索羅斯們做空中國？別逗了 他們慘著呢

　　“做空中國索羅斯難以得逞！”
　　
　　“索羅斯們聽好了，做空人民幣死路一條！”
　　
　　“索羅斯宣布做空亞洲 官媒：做空者終將敗于市場！”
　　
　　1月27日一大早，關(guān)于索羅斯的新聞躍于網(wǎng)絡(luò)。
　　
　　眼下，索羅斯“做空人民幣”的說法為其招不少爭議。其實，稍微有點常識的，就不會太擔(dān)心：一個坐擁3.33萬億美元外匯儲備的經(jīng)濟大國貨幣會被一家規(guī)模不足300億美元的對沖基金“撂倒”？
　　
　　市場聞索羅斯色變，聞對沖基金色變，其實索羅斯敗績赫赫在列，對沖基金業(yè)績慘淡者比比皆是。
　　
　　《國際金融報》記者就為你梳理一下那些被公眾吹成神的對沖基金，2015年究竟他們有多慘。
　　
　　2015年，對沖基金很慘
　　
　　北京時間1月27日，美國國際集團（AIG）表示，要撤回在對沖基金的投資資本。公司給出的解釋是，要用這些資金向股東提高更好的回報及回流現(xiàn)金。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，去年第三季度AIG分配在對沖基金的總資金為110億美元。分析師認為，AIG減少對沖基金規(guī)模的真正原因是，該部門的投資回報很低，“2015年前9個月的年率回報僅為2.36%，而投資者預(yù)期回報率是8%-10%。”
　　
　　據(jù)倫敦基金排名編制者LCH投資公司1月26日最新數(shù)據(jù)，全球頂級的20位對沖基金2015年為投資者賺取了150億美元，但對沖基金業(yè)的其余基金累計虧損990億美元。
　　
　　“倒霉鬼”阿克曼：買啥虧啥
　　
　　曾被評為2014年最牛對沖基金經(jīng)理的潘興廣場資本創(chuàng)始人比爾-阿克曼（Bill Ackman）2015年很慘，巨虧20.5%，僅重倉股Valeant(96.87, -1.70, -1.72%) Pharmaceutical就令他虧了數(shù)億美元。2016年短短11個交易日再虧掉14.5%，公司回報率排名一度跌出了全球前20位。
　　
　　1月27日，他在致股東的一份檢討信中坦陳自己的慘�。骸爸饕�是因為我們錯失了某些資產(chǎn)頭寸的砍倉或清倉的機會。我們最大的錯誤在于對某些所謂的平臺價值（platform value）配置過高�！�
　　
　　在談到重倉股時，他說，“我們以每股196美元的均價購買Valeant Pharmaceutical股票的時候，是以相對溫和的折扣價購買了這家公司以現(xiàn)有的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)組合為代表的內(nèi)在價值（intrinsic value）�！敝皇�，這家公司股價漲至200美元時，阿克曼沒有拋售。
　　
　　人一旦倒霉，喝涼水也塞牙，“我們犯下的類似錯誤還包括：在加拿大太平洋公司股價觸及240加元的時候沒有減倉�！彼�還承認，“最顯眼的主動失誤是以每股25美元增持Platform Specialty Products公司股票。”
　　
　　不過，阿克曼也有收獲，“2015年是一個重要的提醒，那就是，股價在短期內(nèi)可以出現(xiàn)任何價格。這是個重要的提醒�！�
　　
　　保爾森被“腰斬”：自掏腰包
　　
　　對沖基金巨頭約翰-保爾森在2007年通過做空美國住房市場大發(fā)橫財，之后就走下坡路。
　　
　　2015年，他的Paulson & Co．排名已跌至全球第七位，資產(chǎn)比巔峰時期縮水了一半以上。2011年其資產(chǎn)高達380億美元，但現(xiàn)在只剩114億美元凈資產(chǎn)�，F(xiàn)在，為拿到貸款，他不得不自掏腰包為旗下公司做信用擔(dān)保。
　　
　　據(jù)紐約州監(jiān)管機構(gòu)去年12月底收到的一份文件顯示，保爾森承諾將對旗下資產(chǎn)管理公司Paulson & Co．的四只對沖基金進行個人投資，以此作為一筆180億美元信貸額度的期限至少為五年的額外擔(dān)保品。
　　
　　據(jù)悉，保爾森的對沖基金公司需要依*這筆信貸額度來支付日常費用和員工薪酬。事實上，過去五年里，保爾森一直存在獲得短期流動資金的危機。
　　
　　索羅斯：已非對沖基金老大
　　
　　全球最大對沖基金是橋水（Bridgewater），其創(chuàng)始人達里奧（Ray Dalio）的“純阿爾法基金”2015年的表現(xiàn)比喬治-索羅斯的量子對沖基金牛。
　　
　　達里奧（Ray Dalio）
　　
　　據(jù)LCH的調(diào)查，自1975年創(chuàng)建以來，達里奧已賺了450億美元。而1973年創(chuàng)立的量子基金，截至去年賺了428億美元。
　　
　　不過，“純阿爾法基金”的基金規(guī)模比量子對沖基金要大許多。截至目前，“純阿爾法基金”資金規(guī)模為823億美元，而量子基金的資金規(guī)模為290億美元。
　　
　　達里奧曾這樣總結(jié)過自己的成功，“要在市場賺錢，必須獨立思考并保持謙卑。”他告誡自己的員工，對待不同意見，一定要保持好奇心態(tài)，開明地討論，而不是采取對立和固執(zhí)。
　　
　　這一方法也是橋水每周研究會上必用的方法，“來自不同領(lǐng)域的專家自由開放地提出異議，共同探索異見的優(yōu)勢和劣勢�！辈贿^，作為最終決策者，他認為必須有獨立觀點，這是他成功的最大秘訣。