“今年客戶需求出現(xiàn)下滑，交易量也有萎縮，”興業(yè)銀行(601166,股吧)資金營運(yùn)中心外匯交易員朱昱在談到外匯衍生品市場的情況時坦言。
彭博社援引中國銀行(601988,股吧)首席外匯交易員孫曉凡表示，該行的人民幣遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)今年來大幅萎縮20%，因人民幣升值預(yù)期有所下降。
自今年年初開始，人民幣匯率就進(jìn)入了新的盤整階段。人民幣對美元上半年一直保持在6.82~6.84的區(qū)間范圍內(nèi)活動，上下差距只有200個基點(diǎn)。
離岸市場對人民幣的升值預(yù)期也已出現(xiàn)弱化。昨日上午11：48，12個月期無本金交割遠(yuǎn)期合約（NDF）跌0.1%，報(bào)1美元兌6.7640元人民幣。昨天該合約報(bào)6.7585，是人民幣遠(yuǎn)期匯率連續(xù)第三天出現(xiàn)下滑。
巴黎銀行外匯交易員宋甲對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，市場對于人民幣保持穩(wěn)定走勢形成預(yù)期確實(shí)不利于外匯衍生品市場。這會降低企業(yè)做遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的意愿，因匯率波動不大，導(dǎo)致它們更愿意在交割的時候直接進(jìn)行購匯或結(jié)匯，因此“整個市場今年的確比以往要難做”。
朱昱表示，人民幣匯率近期或繼續(xù)保持“維穩(wěn)”主題。他說：“目前政府更多的考慮是如何使經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，在匯率政策上維穩(wěn)依然是首選，更大的波幅只有在經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇后才可能到來。”
銀行授信顧慮成短板
孫曉凡表示，目前人民幣匯率波幅放緩，正是監(jiān)管機(jī)構(gòu)放松衍生產(chǎn)品控制的有利時機(jī)。朱昱也希望國內(nèi)銀行有機(jī)會涉足更多產(chǎn)品領(lǐng)域。
宋甲介紹，從風(fēng)險結(jié)構(gòu)上看，目前國內(nèi)的衍生產(chǎn)品主要是線性風(fēng)險衍生產(chǎn)品，比如遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率互換等等，中國還未引入非線性風(fēng)險的衍生產(chǎn)品，如利率期權(quán)、掉期期權(quán)、違約風(fēng)險互換等。不過在宋甲看來，非線性風(fēng)險衍生品風(fēng)險很大，是否應(yīng)引進(jìn)值得觀察。
“在我看來產(chǎn)品已經(jīng)很全了，主要問題是各個銀行之間對于衍生產(chǎn)品的授信有比較大的顧慮，因?yàn)檫@些衍生產(chǎn)品涉及的量比較大，風(fēng)險控制和一般產(chǎn)品不一樣。”對此，宋甲建議國家層面能夠出臺集中清算機(jī)制，即由集中清算機(jī)構(gòu)來清算多家銀行衍生產(chǎn)品的頭寸�！斑@樣做銀行的風(fēng)險顧慮會降低，可以很大程度上激勵銀行授信，刺激市場活躍度�！�
【
