外資加快流入再賭人民幣升值？

　　匯改四周年人民幣對(duì)美元累計(jì)升值達(dá)15.77%

　　截至7月28日17點(diǎn)20分，美元對(duì)人民幣匯率中間價(jià)收?qǐng)?bào)于683.09。今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元有效匯率已經(jīng)累計(jì)貶值近5%。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)泥潭，市場(chǎng)上對(duì)于人民幣升值的預(yù)期又一次甚囂塵上。

　　7月28日，首輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)在華盛頓舉行，會(huì)議內(nèi)容又成了各方關(guān)注的焦點(diǎn)�！度嗣袢�?qǐng)?bào)》本周三的社論中有這樣一句話(huà)：“在金融危機(jī)大背景下，‘焦頭爛額’的美國(guó)不會(huì)再將人民幣升值問(wèn)題舊事重提，但就中國(guó)而言，人民幣匯率改革以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整問(wèn)題，還需未雨綢繆�！�

　　人民幣升值路線(xiàn)圖

　　2005年7月21日，中國(guó)人民銀行宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自即日起，中國(guó)開(kāi)始實(shí)行以供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的浮動(dòng)匯率制度。央行同時(shí)決定將次日的美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1美元兌8.11元人民幣，這次被金融界稱(chēng)為“匯改”的又一次匯率改革吹響了人民幣升值的號(hào)角。

　　從2005年7月22日到2006年5月，從8.11到首次破八，近一年的時(shí)間人民幣對(duì)美元僅升幅1.5%；2008年4月11日人民幣對(duì)美元中間價(jià)首次破七，這其中有流動(dòng)性充裕及外匯儲(chǔ)備不斷攀升的因素，2007、2008兩年間，人民幣對(duì)美元分別升值5.5%和10.9%。但自2008年下半年開(kāi)始，人民幣上升趨勢(shì)減緩，其中更是在2008年7月底走出了“10連陰”這樣罕見(jiàn)的行情，到現(xiàn)在的6.8309，四年的匯率改革使人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值幅度達(dá)到15.77%。

　　不僅僅對(duì)美元呈現(xiàn)單邊升值，實(shí)行匯改以來(lái)人民幣對(duì)其他貨幣也升值不少。按照四周年紀(jì)念日7月21日的中間價(jià)為準(zhǔn)，4年來(lái)人民幣對(duì)歐元、日元、港幣、英鎊分別升值了3.4%、1.16%、20.66%和33%。

　　隨著國(guó)際上對(duì)人民幣的升值預(yù)期逐漸走強(qiáng)，熱錢(qián)又像2005年環(huán)球豪賭人民幣升值時(shí)的情形一樣，準(zhǔn)備群體圍攻人民幣。據(jù)外管局最新數(shù)據(jù)顯示，外資在上半年特別是二季度加快流入中國(guó)。截至6月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到2.13萬(wàn)億美元，其中僅僅第二季度就增加了近1800億美元，為第一季度的兩倍多。

　　從單盯美元到參考一籃子

　　2008年1月5日，牛市行情最猛烈的時(shí)候，著名財(cái)經(jīng)評(píng)論家水皮就在成都說(shuō)過(guò)一句話(huà)：“什么時(shí)候人民幣升到了頭，什么時(shí)候牛市也就走到了頭。匯率是決定目前股價(jià)的長(zhǎng)期因素�！盇股市場(chǎng)其后在2008年的走勢(shì)徹底地驗(yàn)證了水皮的言論，隨著人民幣升值幅度趨緩甚至階段貶值和金融危機(jī)的愈演愈烈，股市也在不斷跳水，將牛市的輝煌一筆抹去。

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　　中國(guó)銀行首席匯率分析師譚雅玲在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)：“雖然在高端市場(chǎng)上股匯聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)，但是回顧當(dāng)時(shí)的中國(guó)股市，除了當(dāng)時(shí)牛市第一階段勉強(qiáng)出現(xiàn)了股市和匯市聯(lián)動(dòng)外，其他兩個(gè)階段沒(méi)有必然的聯(lián)系�！�

　　人民幣實(shí)行匯改四年，回首四年歷程，譚雅玲評(píng)論說(shuō)：“四年多的匯改歷程，人們過(guò)多地關(guān)注了人民幣的價(jià)格變化，而未注意到我國(guó)匯率制度的深層次變化，從單一緊盯美元發(fā)展到現(xiàn)在的參考一籃子貨幣，再到現(xiàn)在的推動(dòng)人民幣國(guó)際化，可以說(shuō)匯率改革在市場(chǎng)上的影響很大，但是具體程度還不是很確定�！�

　　在談到人民幣將來(lái)的走勢(shì)時(shí)，譚雅玲分析說(shuō)：“近期人民幣得到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)支撐，美元主線(xiàn)隨從策略變化，美國(guó)出于自己的利益放任美元貶值，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況良好，我個(gè)人認(rèn)為比中國(guó)復(fù)蘇得好，美元主線(xiàn)雖然對(duì)歐元在跌，但對(duì)日元在漲。未來(lái)美元貶值會(huì)加快，人民幣相對(duì)于美元升值幅度會(huì)趨緩，長(zhǎng)期可能會(huì)保持現(xiàn)狀或者小幅貶值。”