黃金動能缺失 后市或?qū)⒓由钫{(diào)整

　　基本面上，目前對于黃金價格來說最具影響力的因素，莫過于歐洲的主權(quán)債務(wù)危機，以及美國的經(jīng)濟復(fù)蘇格局。

　　從歐洲方面來講，自希臘債務(wù)問題在今年5月19日國債償付到期之前，得到了歐盟和國際貨幣基金組織IMF承諾的手筆援助資金，而且歐盟追加的整體援助金額更高達7500億歐元(約合1萬億美金)，導(dǎo)致黃金上漲所依*的歐洲避險情緒即時遭到遏制，金價上沖1249美元/盎司之后顯現(xiàn)出回調(diào)趨勢。

　　雖然此后在同屬歐元區(qū)的西班牙爆出類似的債務(wù)問題后，金價再試頂部，掃過1251美元/盎司，但是顯然上沖的動能略顯匱乏。西班牙的債務(wù)水平并沒有風(fēng)傳的那么嚴重，剛好相當于歐洲的平均債務(wù)水平，其900億歐元的借債規(guī)模僅占其總資產(chǎn)的2.6%。而西班牙的若干起儲備銀行合并案，也不是外界所恐慌的金融預(yù)警信號。6月16日周三西班牙方面澄清，并無意向申請歐盟和IMF的援助資金，也使得國際金融市場的盲目風(fēng)險厭惡情緒不攻自破。

　　于是，暫時穩(wěn)定的歐洲局勢，將不會給對沖信用風(fēng)險的黃金帶來巨大的升幅。所以，目前能夠左右黃金價格的力量有回歸到美國經(jīng)濟和美元身上。

　　但是從美元方面來說，黃金的走勢也存在盲點。從慣常的美元黃金關(guān)系上講，兩者呈80%的負相關(guān)性，此長彼消的關(guān)系顯而易見。但是，問題也出在目前偏離的二者關(guān)系上，近期二者日K線的走勢可謂幾乎同漲同跌，沒有了往日逆向發(fā)展的穩(wěn)定對立。此中愿意也是來源于歐洲希臘債務(wù)危機的過度發(fā)酵，在市場上掀起了恐慌的巨浪，而美元和黃金這兩種避險之王，便成了規(guī)避風(fēng)險的救生艇。

　　不過，之前我們也提到過，歐債危機正在逐漸淡化，那么硝煙過后的美元和黃金，何時脫離短暫的同漲同跌格局，而回歸正常的高度負相關(guān)關(guān)系，也是近期市場普遍關(guān)注的焦點。筆者認為，美國經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)將是這二者回歸正�；�的信號。那么如果界定美國經(jīng)濟是否真正好轉(zhuǎn)到讓投資者完全放心的情況呢？

　　此前，根據(jù)彭博社投資者民意調(diào)查，雖然美國總統(tǒng)奧巴馬的支持率正在逐漸下降，但是，顯然投資者仍然愿意把信心押注在奧巴馬身上，投于美國經(jīng)濟。數(shù)據(jù)顯示，有40%的投資者選擇美國最為今后一年內(nèi)具有最好投資機會的市場，熱門程度已經(jīng)超過了曾經(jīng)名噪一時的金磚四國：中國、俄羅斯、巴西和印度。

　　上述僅僅是一個方面，還有一個值得注意的因素在于，雖然美國的房利美和房地美悄然推出股市，混跡于場外交易，但是，美國的房地產(chǎn)市場正在偏向好的趨勢發(fā)展。房地產(chǎn)市場作為美國金融風(fēng)暴開始的源頭，其每次重大的利好和利空，都會引發(fā)美元和黃金價格的劇烈波動。所以房市數(shù)據(jù)對于美國經(jīng)濟的未來舉足輕重。而周二和三講公布的美國新房銷售和二手房銷售數(shù)據(jù)，經(jīng)濟學(xué)界都給出了十分樂觀的預(yù)期，顯示出美國經(jīng)濟復(fù)蘇的強勢上位。

　　另外，房市價格正在構(gòu)筑穩(wěn)定的底部。

　　所以，有理由相信美國的經(jīng)濟正在趨于好轉(zhuǎn)。那么，依賴危機而升的黃金，便沒有了上漲的主要動力來源。雖然在世界各國爭相以貨幣貶值博取出口上升的今天，即使有強勢美國經(jīng)濟代表強勢美元的理論存在，美元也不一定會大幅上漲。但是，至少我們看不到短期內(nèi)黃金上漲的理由。

　　所以，黃金在動能缺失的情況下，或?qū)⒆叱鲆欢屋^為深度的調(diào)整。

　　而技術(shù)上的形態(tài)也表現(xiàn)出，黃金有可能走出二次雙頂?shù)慕Y(jié)構(gòu)，以終結(jié)本輪的漲幅。雖然筆者不否認經(jīng)濟危機尚未結(jié)束，黃金的長期漲勢仍可繼續(xù)，但是，此時此刻金價有可能也有必要進行整理。