美聯(lián)儲(chǔ)“加息懸念”北京時(shí)間周五(9月17日)凌晨就將揭曉，隔夜美國(guó)公布的8月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)顯示美國(guó)通脹仍無(wú)明顯起色，這或許也將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的最終決策產(chǎn)生影響。金融市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)決議之前一片風(fēng)平浪靜，市場(chǎng)中關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)將推遲加息的呼聲也占據(jù)上風(fēng)。不過，投資者仍不可大意，最新的聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)本次會(huì)議宣布加息的概率小幅上升至34%。
通脹仍無(wú)起色惹人憂 不加息呼聲已占上風(fēng)
隔夜美國(guó)公布的8月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，暗示美國(guó)通脹距加速回升仍遙遙無(wú)期，這也加劇了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將推遲加息的預(yù)期。
美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，8月未季調(diào)核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率增長(zhǎng)1.8%，市場(chǎng)預(yù)期1.9%，前值增長(zhǎng)1.8%；8月未季調(diào)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。8月未季調(diào)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率增長(zhǎng)0.2%，符合預(yù)期，前值增長(zhǎng)0.2%。
市場(chǎng)分析人士指出，能源成本過去12個(gè)月下跌15%，加之美元升值，給通貨膨脹踩了剎車，而美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為這是暫時(shí)現(xiàn)象。
High Frequency Economics首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jim O’Sullivan在上述報(bào)告發(fā)布之前表示，“美聯(lián)儲(chǔ)肯定沒有達(dá)到通脹目標(biāo)，這些數(shù)字可能更加偏離美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。”
道明證券策略師Millan Mulraine在報(bào)告中指出，“CPI數(shù)據(jù)可能會(huì)“讓天平略微偏向維持利率不變，因?yàn)橥浗禍卦俣瘸霈F(xiàn)會(huì)讓決策者覺得有必要謹(jǐn)慎。”
德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph LaVorgna等人在報(bào)告中也認(rèn)為，鑒于通脹仍處于低位，F(xiàn)OMC可能會(huì)傾向于在10月份的下次會(huì)議前觀望經(jīng)濟(jì)/金融局勢(shì)如何演變。
數(shù)據(jù)公布之后，美元和黃金白銀的走勢(shì)也似乎證明了這一點(diǎn)。美元指數(shù)短線擴(kuò)大跌幅至95.44，刷新日內(nèi)低位。現(xiàn)貨黃金和白銀則顯著上漲，金價(jià)最高觸及1114.60美元/盎司，銀價(jià)一度上探14.79美元/盎司。
通脹“不達(dá)標(biāo)”或?qū)⒊蔀槊缆?lián)儲(chǔ)加息的“攔路虎”，從最新的市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，認(rèn)為不加息的呼聲已經(jīng)蓋過了加息的聲音。
根據(jù)路透最新的調(diào)查顯示，預(yù)測(cè)利率不變的分析師人數(shù)已經(jīng)超出預(yù)測(cè)升息的分析師人數(shù)，雙方之比為45：35。在一級(jí)市場(chǎng)交易商中，12家銀行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率不變，而其余10家則預(yù)計(jì)升息。
調(diào)查透露，稍多于一半的受訪分析師預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)再等一些時(shí)間才實(shí)施其近十年來(lái)的首次加息。而上周的調(diào)查中還是微弱多數(shù)的分析師預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本周四會(huì)加息。
高盛(Goldman Sachs)認(rèn)為，市場(chǎng)并沒有準(zhǔn)備好迎接美聯(lián)儲(chǔ)加息。該行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius指出，美聯(lián)儲(chǔ)可能要等到12月乃至2016年才會(huì)加息。
Hatzius表示，市場(chǎng)缺乏一致預(yù)估將是周四決策者結(jié)束會(huì)議時(shí)按兵不動(dòng)的一個(gè)理由，“美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)還未做好準(zhǔn)備存在一定擔(dān)憂”。
不過，支持加息投行的觀點(diǎn)也相當(dāng)明確--越拖風(fēng)險(xiǎn)越大。德意志銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Folkerts-Landau就表示，考慮到等待時(shí)間越久風(fēng)險(xiǎn)越高，美聯(lián)儲(chǔ)本周四應(yīng)該會(huì)開始首次加息。
David Folkerts-Landau指出，“我們相信，美聯(lián)儲(chǔ)本周會(huì)議上應(yīng)該會(huì)按下按鈕，盡管有很大幾率并不會(huì)加息。另一方面，包括IMF和世界銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家在內(nèi)的許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)加息�！�
他說道：“目前通脹不再是個(gè)問題，但零利率會(huì)導(dǎo)致過度膨脹。等待越久，風(fēng)險(xiǎn)越大。如通脹爆發(fā)，美聯(lián)儲(chǔ)將被迫積極收緊貨幣政策，從而比現(xiàn)在開始加息對(duì)美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)造成更多的傷害。美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該意識(shí)到這一點(diǎn)�！�
David Folkerts-Landau表示，延遲加息也會(huì)帶來(lái)其他風(fēng)險(xiǎn)。他補(bǔ)充道，加息從來(lái)就沒有一個(gè)好時(shí)機(jī)，就如看牙醫(yī)從來(lái)就沒有一個(gè)好的時(shí)間一樣。但推遲太久的話將會(huì)造成嚴(yán)重后果�，F(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)需要開始正常化政策了。
最新的聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)本次會(huì)議宣布加息的概率小幅上升至34%，之前為28%。
決戰(zhàn)前市場(chǎng)波瀾不驚 平靜背后“暗流涌動(dòng)”
美聯(lián)儲(chǔ)利率決議以及兵臨城下，金融市場(chǎng)依然是一片風(fēng)輕云淡的景象。亞太股市普遍收漲，匯市波動(dòng)也趨于平緩，黃金白銀仍展現(xiàn)出韌性。
亞太各主要股市總體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，日經(jīng)225指數(shù)收盤上漲1.4%，報(bào)18432.27點(diǎn)。韓國(guó)綜合股指收盤上漲0.05%，報(bào)1976.49點(diǎn)；澳洲股市指標(biāo)S&P/ASX200指數(shù)收盤上漲0.97%，報(bào)5148.10點(diǎn)。
外匯市場(chǎng)波動(dòng)也相對(duì)平緩。歐市盤中，美元指數(shù)小幅回落至95.10附近；歐元/美元延續(xù)升勢(shì)，匯價(jià)最高觸及1.1337。美元/日元則一度上探至120.97。
現(xiàn)貨黃金沖高回落，金價(jià)最高觸及1123.00美元/盎司，之后回落至1118附近；現(xiàn)貨白銀亦震蕩走低至14.81水平。
金融市場(chǎng)平靜背后實(shí)則暗流涌動(dòng)，對(duì)于利率決議公布之后市場(chǎng)可能出現(xiàn)的劇烈震蕩，投資者不可不防。那么，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)決議之后，各個(gè)市場(chǎng)可能出現(xiàn)的走勢(shì)，各大投行又是如何看待的呢？
美元：普遍看多，尤其是美元/日元
看多美元仍是主流觀點(diǎn)。法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)就指出，即使美聯(lián)儲(chǔ)不升息，美元也會(huì)獲得支撐。
法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸(Crdit Agricole)在分析中稱，現(xiàn)在市場(chǎng)在等待美聯(lián)儲(chǔ)是否升息，這點(diǎn)毫無(wú)意外。美國(guó)本土經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，這鼓勵(lì)美聯(lián)儲(chǔ)升息。但美聯(lián)儲(chǔ)也可能因?yàn)槿蝻L(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒而采取觀望態(tài)度。
該行表示，“即便美聯(lián)儲(chǔ)周四不升息，其也會(huì)持一個(gè)相當(dāng)鷹派的措辭，美元會(huì)因此獲得支撐�！�
法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas SA)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)本交易日釋出的總體信息將是中性-鴿派的。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)維持利率不變，而且令市場(chǎng)放棄10月升息的想法。
該行認(rèn)為，做多美元/日元是交易美聯(lián)儲(chǔ)決議的最佳策略，不過風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比更具吸引力的是做多美元/加元。本行目前仍持有這兩個(gè)貨幣對(duì)的多頭倉(cāng)位，這點(diǎn)和本行中期看多美元的觀點(diǎn)一致。
法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale AG)外匯和貨幣市場(chǎng)銷售主管鈴木恭輔(Kyosuke Suzuki)指出，如果FOMC(聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì))今晚出乎市場(chǎng)意料地上調(diào)政策利率，美元/日元將得到上升動(dòng)能，但漲幅將受限于122附近。
他表示，“即使在加息的情況下，F(xiàn)OMC的聲明很可能暗示溫和的寬松傾向以及加息步伐將是漸進(jìn)式的，這可能會(huì)把美元/日元的上行空間限制在122附近�！�
歐元：強(qiáng)勢(shì)能否持續(xù)成疑問
近期，美聯(lián)儲(chǔ)加息的不確定性給歐元帶來(lái)支撐，但投資者也不要忽視歐洲央行(ECB)關(guān)于量化寬松可能擴(kuò)大的暗示未能削弱歐元走勢(shì)。
法國(guó)巴黎銀行高級(jí)外匯策略師Michael Sneyd在接受彭博電話采訪時(shí)表示，歐元上漲一定程度上源于美聯(lián)儲(chǔ)9月加息決議的不確定性，這種不確定性導(dǎo)致投資者沒有足夠的信心持有美元。
不過，德國(guó)商業(yè)銀行外匯策略負(fù)責(zé)人Ulrich Leuchtmann認(rèn)為，這種歐元作為避險(xiǎn)貨幣卻與風(fēng)險(xiǎn)偏好走向一致的趨勢(shì)不會(huì)持續(xù)太久。新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)雖然降低，但市場(chǎng)的焦點(diǎn)可能會(huì)迅速轉(zhuǎn)移到其他促使歐洲央行考慮擴(kuò)大QE的因素，歐元將面臨新的壓力。
瑞銀集團(tuán)(UBS)表示，“我們預(yù)計(jì)在明日FOMC會(huì)議前市場(chǎng)交投興趣不大，我們更傾向于看空歐/美，但我們不推薦目前水平介入，若要交易建議區(qū)間思路�！�
大華銀行集團(tuán)分析師們認(rèn)為，歐元/美元需升至1.1330之上才能確立漲勢(shì)。他們指出，“歐元需要收復(fù)1.1330之上，否則將有打破1.1255止損位的風(fēng)險(xiǎn)。隔夜低點(diǎn)1.1257距該行止損位1.1255僅差幾個(gè)點(diǎn)。”
黃金：擺脫加息影響或上行
現(xiàn)貨黃金隔夜一度逼近1130關(guān)口，多頭展現(xiàn)出咄咄逼人的氣勢(shì)。凱投宏觀(Capital Economics Ltd.)駐倫敦的大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家Simona Gambarini認(rèn)為，一旦擺脫美聯(lián)儲(chǔ)加息影響，金價(jià)有望擴(kuò)大漲幅。
Gambarini表示，“雖然美國(guó)最早可能在本周進(jìn)行的加息短期內(nèi)會(huì)對(duì)黃金造成傷害，但一旦不再受到加息影響，黃金的基本面也將隨著改善，金價(jià)到今年年底有望升至1200美元/盎司，到明年將升至1400美元�！�
香港永豐金融集團(tuán)在分析中稱，金價(jià)突破了5日和10日移動(dòng)均線，尤其5日均線開始上升，金價(jià)上行阻力為20日均線水平。可做多黃金至1130，在1113美元/盎司止損。
Phillip Futures分析師Howie Lee則警告稱：“如果美聯(lián)儲(chǔ)升息，那么金價(jià)將毫不意外的跌向1077美元/盎司水平�！�
相關(guān)資料:
1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規(guī)定
4,黃金T+D介紹
5,黃金T+D在線預(yù)約開戶
6,黃金T+D在線問答
|
行情中心
