次貸危機(jī)再顯威　金價(jià)將步入震蕩期

　　上周黃金價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，主力合約0806周二在上沖至224.6元/克后回落，之后一路調(diào)整，周五最低探至212.42元/克，最終收于214.70元/克。全周成交363348手，持倉(cāng)增加4萬(wàn)余手達(dá)29538手。國(guó)際黃金價(jià)格本周初再創(chuàng)歷史新高，但之后也逐步回落。COMEX二月合約周五電子盤報(bào)價(jià)較上周下跌近20美元/盎司。

　　近期，國(guó)際市場(chǎng)因投資者對(duì)美元下跌和油價(jià)飆升引發(fā)不安，這提升了黃金在人們心中的廣泛魅力。金價(jià)本月一路高歌猛進(jìn)，先是升破上世紀(jì)80年代的紀(jì)錄高位每盎司850美元，接著迅速攻下900美元大關(guān)，金價(jià)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，得益于金融和地緣政治上的不確定因素。之前全球爆發(fā)信貸危機(jī)，動(dòng)搖了世界金融市場(chǎng)，并促使主要央行向市場(chǎng)注入數(shù)以十億美元計(jì)的流動(dòng)資金。

　　目前次級(jí)債危機(jī)(信貸緊縮)是銀行業(yè)的危機(jī)，一些國(guó)外機(jī)構(gòu)認(rèn)為這對(duì)于黃金而言是絕佳的危機(jī)，因危機(jī)表明銀行業(yè)信用崩潰，而黃金恰好不屬于這個(gè)范疇，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ)，F(xiàn)ED)意識(shí)到信貸出現(xiàn)緊縮，國(guó)內(nèi)樓市下滑且成長(zhǎng)放緩，因此在不到六個(gè)月中已迅猛降息100個(gè)基點(diǎn)，以避免經(jīng)濟(jì)衰退。然而這些行動(dòng)似乎來(lái)得太晚太微不足道了，因所有跡象均指向經(jīng)濟(jì)將陷入嚴(yán)重衰退。

　　投行高盛對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)和利率的預(yù)期大幅下調(diào)，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年稍晚將步入衰退，并將在2009年期間逐步回升。美林的預(yù)測(cè)則更為大膽。數(shù)據(jù)表明美國(guó)上月失業(yè)率劇增0.3個(gè)百分點(diǎn)至5.0%，暗示經(jīng)濟(jì)在去年臨近年底之際正式轉(zhuǎn)入衰退。

　　衰退對(duì)黃金有利，因其將為美元帶來(lái)更多壓力，所以預(yù)計(jì)這將在未來(lái)六到12個(gè)月對(duì)金價(jià)構(gòu)成良好支撐，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)若全面步入衰退，將鞏固黃金的急劇上揚(yáng)之勢(shì)，理論上是如此。 但也可能帶來(lái)一些冷卻金價(jià)升至紀(jì)錄高位漲勢(shì)的因素，其中包括美元回升，因美國(guó)的激勵(lì)性降息舉措開始發(fā)揮作用。貴金屬咨詢機(jī)構(gòu)——黃金礦業(yè)服務(wù)公司(GFMS)公布的報(bào)告稱，2008年上半年金價(jià)應(yīng)較當(dāng)前水準(zhǔn)下滑，之后在下半年揚(yáng)升，因美元的疲弱和信貸市場(chǎng)的動(dòng)蕩增強(qiáng)了黃金的投資魅力。

　　GFMS在2007年黃金報(bào)告最新版中稱，預(yù)計(jì)2008年上半年黃金平均價(jià)格在每盎司840美元。較2007年的平均價(jià)格695.39美元大幅上升。美國(guó)黃金期貨周三收?qǐng)?bào)每盎司882美元。

　　GFMS稱，部分在投機(jī)活動(dòng)的影響下，短期內(nèi)價(jià)格應(yīng)會(huì)下滑，但經(jīng)過修正之后，黃金應(yīng)會(huì)在今年下半年跳漲，最高可能漲至每盎司1，000美元。

　　總體上,預(yù)計(jì)黃金價(jià)格在經(jīng)過連續(xù)的大幅度上漲之后會(huì)出現(xiàn)調(diào)整,而短期900美元/盎司對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)現(xiàn)貨黃金來(lái)說(shuō)是個(gè)壓力,同樣國(guó)內(nèi)在220—225元/克之間也是面臨壓力,但對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心所形成的避險(xiǎn)買盤將對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐，這將使金價(jià)不至于調(diào)整的太深，因此我們預(yù)計(jì)金價(jià)的走勢(shì)將表現(xiàn)為振蕩。