七大因素決定黃金價(jià)格

　　許多投資者是倉(cāng)促上陣，有些人甚至連黃金T+D買漲可以盈利、賣空也可以盈利都不知道�？吹近S金市場(chǎng)大起大落，許多投資者非常茫然。我們必須了解影響國(guó)際金價(jià)走勢(shì)的幾大因素。

　　決定因素

　　作為一種商品，黃金價(jià)格與七大因素緊密相關(guān)。

　　供求關(guān)系是影響黃金價(jià)格長(zhǎng)期走勢(shì)的重要因素。每年的礦產(chǎn)金產(chǎn)量穩(wěn)定在2500噸左右，僅占到社會(huì)存量15萬(wàn)噸的1.67%，所以供需之間的變化不會(huì)引起黃金價(jià)格的短期劇烈波動(dòng)。

　　美元走勢(shì)和黃金價(jià)格之間呈現(xiàn)完美的負(fù)相關(guān)關(guān)系。自2001年以來(lái)，美元進(jìn)入漫漫熊途，幾乎相對(duì)于所有主要貨幣都在貶值。其中，美元對(duì)歐元貶值幅度接近40%。我們預(yù)計(jì)2008年美元仍將會(huì)受到赤字的壓力低位運(yùn)行。所以，2008年美元的弱勢(shì)仍將對(duì)黃金價(jià)格形成有力的支撐。

　　從上世紀(jì)70年代開始，物價(jià)就再也沒有停止上漲的步伐，進(jìn)入了一個(gè)快速上漲的通道。預(yù)計(jì)2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然會(huì)面臨通貨膨脹的問(wèn)題。因此，通貨膨脹問(wèn)題會(huì)推高天然的保值產(chǎn)品黃金的價(jià)格。

　　從石油價(jià)格和黃金價(jià)格的歷史走勢(shì)上看，石油價(jià)格和黃金價(jià)格的上漲節(jié)奏驚人的相似：石油上漲，黃金上漲；石油下跌，黃金下跌。石油作為重要的戰(zhàn)略物資，受到地緣政治影響較重。同時(shí)，中國(guó)、印度等國(guó)家的消費(fèi)需求會(huì)對(duì)石油價(jià)格形成強(qiáng)勁支撐，2008年石油價(jià)格會(huì)維持高位運(yùn)行。

　　2007年美聯(lián)儲(chǔ)為了對(duì)付美國(guó)金融市場(chǎng)的次債問(wèn)題，三次降低利率，對(duì)黃金價(jià)格的走勢(shì)形成了重要的影響，2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有降低利率的要求。降息周期的來(lái)臨，會(huì)再次推高黃金價(jià)格。

　　黃金作為重要的投資品種，資金的推動(dòng)是其價(jià)格上漲的必備要件�；�金持倉(cāng)可以作為一個(gè)指示器來(lái)判斷機(jī)構(gòu)對(duì)于黃金后市的看法。從官方公布的基金持倉(cāng)情況看，2007年末的基金持倉(cāng)明顯大于年初持倉(cāng)示。由此可以判斷基金明顯看好黃金的2008年行情。

　　此外，黃金作為一種重要的避險(xiǎn)工具，有極強(qiáng)的政治敏感度。2007年地緣政治事件進(jìn)展成為短期黃金價(jià)格暴漲暴跌的主要催化劑。2008年世界仍然不太平，伊朗核問(wèn)題一波三折，伊朗方面立場(chǎng)強(qiáng)硬；美國(guó)、俄羅斯、中國(guó)臺(tái)灣等幾個(gè)重要政治焦點(diǎn)地區(qū)舉行大選，政治摩擦不斷發(fā)生；俄羅斯、美國(guó)等軍事大國(guó)在國(guó)際事務(wù)中的爭(zhēng)權(quán)奪利或會(huì)升級(jí)為政治事件。

　　除了這些影響因素以外，投資者的心理預(yù)期是影響黃金價(jià)格劇烈波動(dòng)的重要因素。但是，心理預(yù)期往往會(huì)不是單獨(dú)起作用，往往配合其他方面因素的變化放大價(jià)格的波動(dòng)幅度，從而給黃金期貨和現(xiàn)貨投資創(chuàng)造了大量的價(jià)差機(jī)會(huì)。

　　投資策略

　　從基本面判斷2008年是上漲趨勢(shì)，世界黃金價(jià)格能達(dá)到1000美元/盎司(按當(dāng)前匯率折算231.5元/克)或有更好表現(xiàn)。

　　因此，投資者要戰(zhàn)略性做多黃金T+D。換而言之，投資者要根據(jù)大的上漲趨勢(shì)把握市場(chǎng)做多機(jī)會(huì)，放棄下跌做空的波段機(jī)會(huì)。在一個(gè)中長(zhǎng)期的上漲趨勢(shì)行情中，做多的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)；做空的風(fēng)險(xiǎn)大于收益。

　　在2008年的行情分析中，投資者要密切注意次債問(wèn)題的進(jìn)展情況；美國(guó)大選中的貨幣政策和外交政策，外交政策能夠影響世界的地緣政治進(jìn)程，從而導(dǎo)致黃金價(jià)格的波動(dòng)。