受美元走軟影響，黃金價格在3月25日全天上漲26.8美元，截至記者發(fā)稿時，昨天的國際金價每盎司仍在931美元左右，國內(nèi)金價受在每克212元左右。業(yè)內(nèi)人士分析，金價短線行情存在較大不確定性，做黃金短線的仍要謹(jǐn)慎。“寧肯少賺，也盡量不要賠錢。” 據(jù)了解，3月25日晚些時候美國公布的報告顯示，美國3月份消費者信心再度下滑，為連續(xù)第三個月出現(xiàn)大幅下降。美國3月份消費者信心指數(shù)降至2003年伊拉克戰(zhàn)爭爆發(fā)以來的最低水平。在投資者對于美國經(jīng)濟(jì)狀況和全球金融行業(yè)的憂慮的打壓下，美元兌一攬子貨幣走勢再次呈現(xiàn)“一邊倒”的下滑局面，紐約時段異常疲軟的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，對美元跌勢更是“落井下石”，金價借機(jī)反彈。 在原油市場上，紐約商業(yè)期貨交易所原油期貨3月25日收高，結(jié)束3日跌勢，因美元走軟重燃投資者對于石油等商品的買興，分析師稱。油價稍早走低，因投資者擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)狀況，且分析師預(yù)測政府26日將公布庫存數(shù)據(jù)料顯示原油庫存再次增加。紐約商業(yè)期貨交易所5月原油期貨結(jié)算價升0.36美元或0.36%，報每桶101.22美元。 國際現(xiàn)貨金價在3月17日已經(jīng)幾乎上漲觸及1033美元的歷史高位，創(chuàng)下了罕見的新高！市場對美元的悲觀情緒影響金價和油價在今年第一季度迅猛上漲，而黃金具有的避險功能成為投資者青睞的對象。然而受獲利盤了結(jié)影響，國際金價在上周內(nèi)大跌了100多美元，同樣歷史罕見。從短線來看，金價25日全天震蕩上揚，主要受美元走軟提振。由于美元短線走勢主要由數(shù)據(jù)驅(qū)動，故金價短線行情亦相應(yīng)存在較大不確定性。此時判斷金價重新進(jìn)入上升通道仍言之過早。更應(yīng)關(guān)注的是當(dāng)相關(guān)市場主要是外匯市場未能配合金價漲速的情況下，黃金市場獲利頭寸進(jìn)一步了結(jié)導(dǎo)致的金價再度下挫的可能性。 從中長期看金價這波上漲走勢還未結(jié)束，基本上較好地站穩(wěn)在940美元之上，雖然目前隨著金價不斷攀升，面臨高位調(diào)整地風(fēng)險逐漸增大，但只要不跌破關(guān)鍵性地中線支撐水平，中長期走勢仍將繼續(xù)看好。 由于銀行不愿將信用問題帶入市場，清洗頻道傳播公司（Clear Channel Communications）難以完成杠桿收購，繼昨日的獲利之后，貴金屬價格持續(xù)上漲。 繼今天公布美國耐用品訂單號和新的國內(nèi)銷售數(shù)字后，投資者也表現(xiàn)出其一貫的行為模式。 這兩項標(biāo)準(zhǔn)顯示了美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟的現(xiàn)實。
美元因而貶值，美元指數(shù)已跌破72.00關(guān)口，而對于石油和金屬已開始流入投機(jī)性資金。 結(jié)果，昨晚印度的黃金需求再次走弱，這是由于黃金再度受對沖基金的影響，當(dāng)?shù)厝烁敢赓徺I黃色金屬。
黃金達(dá)到每盎司$950/952的阻力位，但出現(xiàn)$980/$965測試的機(jī)會仍很大，因為沒有人會指望經(jīng)濟(jì)前景出現(xiàn)令人震驚的事情。 人們希望能夠在不遠(yuǎn)的未來涉足生產(chǎn)率、失業(yè)者請求以及收益報表等領(lǐng)域。 第一季度不但會出現(xiàn)衰退，或許看起來還更像統(tǒng)計總賬上的一次。 伴隨著市場的慘淡氛圍，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下降了110點。
紐約現(xiàn)貨黃金交易報價為$949.00，上漲了$10.00，交易者可能會收回上周的損失。 白銀上漲39美分，交易價為$18.30， 而貴金屬更是身價倍增，白金上漲$18，達(dá)到$2006/盎司，而鈀金上漲$5，達(dá)到$456/盎司。 原油連續(xù)上漲了$4.61，達(dá)到$105.83/桶，有報道稱美國的燃油供應(yīng)量下降。 由于對（昂貴的）燃油的需求降低，因此煉油廠都被迫關(guān)閉或減小規(guī)模。 為您所鐘愛的對沖基金致以感謝。
在過渡期內(nèi)，一項對應(yīng)的態(tài)度/行為的博弈正在伯南克和ECB的Trichet先生間的言語和行為中展開。前者及其同事繼續(xù)口頭表示要在降息的同時實現(xiàn)美元強(qiáng)勢，而后者談到了過于強(qiáng)大的歐元的危險性，但同時要保持美元匯率。 Trichet先生最后說了些什么？ 路透社援引他的話說：
"在當(dāng)前環(huán)境下，我們非常關(guān)注兌換率的急劇變化"，Trichet在歐洲議會經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員會的演講中談到， "兌換率的無常變化和無序?qū)?jīng)濟(jì)增長來說并非福音。"他補(bǔ)充道。
路透社還為我們帶來了來自世界末日（Armageddon）倒計時新聞的最新消息。 也即他們已停息：
"也許，只是也許，金融市場不會出現(xiàn)衰退。 這只是圍繞最近這場歷時八個月的信用危機(jī)的災(zāi)難，您可以想象一下我們不久將要囤積食物，并回到物物交換時代的情景。 至少一些市場價格和金融評論所引發(fā)的系統(tǒng)性衰退，已類似于1929年的股市衰敗以及隨之而來的大蕭條的場景。
因此，我們該怎樣應(yīng)對呢？
首先，銀行家和投資者需認(rèn)清這場危機(jī)的時間跨度。 否則他們將繼續(xù)安坐在現(xiàn)金和黃金的幸福天堂里，永久地經(jīng)歷這一循環(huán)。 本月，圍繞貝爾斯登大救援的一項重要成果是信貸評級公司Standard & Poors聲稱，誘發(fā)這場危機(jī)的次級抵押資產(chǎn)支出已結(jié)束。
讀者要求我們說明這對熊市將意味著什么。 第一，它不是衰退的先兆。 無需審視熊市在一項或另一項 特別資產(chǎn) 處的更細(xì)微差別，我們來看一下杰出的泡沫問題專家、著名的《金融時報》撰稿人Edward Chancellor先生對泡沫、牛市和熊市的宏論：
投機(jī)者使資產(chǎn)價格遠(yuǎn)高于其本身價格時，就會出現(xiàn)泡沫。 泡沫的破滅常常伴隨著一場經(jīng)濟(jì)危機(jī)的到來。 誰應(yīng)對這場危機(jī)負(fù)責(zé)？ 不是牛市，是它導(dǎo)致在獲利兌現(xiàn)的同時，出現(xiàn)泡沫和各種使股票升值的欺詐行為。
不，應(yīng)當(dāng)是熊市，它應(yīng)對這場后泡沫危機(jī)負(fù)責(zé)，它是反投機(jī)法的主要對象。 然而，在泡沫時期，正是熊市一直在提醒著人們不要做出在過高價市場上投資的愚蠢行為。 泡沫時期過后，它們會繼續(xù)顯示其高度的安全性，并將價格帶回到原本的價格水平，經(jīng)濟(jì)要開始復(fù)蘇，就要從這一點開始。
牛市在美國很常見，這是因為樂觀主義已成為我們的傳統(tǒng)的一部分，在人們心中根深蒂固。 然而，過度樂觀也可能會帶來比悲觀態(tài)度更大的災(zāi)難，這是因為此時人們總是摒棄了小心謹(jǐn)慎。要盡享自由市場的優(yōu)勢，一個人必須擁有買家和賣家，牛市和熊市。 沒有熊市的市場就好比一個沒有自由言論的國家。 沒有一個人會譴責(zé)或抵制虛假的悲觀主義，它常常會導(dǎo)致災(zāi)難的發(fā)生。 "
與此同時，這一天的氣氛顯得更為緊張。即便是您尚未為1929年那場災(zāi)難的重演做好準(zhǔn)備。 您究竟處于牛市，還是熊市呢？
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