左右黃金價(jià)格因素分析?

　　原油價(jià)格

　　原油、美元和黃金一起并稱為“三金”，在國際大宗商品中占主導(dǎo)地位。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，黃金和原油的價(jià)格具有正相關(guān)性，即兩者價(jià)格變動(dòng)具有同向性。1970年代原油價(jià)格大漲，同時(shí)期黃金價(jià)格也大漲；1980年代原油價(jià)格一路走低，黃金牛市也于1981年結(jié)束，進(jìn)入下降通道；進(jìn)入1990年代，原油的價(jià)格在低位徘徊，黃金的價(jià)格更是跌入歷史低點(diǎn)；最近幾年，尤其是2007年黃金和原油的價(jià)格同時(shí)大幅上揚(yáng)，原油價(jià)格沖擊100美元/桶，而黃金的價(jià)格則是沖擊1981年創(chuàng)下的最高價(jià)格850美元/盎司，躍至910美元/盎司以上。黃金和原油價(jià)格的正相關(guān)性主要由以下幾點(diǎn)因素導(dǎo)致：

　　1。國際黃金和原油價(jià)格都采用美元標(biāo)價(jià)，美元匯率波動(dòng)會(huì)直接引發(fā)金價(jià)和油價(jià)的同向波動(dòng)。

　　2。高油價(jià)加劇通貨膨脹，通貨膨脹引發(fā)金價(jià)上升。

　　3。石油價(jià)格變動(dòng)直接影響著石油產(chǎn)出國對(duì)黃金的運(yùn)作，進(jìn)而引發(fā)黃金價(jià)格波動(dòng)。這些石油生產(chǎn)大國如沙特、卡塔爾、阿聯(lián)酋、科威特、伊朗等大多集中在海灣地區(qū)，多為阿拉伯國家，手中持有巨額的石油美元。當(dāng)國際黃金價(jià)格波動(dòng)時(shí)，它們對(duì)石油美元的操作常具有同向性。

　　為了轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，石油輸出國往往將石油美元中極大的一部分投入到國際金融市場上去，而黃金作為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、投資保值的優(yōu)良工具，自然也在這些石油輸出國的選擇范圍之內(nèi)。石油價(jià)格上漲時(shí)期，產(chǎn)油國所持有的石油美元會(huì)迅速膨脹，于是這些國家會(huì)相應(yīng)地提高黃金在其國際儲(chǔ)備中的比例，增加國際黃金市場上對(duì)黃金的需求，進(jìn)而推動(dòng)黃金價(jià)格的上漲。

　　這種情況在2005年表現(xiàn)得尤其明顯。當(dāng)年，金價(jià)與油價(jià)都大幅上揚(yáng)，為石油輸出國帶來了極其豐厚的收入，特別是中東地區(qū)國家的黃金需求也隨著石油收入的大幅增加而增長。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2005年中東地區(qū)的黃金投資需求同比增長了38%，其中幾個(gè)重量級(jí)產(chǎn)油國對(duì)黃金的投資需求尤為強(qiáng)烈，阿聯(lián)酋的黃金需求增長率達(dá)到 33%，沙特的黃金需求增長率同比增加82%，埃及的增長率更是高達(dá)150%，正是這些來自中東的石油美元推動(dòng)了黃金投資需求增長，從而推動(dòng)了金價(jià)的上升。

　　總體來說，國際黃金價(jià)格走勢(shì)受國際黃金市場供求關(guān)系、國際政治軍事局勢(shì)變動(dòng)、美國經(jīng)濟(jì)和美元指數(shù)、國際能源價(jià)格等因素綜合影響較大。

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