美元為王的局面會在2016年結束嗎？

　　嘉盛集團(FOREX.com)表示，要對任何領域的整年動態(tài)作出精準概括幾乎是不可能的，更別提這里涉及的是全球最大市場-匯市。因此本文回顧了2015年驅動匯市交易員行動的主要趨勢。美元作為世界主要儲備貨幣，一直是匯市的關注焦點，2015年也不例外。
　　
　　今年第一季度美元飆升了10%后，之后三個季度里，美元指數(shù)相對疲軟，總是維持在100以下的水平。這就像是一個業(yè)余的網(wǎng)球運動員，僅僅是回擊對手，而不是主動進攻，就能成為“贏家”，美元的走勢也是如此，受很多其他國家的貨幣政策的影響，卻不受美國自身良好的經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀推動。
　　
　　12月份美聯(lián)儲加息，成為自金融危機以來首個采取措施尋求可持續(xù)緊縮周期的央行，但相對于今年年初對美聯(lián)儲在6月就會加息的預期，美聯(lián)儲此次加息步伐仍是溫和的。與此同時，2015年其他主要央行，包括歐洲央行、日本央行、中國人民銀行和澳洲聯(lián)儲都被迫削減利率或擴大資產(chǎn)購買計劃，如此背景之下，美國經(jīng)濟和美元似乎成為交易員們心目中“世界差勁鄰居們中的最佳住所”。
　　
　　2015年，美元兌一些脆弱的新興市場貨幣表現(xiàn)非常強勁，包括土耳其里拉，俄羅斯盧布和南非蘭特在內的這些貨幣都相對美元大幅貶值。2015年這些貨幣受災嚴重：里拉受到政治不確定性和滯脹的打擊；俄羅斯作為最重要的原油出口國，油價暴跌拖累了盧布；由于大宗商品價格疲軟，南非經(jīng)濟急劇下降，打擊了蘭特。
　　
　　只有瑞郎兌美元錄得上漲。但瑞郎上漲并不是由瑞士的經(jīng)濟前景改善所推動，相反，1月瑞士央行決定取消其匯率限制才是瑞郎大漲的主要原因。
　　
　　這再一次證明了貨幣政策是貨幣價值的主要驅動力，2015年英鎊保持在較高水平。2015年英國央行維持2009年以來0.5%的利率不變，但是與許多發(fā)達國家競爭對手相比，英國經(jīng)濟正逐步復蘇，央行的態(tài)度也越發(fā)強硬。盡管潛在的“退歐”風暴可能會迫使英國央行更長時間地維持該利率不變，但看起來，英央行似乎已為2016年加息做好準備。
　　
　　那馬，美元為王的局面會在2016年結束嗎？
　　
　　嘉盛集團表示，接下來幾周會就2016年主要貨幣和市場做更多細節(jié)性展望分析，幾乎可以肯定的是，2016年“美元為王”格局前景取決于美聯(lián)儲。如聯(lián)儲明年成功達成4次(甚至3次)加息預期，由此導致的政策差異或推動美元兌對手貨幣2016年走高。
　　
　　然而，嘉盛集團認為，2016年美聯(lián)儲加息兩次的可能性更大。鑒于美國經(jīng)濟受外匯影響較強烈的部門(即貿(mào)易帳和制造業(yè))近期表現(xiàn)不及預期，這說明美元匯率居高不下已開始打壓經(jīng)濟活動。美聯(lián)儲最不想看到的就是因過于激進加息抑制經(jīng)濟增長，并令通縮壓力重新滋生。因此，美聯(lián)儲更偏向謹慎加息。這種情況下，美元為王的格局可能會在2016年結束。