美國非農(nóng)來襲，將會傳遞出有關FED及經(jīng)濟的哪些信號？

　　對于國際金融市場來講，接下來最大的焦點或許就是周五(9月2日)美國即將公布的8月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。如果美國就業(yè)市場足夠強勁，那么美聯(lián)儲可能將會在三周后的9月FOMC貨幣政策會議上毅然加息25個基點。
　　
　　怎樣的就業(yè)數(shù)據(jù)才算得上“足夠強勁”？經(jīng)濟學家表示，可能需要與7月份非農(nóng)新增25.5的就業(yè)人數(shù)類似，才可謂之“足夠強勁”。如果美國8月份非農(nóng)就業(yè)無法滿足上述強勁水平，美聯(lián)儲或許將會繼續(xù)按兵不動，且一直等到11月美國總統(tǒng)大選之后再加息。
　　
　　以下就是周五公布的美國8月份非農(nóng)就業(yè)報告，市場所需關注的焦點：
　　
　　★ 招聘步伐
　　
　　在美國第一季度和第二季度的疲軟的GDP數(shù)據(jù)公布后，市場對美國經(jīng)濟的健康狀況產(chǎn)生懷疑，但是美國6月份和7月份意外強勁的非農(nóng)就業(yè)報告卻令市場對美國經(jīng)濟的憂慮有所緩解。但是，如果美國經(jīng)濟是真疲軟，那么美國企業(yè)將會停止招聘，這無疑將會反映在周五美國的非農(nóng)就業(yè)報告當中。
　　
　　經(jīng)濟學家預測，美國8月份的非農(nóng)新增就業(yè)增長溫和，即增加17.3萬人次。然而，美國制造業(yè)和商業(yè)建筑行業(yè)的招聘似乎已經(jīng)出現(xiàn)疲軟的跡象。
　　
　　經(jīng)濟學家表示，美國勞動力市場的強勁已經(jīng)持續(xù)數(shù)年之久，且其失業(yè)率也已經(jīng)降至金融危機前的水平，但是在經(jīng)歷過數(shù)年強勁之后，企業(yè)招聘注定將會出現(xiàn)疲軟。熟練工人的匱乏致使美國企業(yè)在填補職位空缺上難度越來越大。
　　
　　與此同時，8月份的美國非農(nóng)就業(yè)通常存在較大的變數(shù)。因為夏季結束之際正是許多企業(yè)高管度假之時，因而政府從企業(yè)得到的招聘反饋率也有所下降。較低的“反饋率”通常致使8月份美國的非農(nóng)就業(yè)實際值低于此前預期值。
　　
　　無論如何，18.5萬的美國非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)足以促使美聯(lián)儲在9月加息？可能不會。
　　
　　北美大型信用保險公司Euler Hermes的首席經(jīng)濟學家Dan North表示，8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)需要極為強勁，方可促使美聯(lián)儲在9月加息�，F(xiàn)在華爾街交易員整體預期美聯(lián)儲在9月加息的可能性為四分之一。
　　
　　★ 薪資趨勢
　　
　　美聯(lián)儲也密切關注美國勞動力薪資緩慢而漸進的增長情況。2016年7月美國勞動力時薪同比增長年率為2.6%，錄得經(jīng)濟復蘇以來的最高水平。
　　
　　鑒于職位空缺度處于創(chuàng)紀錄水平，因而薪資的增長無疑一定程度上意味著美國企業(yè)想要留著員工必須付出更多。而薪資增速趨近于3%則將進一步暗示美國勞動力市場正接近于充分就業(yè)狀態(tài)。在經(jīng)濟復蘇周期中，薪資增速的峰值往往為3%-4%。
　　
　　然而，經(jīng)濟學家預計美國經(jīng)濟仍然無法達到上述強勁程度，因而認為，8月份美國時薪增速月率為0.2%，這也將致使時薪增速年率降至2.6%下方。
　　
　　換而言之，盡管預計美國薪資將繼續(xù)上漲，但是其漲勢并不足以威脅到美國通脹率的大幅提升，同樣或許也不會迫使美聯(lián)儲短期內(nèi)加息。
　　
　　★ 不充分就業(yè)
　　
　　現(xiàn)在，幾乎沒有任何美聯(lián)儲官員以及華爾街人士擔心處于5%下方的美國失業(yè)率，這有點像2007年12月經(jīng)濟危機開始之前那樣。
　　
　　然而，不充分就業(yè)仍然值得市場擔心。盡管美國因找不到全職工作而只能找兼職工作的人員在不斷減少，但是數(shù)量仍然較為龐大。
　　
　　包括那些希望找到全職工作而找不到全職工作勞動者在內(nèi)的U6失業(yè)率仍然處在9.7%的水平，且遠高于經(jīng)濟危機之前7.9%的水平。
　　
　　這些人可能永遠無法再找到合適的工作，但是如果經(jīng)濟果真非常強勁，那么即使是低技能的勞動者也可能會找到工作，而當前這部分人仍然無法找到工作說明，美國經(jīng)濟的復蘇正處于歷史上最疲軟的復蘇階段，或者是美國經(jīng)濟勞動力需求開始轉(zhuǎn)向那些受高等教育或者擁有高級能的勞動者。
　　
　　不管怎樣，較高的U6失業(yè)率依舊意味著，仍然有數(shù)百萬的美國人并未從美國經(jīng)濟“復蘇”中受益。