在美元沒(méi)有確認(rèn)加速破位，拉開下行的序幕，我們都將保持對(duì)美元隨機(jī)運(yùn)行的警惕。而近期金市主力似乎也在美元運(yùn)行的風(fēng)向判斷上出現(xiàn)了失誤。

　　對(duì)于關(guān)系到全球民生的能源價(jià)格走向，我們認(rèn)為其不可能無(wú)止境的一味上揚(yáng)。在兩周前我們就提出，階段性油價(jià)將在120美元附近開始遭遇較強(qiáng)的技術(shù)反壓，甚至誘發(fā)階段性調(diào)整的到來(lái)。讓我們?cè)賮?lái)回顧一下油價(jià)在120美元面臨的技術(shù)阻力。

　　當(dāng)前油價(jià)延續(xù)著標(biāo)準(zhǔn)的振蕩上行態(tài)勢(shì)。圖中H1線為近幾年油價(jià)宏觀運(yùn)行的上行趨勢(shì)線，H2線為對(duì)應(yīng)的軌道線，該線在07年底至08年初被油價(jià)進(jìn)行了突破與確認(rèn)，H2線已轉(zhuǎn)為新的趨勢(shì)線。H3線是對(duì)應(yīng)于H2線的軌道線，其在H2線上方與H1H2等寬距離的位置附近。油價(jià)進(jìn)入新的軌道后，理應(yīng)在H3線上尋找波段上行的反壓，以目前油價(jià)運(yùn)行的斜率來(lái)看，H3線上的壓力應(yīng)該在120美元上方。此外，我們給出了油價(jià)自99年以來(lái)的宏觀上行五浪，圖示5浪上行中一個(gè)理論的目標(biāo)壓力位在120.49美元，或?qū)⑴cH3線一并構(gòu)成油價(jià)上行的共振壓力。

　　從時(shí)間周期來(lái)看，本周是NYMEX近月國(guó)際原油期貨價(jià)格1月25日當(dāng)周調(diào)整見底85.42美元后反彈的第13個(gè)交易周，為神秘的時(shí)間之窗，示意本周(或下周)油價(jià)有可能觸及120美元附近或上方后迎來(lái)階段性大幅調(diào)整。07年8月24日當(dāng)周，油價(jià)調(diào)整見底67.80美元后，也剛好在隨后迎來(lái)13周反彈見頂99.29美元，之后進(jìn)入約一個(gè)月，回調(diào)幅度超過(guò)15％的中繼空中盤旋。此外，如果油價(jià)本周沖高120美元附近后見頂回落，將在周線MACD、RSI上形成近半年來(lái)的頂部背離形態(tài)，示意油價(jià)恐將進(jìn)入時(shí)間周期相對(duì)較長(zhǎng)的階段性調(diào)整。

　　自07年初以來(lái)，我們也將油價(jià)的運(yùn)行給出了圖示的軌道，目前油價(jià)正運(yùn)行在L2L3通道中，且正受著軌道線L3線的壓力。此外，我們同樣將07年初以來(lái)的油價(jià)運(yùn)行給出了圖示中的5浪運(yùn)行結(jié)構(gòu)：其中1浪(49.9～78.77美元)向上的161.8％黃金分割位剛好測(cè)出了3浪的頂部位置區(qū)域，我們認(rèn)為1浪向上的261.8％黃金分割位或?qū)⒔o出第5浪阻力的指引，其理論目標(biāo)在125.48美元。而3浪(67.8～100.09美元)向上的161.8％黃金分割位亦或?qū)⒔o出5浪運(yùn)行的指引，該理論目標(biāo)位在120.05美元，與周線圖中的分析更為吻合。我們當(dāng)初得出這樣的分析結(jié)論，并進(jìn)一步認(rèn)為油價(jià)沖擊120美元，再結(jié)合美元的趨弱，金價(jià)有可能再度受到?jīng)_擊1000美元的提振，目前看來(lái)并非這樣。金市多頭主力已在很大程度上浪費(fèi)了美元與油市提供的關(guān)聯(lián)利好環(huán)境。但是，金市空頭做足充分準(zhǔn)備的“跳傘”意愿也不一定能成為現(xiàn)實(shí)，如果美元很快迎來(lái)加速破位下行，那么空頭可能不得不收起其空降傘而調(diào)轉(zhuǎn)槍頭作多。同樣，如果美元哪怕刮起幾日短暫的反彈東風(fēng)，空頭或?qū)⒉皇�時(shí)機(jī)地抓住高空跳傘的機(jī)會(huì)。