機(jī)構(gòu)：全幣種2016年展望報(bào)告

　　Growth Aces研究團(tuán)隊(duì)近日公布了匯市2016年展望報(bào)告。內(nèi)容如下：
　　
　　歐元/美元
　　
　　從我們的角度來看，歐元/美元2016年還會(huì)走高。我們預(yù)計(jì)歐元2016年一季度會(huì)強(qiáng)勁反彈，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)會(huì)在4月，而非像市場(chǎng)預(yù)期的3月二次升息。不過，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的節(jié)奏會(huì)在2016年下半年加快，我們預(yù)計(jì)年內(nèi)會(huì)4次升息。
　　
　　歐元區(qū)2016年下半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和通脹會(huì)走高。這會(huì)令市場(chǎng)開始討論歐洲央行何時(shí)結(jié)束QE。因此即便美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)升息，我們?nèi)灶A(yù)計(jì)歐元/美元會(huì)走高。
　　
　　歐元/美元2016年末目標(biāo)位1.20水平。
　　
　　英鎊/美元
　　
　　英國(guó)有關(guān)是否留在歐盟的公投將是2016年英鎊頭上的一片烏云。卡梅倫還在試圖去謀求歐盟改革，來勸服民眾投票支持留在歐盟，投票的時(shí)間還未確定。這似乎在暗示英國(guó)2016年可能擱置公投計(jì)劃。2017年是個(gè)最后期限，但越來越多的人預(yù)期英國(guó)會(huì)在2016年下半年進(jìn)行公投，從而趕在德國(guó)和法國(guó)2017年大選之前。
　　
　　我們預(yù)計(jì)英鎊1月的時(shí)候會(huì)微幅反彈，我們認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行升息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期延遲得過于*后了。我們預(yù)計(jì)英國(guó)央行2016年中就會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)升息，這樣的話會(huì)比市場(chǎng)預(yù)期的鷹派得多。因此，我們對(duì)于英鎊走高的預(yù)期是建立在市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行升息時(shí)點(diǎn)預(yù)期改變的基礎(chǔ)之上的。
　　
　　英鎊/美元2016年末目標(biāo)1.56，歐元/英鎊年末目標(biāo)0.77水平。
　　
　　美元/日元
　　
　　我們預(yù)計(jì)日元在2016年會(huì)小幅走高。在日本央行貨幣政策傾向發(fā)生轉(zhuǎn)變后，我們不認(rèn)為日銀會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大寬松。
　　
　　考慮到油價(jià)的疲軟，日本央行已經(jīng)延后了2013年實(shí)施超寬松政策后2%通脹目標(biāo)的達(dá)成時(shí)間。日銀最初希望在2年內(nèi)達(dá)成該目標(biāo)，但現(xiàn)在其預(yù)計(jì)該目標(biāo)需要在2016財(cái)年下半年才會(huì)達(dá)成。
　　
　　日本經(jīng)濟(jì)在2015年三季度避免了衰退。這表明日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)比預(yù)期的要好了。我們認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇會(huì)對(duì)日元構(gòu)成支撐。
　　
　　美元/日元2016年末目標(biāo)指向116.00水平。
　　
　　美元/瑞郎
　　
　　從我們的角度來看，瑞郎或許將是2016年表現(xiàn)最糟糕的貨幣。
　　
　　瑞士央行反復(fù)重申瑞郎嚴(yán)重高估，如果有需要的話，該行準(zhǔn)備采取干預(yù)行動(dòng)。瑞士央行行長(zhǎng)喬丹表示，瑞士央行在打壓瑞郎方面并沒有資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的限定。其同時(shí)指出，“我們不排除又一次降息�！�
　　
　　瑞士央行表示，歐洲央行和瑞士央行的利差是來調(diào)整瑞郎匯率的重要工具。但該央行也不想對(duì)儲(chǔ)戶和投資者造成過大的傷害。
　　
　　瑞士的出口依賴型經(jīng)濟(jì)在2015年避免了原本預(yù)期中的衰退，但在三季度進(jìn)入了停滯狀態(tài)。從我們的角度來看，如果瑞郎不顯著貶值的話，瑞士經(jīng)濟(jì)是無法復(fù)蘇的。瑞士央行進(jìn)一步降息并非是我們的預(yù)設(shè)場(chǎng)景，但現(xiàn)在的水平也令瑞郎成為了有吸引力的融資貨幣。
　　
　　美元/瑞郎2016年末目標(biāo)位1.0000，歐元/瑞郎目標(biāo)位1.20水平。
　　
　　商品貨幣：加元、澳元及紐元
　　
　　我們預(yù)計(jì)油價(jià)及其他大宗商品價(jià)格在2016年會(huì)反彈，因全球經(jīng)濟(jì)活躍度會(huì)上升。這對(duì)于和這些資產(chǎn)正相關(guān)的加元、澳元和紐元構(gòu)成支撐。
　　
　　我們不認(rèn)為加拿大央行、澳聯(lián)儲(chǔ)和新西蘭聯(lián)儲(chǔ)會(huì)進(jìn)一步寬松。此外，和英國(guó)、歐元區(qū)和日本相比，這些經(jīng)濟(jì)體的通脹還是處于相對(duì)高位的。一旦大宗商品價(jià)格走高，則這些經(jīng)濟(jì)體討論升息的時(shí)間或許將遠(yuǎn)早于目前的市場(chǎng)預(yù)期。
　　
　　從我們的角度來看，做空美元/加元或許將是2016年最佳策略。我們預(yù)計(jì)美元/加元2016年末會(huì)跌至1.24水平。澳元/美元將看向0.83水平，紐元/美元將升至0.76水平。此外，澳元/紐元和澳元/日元也會(huì)反彈。